港股风云 | 恒指一周大跌超5% 市场人士：两大原因值得关注

本周港股市场大跌，恒生指数累计一周下跌5.43%，报收于28980点，从时间维度来看，香港财政司宣布计划提高港股市场印花税成为了导火索。不过，有市场人士提出，港股整体下跌，提高印花税只是原因之一，其他因素也不容忽视。

香港资深财经评论员熊丽萍就表示，美国债收益率上升，内地收紧流动性，叠加港股印花税拟调升似成为近日港股急回的主要因素。她认为第三项原因是市场借口，但公布加税当天，适逢大市正处于调整阶段，加上市场未有真正预计会拟提高印花税项，致令大市被踩多一脚。头两个原因：美国债收益率及内地资金动向，更值得关注。美国10年期债息回升至1.4%，较年初上升40点，幅度不少。美联储主席鲍威尔近日不断“放鸽”，会继续采用宽松货币政策，但并未能阻止市场对通胀的忧虑，令债息上升，加上刺激方案支持经济，以及油价上升，均令通胀存潜在上升压力。由于全球经济仍需时间恢复，加上各国央行也不敢轻易“放鹰”，但市场对通胀预期则继续，令股市走势将显得波动。

另外，她还认为，由于市场波动性及差异性增加，大家更应分散新、旧经济板块作组合，手上新经济持仓水平偏低，可趁这一轮的调整适量加注。但已持货者，则正好趁反弹减磅。传统经济股则是“后疫情”的消费、航运、物流及资源股。

本周研报推介：

国泰君安——港股印花税税率拟上调点评：不畏调整，坚守南下核心龙头

事件：2021年2月24日，香港财政司表示，考虑对证券市场和国际竞争力的影响后，决定提交法案调整股票印花税税率，由现时买卖双方按交易金额各付0.1%，提高至0.13%。这是1993年以来香港市场首次提高股票印花税税率。

原因一：遏制资产价格的过度炒作。

原因二：预防美联储政策退出后带来的流动性冲击。

原因三：增加财政收入，缩减贫富差距。

观点：印花税拟上调短期令市场承压中长期影响消散：

1、下调或取消交易印花税是国际主流方向。

2、借鉴A股，税率上调短期利空，中长期影响与时俱散。

3、交易成本冲击有限，优质资产性价比凸显。

公募视角：抱团难逆转，长期加速龙头机构化：

1、南下公募持仓集中度提升。

2、 头部标的加速机构化。

策略：精选优质赛道坚守核心龙头。

综合港股市场在新兴和特色产业、垄断性产业的标的优势，以及疫情缓和带来的全球经济修复，我们仍持续推荐稀缺性、盈利修复两条投资主线。

主线一：稀缺性

互联网综合服务商、线上消费及线上娱乐、在线教育、投资及医药消费、5G、汽车消费。

主线二：盈利修复

石化、煤炭。

一周港股

港股一周大事：

1、2月24日，香港特别行政区政府财政司司长陈茂波发表2021至2022年度《财政预算案》，其中宣布决定提交法案调整香港股票印花税税率，由目前的买卖双方按交易金额各付0.1%，提高到0.13%。

2、成都普天电缆股份25日股价暴涨，当天上涨61.76%。该公司前一日公告称，公司于2021年2月24日接获公司控股股东中国普天信息产业股份有限公司（中国普天）通知，其唯一股东中国普天信息产业集团有限公司正在与中国电子科技集团有限公司筹划重组事项。

3、粤运交通本周表示，由于公司决定调整A股上市计划，经与公司建议A股发行申请相关中介机构的审慎研究，并经董事会于2021年2月23日举行的董事会会议审议通过，决定撤回建议A股发行申请材料，撤回申请已获中国证监会同意。

港股下周大事早知道：

1、3月2日，中烟香港将发布全年业绩。

2、3月4日，IGG、九龙仓置业将发布业绩情况。

3、中国宏桥将发布业绩情况。

港股通标的一周涨跌幅榜：

（风险提示：本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。）

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