郑眼看盘：权重股集体上行 “大阳”反包

继本周一大跌后，周二A股立即就以大阳反包，人气恢复。截至收盘，上证综指涨2.18%至3608.34点，创本轮行情新高，深主板、中小、创三综指涨幅均介于1%至2%间，科创50涨1.05%，上证50股指暴涨3.43%。很明显，权重股集体上行为股指反包主因。

这回权重股上涨不限于“抱团股”，原因是券商股及“三傻”（即所谓银行保险地产）等均显著上涨，特别是券商股。券商股中东方财富罕见地大涨15.59%，招商证券涨停，难得的是大市值券商股中信证券也暴涨9.39%。“抱团股”中大涨的反而相对有限，中国中免大涨6.94%，酒鬼酒、泸州老窖等品种领先。

由历年经验看，A股在上半年总是相对易涨，与信贷周期相关，亦与机构“主观能动性”相关。

机构“主观能动性”即所谓“吃饭”，2020年以基金为首的机构挣得盆满钵满，除个别排名靠前的还可能积极争夺位次外，排在中间的基金也许会消极怠工，在2020年内极可能缺少“主观能动性”。然而，过了元旦，这一情形立马发生变化，新的一年非得主动出击“才有饭吃”。简单说就是：此时不干，更待何时。

如今市场正去散户化，民众正将资金交由公募、私募等操作。就这些管理人来说，挣了可分，赔了也不是自己的钱。投资者只有看透这点，才有可能享受到“泡沫”，而不是过早地离开。

“众人皆醉我独醒”，在绝大多数时候只能招致郁闷，绝大多数时间需要的是“难得糊涂”，投资者最好能想明白“水至清则无鱼”这个道理。

何时清醒地脱离这个“泡沫”呢？个人觉得有个最重要的标志就是流动性边际缩陷或崩坍，或者管理层明示或暗示或主动出招控制泡沫。

除年初因素及机构“主观能动性”外，有利于行情的其他因素包括经济恢复，特别是美国政局明显有趋于平稳或可预期倾向。虽然新冠疫情反复较明显，但最近我说过疫苗才刚铺开，加之再忍几个月就是春夏，故有否极泰来的预期。

投资者仍可持股参与，并可适度调仓，有机会应尽早将筹码调至行业龙头或细分龙头、“隐型冠军”，甚至可调仓至“虽非龙头却在某一行业有过人处的”公司。另外，尽可能少碰那些“没任何东西能拿得出手”的公司，更不能碰那些有退市嫌疑的公司。

当前是年报时段，投资者可盯紧预报或正式报表，如果有足够耐性，亦可在看准前提下追涨个别出现“利润断层”的公司。不过，这需要较高的财务素养，所谓“艺高人胆大”，说的就是这个。投资者可在斟酌后决定是否参与，不可勉强。一般来说，市值越大，越适合追，而主力单一的庄股哪怕业绩再好，也不适合此法。

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