抱团瓦解？一个投资方式全球通行——道达对话牛博士

来源：微信公众号“道达号”（微信公号ID：daoda1997）

本周，沪指在冲高到3622点的高点之后，市场出现小幅调整。最明显的感觉是，前期机构抱团的白酒、汽车、新能源等热门板块都有所松动。这种情况下，刚刚转换思路，开始拥抱白马股的投资者，又有些不适应了。

那么，机构的抱团是否真的瓦解？接下来大家又该如何应对？今天，牛博士与达哥就此展开讨论。

牛博士：达哥，你好。在上周日的访谈栏目中，你曾经预测，新年涨过一波之后，市场可能会改变节奏，逐渐降速，然后进入到慢涨的格局中。结果，行情的走势正如达哥所料，开始在高位出行调整。那么，今天还是首先请你对本周行情进行一下点评。

道达：我相信，不仅仅是达哥自己，包括很多善于思考的投资者，也都预料到了调整的来临。

实际上，元旦之后的几天，市场天天上涨，情绪提升太快，场外资金也是疯狂涌入，沪深两市成交额迅速提升到万亿级别，而且始终没有缩量。

当时我判断，这一波的拉升，很有可能是爆款基金快速建仓带来的。但随着新发基金建仓动作减弱，市场理应出现调整，这种持续大涨的行情是很难维持的。

而在本周三，沪指创出3622点高点的时候，整个市场对白酒股的关注度，以及白酒股的炒作情绪达到了一个极致。于是当天，我判断白酒股可能会出现阶段性调整了。

1月13日道达投资手记截图

而接下来，整个白酒股板块开始明显调整，尤其是洋河股份、酒鬼酒、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等主流白酒股集体下跌。酒鬼酒更是连续遭遇两个跌停，就连贵州茅台也是两连阴。

实际上，也正是因为白酒股的调整，基本上坐实了很多人对机构抱团瓦解的看法。不仅仅是白酒，去年的热门股如汽车、锂电池、光伏等，都在调整，资金开始向芯片等科技股转移了。

牛博士：现在大家关心的是，白酒股为什么会跌。还有其他白马股板块，这次调整之后，是否真的就起不来了？

道达：白酒股去年涨得太多了，阶段性调整是很正常的，尤其是散户开始大规模关注这个板块之后，有些机构确实在考虑兑现利润了。

还有一个重要原因是，不少白酒公司在1月以来，已经发布了去年全年的业绩预告，去年到底业绩怎么样，基本上就是一张明牌了。那么，接下来一段时间，就是一个业绩真空期，市场没有更多值得期待的因素了，所以接下来就会出现一个阶段性的调整。

不仅仅是白酒股，其他很多消费类的白马股，可能都面临同样的问题。但是我觉得对白酒股而言，阶段性的调整，并不代表它会被机构抛弃。

尤其是优质白酒公司，抱团不仅不会瓦解，这波调整之后，机构的抱团可能会抱得更紧。因为优质白酒公司，在A股市场始终还是稀缺资源。

近期，多家白酒公司都发布公告，要将部分股权无偿划转给国家。比如古井贡酒，向安徽财政无偿划转6%股权，以充实社保基金。此前，贵州茅台向贵州省国资划转了4%的股份。还有老白干酒、泸州老窖等公司，都在进行国有股的划转。此外，广州酒家也向广东省财政厅无偿划转了6.77%的股份充实社保基金。

这些股权的划转，实际上充分证明了这些公司对于这个社会的重要性。所以我认为，调整之后，这些消费类白马公司肯定还会再起来。

牛博士：周末有个话题关注度很高。有中科院院士称，如果有人告诉你，这个车能跑1000公里，几分钟能充满电，还很安全，成本又很低。以目前的技术来讲，他一定是骗子。随后，也有相关人士出面回应称，这个理论上是可行的。对于这件事，我想听听达哥怎么看？

道达：充电8分钟，车行1000公里，这个听上去确实是不敢相信的。对于我们这些非专业人士来说，这种说法听上去是有点不靠谱，也像是讲故事，但到底是不是骗子，可能也只有专业人士去评判。

有争论、有质疑是好事，尤其这种科技领域的焦点，即便科学理论上行得通，最后能否落实下来，并进行商业推广，确实需要不断实践。

但我认为，外界对于科学技术领域的不断探索，不应该抱批判的态度，人类科技之所以能够不断进步，不就是通过不断的努力，把很多看上去天方夜谭的事情变成现实吗？

想想历史上那些伟大的发明家，他们在成功之前，可能都被质疑，被当成骗子，所以我觉得还是不要轻易去否定。

牛博士：看来，达哥对于科技创新的看法还是一点都不保守。那么，接下来的行情，你怎么看，操作上该注意些什么？

道达：先说大盘的趋势，我觉得可能还会震荡一段时间，本周指数的调整幅度其实并不大，沪指还在3500点上方。接下来，不排除跌破3500点的可能。不过，跌下去，就是再次入场的机会。

对于操作方面，我始终认为，只有买入好公司，以一个相对合理的价格买入好公司，这种理念其实就是价值投资理念，这种理念在全球资本市场都是通行的。

而今年，A股可能迎来全市场注册制的推行，在这样的环境下，A股将与全球市场更加接近，那么也就只有价值投资理念，才能在市场中获取超额收益。

大家可能要问，说了半天，哪些公司才是你眼中的好公司？其实判断的标准也很简单，去看看北向资金一直在买哪些公司就行了。

（张道达）

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