平安证券维持北陆药业推荐评级，2020年报点评：疫情影响基本消除，API+制剂一体化进入新阶段

每经AI快讯，平安证券03月21日发布研报称，维持北陆药业（300016.SZ）推荐评级。评级理由主要包括：1）收入与2019年基本持平，疫情影响消除；2）造影剂重点品种逆势增长，API+制剂一体化进入新阶段；3）九味镇心表现亮眼，降糖类产品受集采拖累。风险提示：1）产品放量不及预期：目前公司主要收入来源是造影剂制剂，其中碘海醇和钆喷酸葡胺占比较高，这两个品种属于成熟品种，增速相对平缓。目前造影剂主要增量来自碘克沙醇和碘帕醇。一旦碘克沙醇和碘帕醇放量不及预期或老品种增速下滑，将对公司业绩产生较大影响；2）海昌药业产能释放不及预期：目前海昌药业在建850吨造影剂原料药产能项目，分两期建设。产能建设完毕后还需要通过目标销售市场的认证，存在不及预期的可能；3）新冠疫情影响：目前国内新冠疫情已基本得到控制，若后续疫情出现反复，将对公司业绩产生不利影响。

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(记者 蔡鼎)

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