这对夫妻创立的茶饮店想上市，平均每两天开一家店，9个月亏掉2700万，但估值已超百亿

2月11日晚间，港交所文件显示，茶饮品牌奈雪的茶向港交所递交招股书，摩根大通、招银国际、华泰国际为保荐人。此前，奈雪的茶一直被传进行IPO，公司并未直接回应。

图片来源：每日经济新闻 记者 滑昂摄

目前奈雪的茶处于亏损状态。2018年、2019年及2020年前三季度，分别亏损6973万元、3968万元、2751万元。

图片来源：奈雪的茶招股书

但这丝毫不影响资本对奈雪的茶的看好。据中国网财经频道此前报道，奈雪的茶近日已完成C轮1亿美金融资，领投方为太盟投资集团（PAG），本轮融资后该品牌最新估值已接近20亿美元，约合人民币130亿元。

奈雪的茶成立背后有一段爱情故事：创始人彭心的网名叫“奈雪”，曾在金蝶软件工作，当她有了做茶的念头后，多方寻求合作者，终于找到了在深圳餐饮界浸淫多年的赵林。两人相识三个月以后就领证结婚。

此前平均每两天开一家店

据证券时报e公司，六年前，奈雪的茶在深圳开设了第一间店，此后开启了迅速扩张之路。招股书显示，2018年、2019年奈雪的茶分别开设179家、174家新店，相当于两天开一家。截至2020年9月底，奈雪的茶的茶饮店数量增至422家。

门店数量扩张的背后，奈雪的茶每家门店的销售额和订单量却呈下滑趋势。2018年及2019年、2020年前三季度，奈雪的茶每间茶饮店平均每日销售额分别为30.7万元、27.7万元及20.1万元；每间门店平均每天的订单量也由2018年的716单降至2020年的465单。

奈雪的茶同店利润率在这期间也下滑明显，由2018年的24.9%降至2020年9月底的12.6%。

当然，同店利润率下降到12.6%也有特殊原因。奈雪的茶透露，2020年2月，公司在中国有61%的店面暂时关闭7天以上。位于武汉的19家店在2020年1月底至2020年4月初暂停营业。在一段时间内，其他地区的店面也临时提供外卖或自提服务。

每经小编（微信号：nbdnews）注意到，2020年12月，奈雪的茶在大连的一家门店就因有新冠肺炎疑似病例消费过而暂停营业。

图片来源：奈雪的茶官方微博

奈雪的茶在招股书中表示，2020年6月到9月这三个月时间，同店利润率已恢复至18.1%，逐渐走出了疫情的影响。

未来，奈雪的茶计划2021年、2022年主要在一线城市及新一线城市分别开设约300间、350间茶饮店，其中约70%将规划为奈雪PRO茶饮店。

就募集到的资金用途，奈雪的茶在招股书中透露：

将在未来三年用于扩张公司的茶饮店网络并提高市场渗透率。

将在未来三年用于进一步开展整体运营的数字化，以通过增强技术能力提升运营效率。

将在未来年三用于提升公司的供应链及渠道建设能力，以支持规模扩张。

用作营运资金及作一般企业用途。

IPO前创始人夫妇持股67%

图片来源：每日经济新闻 资料图

据新浪财经，奈雪的茶在2018年3月完成A+轮融资，2020年年底，完成新一轮融资，筹资超过1亿美元。

IPO前，创始人彭心、赵林夫妇通过林心控股持有奈雪的茶67.04%的股权，奈雪的茶的持股平台Forth Wisdom Limited持股为8.32%，投票权归彭心、赵林夫妇管理。

图片来源：奈雪的茶招股书

招股书显示，赵林2010年1月至2011年5月在汉堡王食品（深圳）有限公司任职，后在2011年5月至2016年1月担任美心食品（深圳）有限公司开发经理。

彭心自2010年8月至2012年10月担任金蝶软件（中国）有限公司明珠俱乐部副秘书长。

赵林曾在一次演讲中自述了创立奈雪的茶过程：

为什么会有奈雪的茶？得从我们俩那次不期而遇的“相亲”开始。

那之前我是一个忙于做餐饮的大龄男青年，忙到没时间找对象，所以不是以相亲为目的的社交活动我都推掉了。有一天一个朋友说给我介绍一个女朋友，我就赴约了，去了才发现对方（彭心）其实是打着相亲的旗号来向我讨教问题的，因为她知道我如果不是相亲是不会见她的。

这个女孩之前是搞IT的学霸，打算创业开一家烘焙店或者甜品店，这估计也是很多年轻女生的梦想。所以她一见到我就开始描绘她的开店计划，还带了一整套的商业计划书不停问我问题。我看完她的计划书以后觉得这个女孩很有想法，但我心里也很清楚这个项目很难成功，没有经验是最大的短板。

通过了几个小时的沟（kao）通（cha）之后，我说如果你想做成一家店只有一个办法，就是成为我女朋友。她说可以啊！我说你是认真的吗？她说是的！从此以后，我们俩就每天在一起了，三个月之后我们就领证结婚了。

从那以后，我们俩就开始一起为完成她的梦想而努力。

产品面临着同质化的危机

奈雪的茶近年来的发展终绕不开其他新茶饮企业的围猎。

据中国经营报此前报道，2020年底，人气品牌茶颜悦色因排队8小时成为行业“顶流”。武汉开店首日，茶颜悦色在微博一举拿下两大热搜话题，获得了近10亿的阅读和超10万讨论。此外，据说一杯茶颜悦色的价格最高被炒到500 多元，其跑腿费普遍在100元左右。

此前奈雪的茶新店开业时，也出现过排长队的话题。但如今仅靠网红营销显然已不足以支撑其业绩的增长。“任何公司做的营销都是复合的，借助网红营销或许能让品牌迅速走红，打出知名度，但后端的财务、组织管理、品控、跨城多店管理、店长等人才培养等才是永远的核心竞争力，不然，营销再强也无法走到最后。”鸿门资本创始人庄帅说。

同时，奈雪的茶面临着产品同质化的危机。奈雪的茶和喜茶的主打产品都是水果茶，单杯定价均浮动在30元左右。彭心和喜茶创始人聂云宸此前就曾因为产品抄袭问题进行了唇枪舌战。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示，该赛道竞争愈发激烈，对于企业的要求也在不断提高。事实上，现在不单单只是产品竞争，而是已经转换到整个产业链的完整度、服务体系、客户黏性、品牌调性以及产品品质等各方面的较量。茶饮行业已然进入了一个多元竞争、多赛道竞争的阶段。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）

编辑|李净翰 盖源源

校对|孙志成

每日经济新闻综合

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