融资交易规模连续下挫！杠杆资金另辟蹊径寻找“热门股”：电气设备、药品零售成游资关注重点

大盘持续的缩量调整也对融资盘带来刺激，两融余额规模虽还在1.5万亿之上，但单日融资买入额已出现连续四个交易日的萎缩，从1340亿降至3月1日的737.06亿元。

尽管参与主力代表短线炒作的游资动向，但两融吸引力的降低则意味着A股做多情绪的低迷，且部分个股已在融资盘濒临爆仓。不过，从近期杠杆资金加仓的品种来看，电气设备、药品零售等行业备受关注，异于近期公募整体的调仓换股思路。

融资盘规模连续下挫

最近，各路资金对A股“冷眼看市”，一时间，公募调仓蔚然成风，眼下融资盘主力也纷纷按下“暂停键”。

Wind统计显示，截至到3月1日，两融交易规模数据中，融资买入额已经连续四个交易日出现下降，从1340亿降至3月1日的737.06亿元。尽管从两融余额的数量来看，当前尚在1.5万亿之上，但融资盘规模的“断崖式”下跌，已经在反映A股做多情绪的低迷。

说明：融资交易额规模 来源：Wind

香颂资本执行董事沈萌在接受记者采访时表示，目前股市的风险偏好并没有得到有效释放，“‘抱团股’不让抱团，其他个股又缺乏持续性政策红利，一些波动剧烈的妖股也不允许两融，所以吸引力在降低。”

事实上，并不是所有的股票都属于两融标的股，但标的企业确为资质较好的上市公司，目前融资余额最高的前十大股票中，均占据A股核心资产地位，包括中国平安、贵州茅台、牧原股份、中信证券等，其中中国平安最新融资余额272.02亿元，占市值比2.96%。

但与此同时，上述企业中也多有出现在近期融券余额先锋队列之中，其中贵州茅台最新融券余额达34.11亿元，占市值比0.13%；中国平安最新融券余额达27.58亿元，占市值比0.30%，从行业来看，不仅日常消费、医药类个股融券余额居前，就连低估值银行、地产等也悉数上榜，万科A最新融券余额33.77亿元，目前在融券余额排序中位列第6。

可见，两融市场中依旧对高估值品种心怀戒备，而从实际的成交额水平来看，从2月份到现在，仅有4个交易日两融交易额过千亿，异于此前动辄单日过千亿的权益交投盛景。诺亚正行基金研究经理李懿哲亦表示，低迷的市场情绪已经传导至短线资金的做多热情，而大盘蓝筹更加不是此类杠杆资金参与的主线。

电气设备、药品零售成游资关注重点

事实上，两融市场的交投一定程度上是在反映以游资为代表的短线博弈，但之所以交投冷清，原因也在于整体市场水位的上涨。同样有另辟蹊径之投资诉求，而从其加仓的动作来看，似乎与公募基金的方向有所不同。

说明：近一个月融资余额额大幅上升股票 来源：Wind

Wind统计显示，最近一个月内，融资余额大幅上升的股票有绿的谐波、新洋丰、益丰药房、德必集团、药易购等。其中，绿的谐波在过去一个月内的融资余额上涨158.67%，最新融资余额8547.61万元，占流通市值比2.79%；新洋丰在过去一个月的融资余额上涨了124.38%，最新融资余额为3.81亿元，占流通市值比1.54%。其他融资余额规模上涨幅度近一个月超过100%的还有5家，从行业来看，电子设备、药品零售、信息技术等备受关注。

而从实际融资效果来看，相关个股的区间涨跌差异明显，其中，绿的谐波从2月1日到3月2日已跌去25.95%，益丰药房也同期跌去15.87%；当然在区间收涨的个股中，新洋丰录得8.89%正收益。

从融资余额变化和个股涨跌的对比来看，部分加仓品种或也面临融资盘爆仓的风险，其中南极光在最近一个月内的融资余额增加了36.28%，但同期股票跌幅超过56%；恒而达在最近一个月内的融资余额增加102.41%，但同期股票跌幅超过54%。

虽然投资者在参与不同板块个股的融资融券所对应的抵押标准不同，但对于区间跌幅较大的股票，融资客多少会因此而受到爆仓的风险干扰，此前就有仁东控股连续多个交易日跌停，直逼数十亿融资盘爆仓的教训，因此对于非主流投资，业内多有共识，普通投资者仅作为市场情绪波动分析的参考指标，而不要盲目参与。

封面图片来源：摄图网