康跃科技拟募资增发 面临产业政策的风险

03月10日，康跃科技披露定增预案，本次以简易程序向特定对象发行股票相关事项已经获得公司第四届董事会第十二次会议审议通过。本次发行面向特定对象发行，发行对象为不超过35名特定对象。本次发行股票数量不超过2000万股（含本数），不超过本次发行前公司总股本的30%，最终发行股票数量由年度股东大会授权董事会根据具体情况与本次发行的主承销商协商确定。发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%。扣除发行费用后拟用于医药研发中心建设项目，总部运营中心及信息化建设项目，补充流动资金项目。

康跃科技定增存在以下风险： 1.产业政策的风险，公司销售的光伏设备、内燃机零部件受宏观经济周期、国家产业政策和投资政策影响较大。国家宏观经济出现周期波动或者国家产业政策和投资政策发生变化，将影响市场对公司产品的需求量与需求趋势，进而对本公司的生产经营和未来发展产生直接影响。行业整体不景气时，可能会导致行业信心不足，使订单减少。同时，如果部分下游客户开工率较低或处于停产状态，资金状况恶化，可能会推迟货款的支付，使得公司无法按照合同约定在正常期限内回收货款；随着供给侧结构性改革的深入推进，我国的经济发展已由高速增长阶段逐步转入高质量发展阶段。目前我国装备制造行业发展较快，但是各细分行业下游市场需求变化与宏观经济周期性波动具有一定的相关性。当前，全球贸易保护主义、单边主义势力抬头，国内经济环境复杂多变，经济总体保持平稳运行，但在内外因素的叠加下，我国经济下行压力有所加大，外部输入性风险有所上升。未来如果宏观经济形势继续下行，公司所处装备制造和内燃机零部件产业的发展将受到一定程度的影响，从而可能对发行人未来的经营业绩产生不利影响； 2.业务转型及整合风险，报告期内，发行人通过支付现金方式收购了长江连锁、财通资本、王冬香持有的长江星约52.75%的股权，公司主营业务由主要从事内燃机零部件业务和光伏智能装备，新增涵盖了中药饮片、空心胶囊及医药批发等医药相关产业，并在收购过程中形成了较大金额的商誉；鉴于医药产业在客户群体、经营模式、盈利要素和风险属性等方面与上市公司原有业务有较大差异，若上市公司的管理能力和管理水平不能有效满足标的资产相关业务的发展需要，将可能对公司医药业务的发展产生不利影响，从而影响上市公司的盈利水平。本次交易完成后，上市公司与标的公司需在公司治理、内部管理、财务制度等方面进行一系列的整合。如果整合措施不当或整合效果不及预期，将会造成上市公司管理成本上升、经营效益降低，影响本次交易的最终效果，对上市公司的业务发展产生不利影响； 3.商誉减值的风险，报告期内，发行人因收购长江医药，确认了较大金额的商誉。未来如果发行人收购的上述控股公司经营状况恶化或者经营业绩达不到预期，发行人将面临商誉减值风险，进而影响发行人的经营业绩。发行人将继续利用自身和上述控股公司在业务、渠道、管理等方面的互补性进行资源整合，保持并提高上述公司的竞争力，以尽可能降低商誉减值风险； 4.应收账款风险，报告期内，公司的应收账款分别约为3.59亿元、约3.93亿元、约3.89亿元和约4.33亿元，占资产总额的比例分别为18.23%、18.85%、25.52%和30.36%。公司应收账款金额较大的原因是公司的客户主要为柴油机发动机主机厂、光伏组件企业等，客户付款周期长。由于应收账款占用了公司较多的资金，若不能及时收回，可能给公司带来较大的资金压力；此外，若上述单位资信情况发生恶化，公司可能面临应收账款坏账的风险。

康跃科技的董事长是郭晓伟，男，42岁，大专学历。 康跃科技的总经理是宗军，男，46岁，中国国籍，大专学历，中国注册会计师。

每经头条（nbdtoutiao）——每经专访外交部原副部长何亚非：面对外部环境变化，中国不仅要参与重构全球治理体系，而且要发挥引领作用

(记者 蔡鼎)

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