天风证券维持完美世界买入评级：20年游戏利润预增20%显示持续竞争力，影视减值落地降低未来风险，21年有望迎游戏大年

每经AI快讯，天风证券01月31日发布研报称，维持完美世界（002624.SZ）买入评级。评级理由主要包括：1）完美世界披露 2020 年度业绩预告，整体预计实现归母净利润 15.1-15.7 亿元，同比增长 0.48%-4.47%；扣非后净利润 10.30-10.9 亿元，同比下降 5.25%–增长 0.27%。由于 20 年出于审慎原则，影视进行了存货减值计提，整体业绩基本符合预期；2）游戏业务 20 年预计实现净利润 22.7-22.9 亿元，同比增长 19.62%-20.67%，移动游戏及端游流水均实现同比增长；3）影视业务方面，受市场及行业整体环境等因素影响，公司历史期间制作的部分影视剧因市场环境发生较大变化而发生减值损失，因存货减值等原因，影视业务预计亏损 5-5.4 亿元；4）此外，除游戏及影视业务外，公司因业务发展需要，拟迁址至新办公场所，于 2020 年年内起租，目前正在装修过程中，租金、物业等相关支出及总部各管理职能部门的费用构成报告期内的总部支出；5）展望 21 年业务，公司储备手游产品数量丰富，类型多元。风险提示：游戏上线延期、游戏流水不达预期，影视项目确认不达预期，行业监管趋严，业绩预告为初步测算结果，以年报数据为准。

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(记者 蔡鼎)

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