顺丰控股2月营收首次突超百亿 市占率15.13%保持高位

3月18日晚，顺丰控股（002352.SZ）发布2021年2月度经营数据，顺丰控股2021年2月营收达到112.10亿元，同比增加24.43%。其中，速运物流业务营收达到105.59亿元，同比增加22.21%，业务量6.99亿票，同比增长47.16%；供应链业务6.51亿元，同比增76.42%。

顺丰控股是在2020年2月高增速的基础上取得这一业绩的。2020年疫情防控期间，顺丰控股举全力保障全国物资运输，带动2020年2月的业务量增幅高达118.89%，达到4.75亿件，营收增长超过82.11%，营业收入达到90亿元。而当期，全国快递行业整体业务量同比增长只有0.2%，业务收入同比增长仅有4.1%。

数据显示，剔除春节在不同期间的影响，顺丰控股2021年1-2月累计速运物流及供应链收入合计为275.95亿元，较去年同期增长33.72%；2021年1-2月累计速运物流业务量合计为16.02亿票，较去年同期增长53.89%。

对比2019年-2021年这三年间2月单月的业绩情况可见，顺丰控股2月单月的营收复合增长率达到50.53%，业务量复合增长率为79.48%，公司整体业绩保持了相当强劲的增长势头。

图1：顺丰月度营收走势

图2：顺丰月度业务量走势

3月15日，国家邮政局公布2021年2月邮政行业运行情况，2月份，全国快递服务企业业务量完成46.2亿件，同比增长67.0%；业务收入完成515.7亿元，同比增长41.5%。1-2月，全国快递服务企业业务量累计完成131.1亿件，同比增长100.3%；业务收入累计完成1383.3亿元，同比增长59.9%。

而从顺丰刚刚发布的2020年年报中可以看到，顺丰整体业绩持续稳步上升，2020年实现营业收入约1,540亿元，同比增长37.25%;实现归母净利润约73.26亿元，同比增长26.39%;实现扣非归母净利润约61.32亿元，同比增长45.74%。公司拟向全体股东派发现金股利(税前)0.33元/股，连续三年现金分红率超过20%。与此同时，顺丰快运、冷运及医药、同城、国际等新业务板块，继续保持高速增长，2018年至2020年三年复合增长率达64.5%，占总营业收入比例进一步提升至28.24%，成为公司业务新的增长引擎，公司综合物流服务能力及供应链服务能力进一步增强。

2020年，顺丰用实力证明了其运营模式对资源的掌控力度、前瞻性资源布局的领先性、多元化业务结构的抗风险能力，以及对消费升级带来的市场需求多样化的快速适应能力。

安信分析师认为，2020年顺丰核心速运业务净利润90亿元，新业务稳步发展，看好公司长期成长价值。顺丰速运业务保持着较强的盈利水平(净利率6.7%)，新业务仍处于快速成长期，公司2020年五大新业务收入合计达到412.37亿元，同比增加了50.2%。而在大物流时代，参照海外快递物流巨头成长经验，顺丰作为国内快递龙头有望通过“内生+外延”双轮发展，成长为国际领先的综合物流服务商。

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