天铁股份：拟增发募资不超过8.10亿元，面临市场竞争加剧的风险

02月20日，天铁股份（SZ 300587，收盘价：13.07元）披露定增预案，本次向特定对象发行股票方案已经公司第三届董事会第三十三次会议审议通过。发行对象不超过35名。本次发行股票数量不超过约1.02亿股（含本数）。本次发行的价格不低于发行期首日前二十个交易日公司股票交易均价的80%。拟募集资金总额8.10亿元。扣除发行费用后拟用于年产40万平方米橡胶减振垫产品生产线建设项目，年产45万根钢轨波导吸振器产品生产线建设项目，补充流动资金项目。

天铁股份定增存在以下风险： 1.市场竞争加剧的风险，发行人主导产品为轨道结构减振产品，主要用于轨道交通噪声与振动污染的防治。近年来，随着轨道结构减振市场容量不断扩大，也有越来越多的企业进入这一领域，公司面临的行业内竞争压力不断增加。随着行业竞争不断加剧，公司的销售收入和盈利能力可能面临下降的风险； 2.原材料价格波动风险，公司主要原材料为橡胶、炭黑、骨架材料和助剂等，报告期内原材料成本系公司生产成本主要构成部分，故而原材料的价格波动对公司经营业绩影响较大；公司原材料中，天然橡胶是重要的工业原料，作为大宗商品，其价格受宏观经济、供需状况、天气变化等诸多因素影响；合成橡胶作为石化产品，其价格与石油价格有着直接关系，同时也与天然橡胶价格有一定联动性。报告期内，受宏观经济形势、气候因素及突发性事件等因素影响，橡胶的市场价格波动较大。橡胶等主要原材料价格的波动使得公司经营成本和利润水平面临较大不确定性。如果未来原材料价格持续大幅波动，公司无法将原材料价格波动的风险及时向下游转移，将存在因原材料价格波动带来的毛利率下降、业绩下滑的风险； 3.技术失密风险，目前，公司已掌握生产高品质轨道工程橡胶制品的多项核心技术，包括产品配方、生产工艺和产品结构设计等，这些技术是决定产品品质的关键因素之一，是公司核心竞争力的重要组成部分；如果公司管理不善或核心技术人员流失，则可能导致技术泄密，从而给公司的发展带来不利影响； 4.客户集中度较高的风险，报告期内，公司主要客户为中国中铁和中国铁建下属单位，按照受同一实际控制人控制的销售客户合并计算销售额的统计口径，2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-9月，公司向中国中铁和中国铁建的合计销售额占营业收入的比重已超过50%，公司客户集中度较高。如果主要客户经营发生不利变化，或因主要客户采购方式改变等原因，从而减少对公司的采购，将对公司生产经营和盈利产生不利影响。

2019年年报显示，天铁股份的主营业务为橡胶制品行业、其他，占营收比例分别为：65.37%、34.63%。

天铁股份的董事长是许吉锭，男，57岁，中国国籍，无境外永久居留权。 天铁股份的总经理是许孔斌，男，34岁，中国国籍，无境外永久居留权，工商管理专业，本科学历。

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(记者 曾健辉)

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