道达投资手记：资金向科技股转移 价值投资全球通行

上周，沪指在冲高到3622点的高点之后，市场出现小幅调整。最明显的感觉是，前期机构抱团的白酒、汽车、新能源等热门板块都有所松动。

机构抱团是否真的瓦解？接下来大家又该如何应对？牛博士与达哥就此展开了讨论。

牛博士：达哥，您好。请您点评一下上周行情。

道达：2021年元旦之后，市场天天上涨，情绪提升太快，场外资金疯狂涌入，沪深两市成交额迅速提升到万亿级别，而且始终没有缩量。

上周三，沪指创出3622点高点的时候，市场对白酒股的关注以及炒作达到了一个极致。接下来，白酒板块开始调整，尤其是洋河股份、酒鬼酒、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等主流白酒股集体下跌。酒鬼酒更是连续遭遇两个跌停，就连贵州茅台也是“两连阴”。

正是因为白酒股调整，基本上坐实了很多人对机构抱团瓦解的看法。不仅是白酒，2020年的热门股如汽车、锂电池、光伏等都在调整。资金开始向芯片等科技股转移。

牛博士：现在大家关心的是，白酒股为什么会跌，其他白马股调整后是否真的起不来？

道达：白酒股2020年涨得太多了，阶段性调整是很正常的，尤其是散户开始大规模关注这个板块后，有些机构确实在考虑兑现利润了。

还有一个重要原因是，不少白酒公司1月以来已发布2020年全年的业绩预告，基本上就是一张明牌了。接下来就是一个业绩真空期，市场没有更多值得期待的因素，就会出现阶段性调整。

不仅白酒股，其他很多消费类白马股，可能都面临同样的问题。我觉得对白酒股而言，阶段性调整并不代表会被机构抛弃。

尤其是优质白酒公司，抱团不仅不会瓦解，这波调整之后，可能会抱得更紧。因为优质白酒公司在A股市场始终还是稀缺资源。

近期，多家白酒公司发布公告称，公司要将部分股权无偿划转给国家。比如古井贡酒，向安徽财政无偿划转6%的股权，以充实社保基金。此前，贵州茅台向贵州省国资划转4%的股份。还有老白干酒、泸州老窖等公司都在进行国有股的划转。此外，广州酒家也向广东省财政无偿划转6.77%的股份充实社保基金。

这些股权划转实际上充分证明了这些公司对于这个社会的重要性。因此我认为，这些消费类白马公司调整之后肯定还会涨起来。

牛博士：上周末有个话题关注度很高。有中科院院士称，如果有人告诉你，这个车能跑1000公里，几分钟能充满电，还很安全，成本又很低，以目前的技术来讲，他一定是骗子。随后，也有相关人士出面回应称，这个理论上是可行的。达哥怎么看这件事？

道达：充电8分钟，车行1000公里，这个听上去确实是不敢相信的。对于我们这些非专业人士来说，这种说法听上去是有点不靠谱，也像是讲故事，但到底是不是骗子，可能也只有专业人士去评判。

有争论、有质疑是好事，尤其这种科技领域的焦点，即便科学理论上行得通，最后能否落实下来，并进行商业推广，确实需要不断实践。

想想历史上那些伟大的发明家，他们在成功之前，可能都被质疑，甚至被当成骗子。因此我认为，外界对科学技术领域的探索本身，不应该轻易去否定，人类科技之所以能够不断进步，就是通过不断努力，把很多看上去天方夜谭的事变成现实的。

牛博士：您怎么看接下来的行情，操作上该注意些什么？

道达：我觉得大盘可能还会震荡一段时间，上周指数的调整幅度其实并不大，沪指还在3500点上方。接下来，不排除跌破3500点的可能。不过，跌下去，就是再次入场的机会。

操作方面，我始终认为，只有买入好公司，以一个相对合理的价格买入好公司，这种理念其实就是价值投资理念，这种理念在全球资本市场都是通行的。

2021年，A股可能迎来全市场注册制，在这样的环境下，A股将与全球市场更加接近，也就只有价值投资理念才能在市场中获取超额收益。

大家可能要问，说了半天，哪些公司才是你眼中的好公司？其实判断标准很简单，去看看北向资金一直在买哪些公司就行了。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。