浙商证券维持御家汇买入评级：超预期！羽化成蝶进行时

每经AI快讯，浙商证券1月10日发布研报称，维持御家汇（300740.SZ，最新价：19.11元）买入评级。评级理由主要包括：1）预计公司2020年全年实现归母净利1.2-1.5亿元，超市场预期；2）公司多条业务齐头并进，Q3淡季不淡、业绩增速超越同行业，Q4大促高基数下依然表现亮眼；3）公司为具备多品牌、全品类、全渠道能力的美妆品牌运营企业，市场对公司的认知存在重大偏差，这一偏见将随业绩爆发持续得到修正。公司进入长周期业绩上行期，其未来业绩增量将持续来源于：自有品牌的逐步提升、代理品牌的承接放量（尤其是强生体系）、代理品牌的长期持续增长。风险提示：疫情对消费的影响；竞争加剧；新品牌拓展不及预期。

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(记者 王晓波)

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