又"吃”罚单！这家陕西券商怎么了？

每经记者毕华章每经实习记者肖婷婷 陕西本土的券商版图，西部证券、开源证券和中邮证券三足鼎立。 作为国内唯一一家邮政系统出身的陕西本土券商，近年来，中邮证券在合规经营上却屡屡“犯难”。 陕西证监局近期下发对中邮证券责令整改的通知，剑指风险管理、债券、资管等多项违规操作。而屡屡触碰监管红线，对中邮证券的评级也有所影响。 券商监管日渐趋严的大方向下，中邮证券该如何提振？总资产、营收、净利润等综合指标靠后，中邮证券当如何追赶？ 监管“常客” 相较西部证券、开源证券，中邮证券在陕西本土“券商三雄”中，稍显“低调”。 但陕西证监局近日的出手，将中邮证券拉入公众视野，对其在风险管理、债券、资管等方面违规操作，责令整改。 而在四个月前，中邮证券已因债券交易、自营业务、异常交易缺乏管控等，三名责任人被通报问责并处以经济处分。 半年之前，证监会就曾针对中邮证券爆出的内控等问题，连下两张“罚单”，直指其“风控重大不作为”。 希腊哲人曾说：“人不可能两次同时踏进同一条河流”。中邮证券倒好，一年之内轮番“踩水”。 其实早在去年，中邮证券就曾因股票质押、资管和债券交易业务等合规问题，被陕西证监局要求责令整改。 当时提到具体的问题有：对股票质押具体的质押率估算随意性较大；资管业务尽职调查不充分，不一而足。 如果概括一下，这几年中邮证券眼花缭乱的违规操作，大多出现在债券和资管业务。 图片来源〡摄图网 屡屡触碰监管红线，对中邮证券的评级也有所影响。 今年8月，证监会公布了2020年证券公司分类结果，中邮证券的分类级别从去年的“BBB”下调至“BB”。 今年12月17日，国家发改委公布了2019年度企业债券主承销商和信用评级机构信用评价结果，87家受评，中邮证券以66.42的得分被评为C类。 这意味着，中邮证券今后在担任优质企业债券主承销商时，部分业务或受限。 其实，合规、投行业务往往是券商违规的“重灾区”，今年尤其如此。 据《时代周报》不完全统计，今年以来，有六十多家机构被监管部门处罚，针对券商（含分公司、营业部）及从业人员开出超150张罚单，是去年全年的两倍多。 而且一个趋势也越发明显，监管越来越抠细节，用“显微镜”一词来形容也不为过。 譬如，部分券商营业部工作人员，通过图像处理技术，将营业场所现场照片篡改后报送总部而受罚…… “背靠大树” 中邮证券是中国邮政集团绝对控股的证券类金融企业,它和陕西的渊源可追溯至2002年。 那时，由西安财政证券服务中心整体转制成立的华弘证券，只是偏居一隅、下辖4家营业部（西安3家、北京1家）的小券商。 这就是中邮证券的前身。 现在提起华弘证券，怕是也只留存在一些老西安人的记忆中了。 华弘证券最初股东是西安市财政局、西安市莲湖区财政局和西安市阎良区财政局这三家，初次注册资本仅为5300万元。 2006年2月，华弘证券引进中国邮政集团公司、北京市邮政公司和中国集邮总公司三家股东，合计增加注册资本人民币5.07亿元，3家新股东合计持股比例为90.54%。 “邮政系”的大手笔注资被寄予厚望。 当时有市场人士分析，从遍布全国各地的邮政网点分布看，华弘证券的“邮证通”模式一旦运作成功,或将颠覆券商以往的发展道路,形成飞跃式扩张。 然而，华弘证券并未如“预料”的那般，撼动此后的券商格局。 但不可否认的是，那时的华宏证券在陕西券商版图中有一定地位。 一位熟悉西安券商生态的从业者向粉巷君（ID：nbdfxcj）回忆道，“华弘证券在西安设立营业部比较早，扎根较深。” 2009年9月11日，华弘证券正式更名为中邮证券。 2013、2014年，西安市财政局、西安市阎良区财政局、西安市莲湖区财政局接连将中邮证券的所持股份转让给西投控股。 此后，经历多次增资扩股，中邮证券的注册资本已经达到50.6亿元。三名股东中，“邮政系”合计持股比例为90.54%，西投控股持股比例为9.46%。 其注册资本，已远超A股上市的西部证券，以及还未上市的开源证券。 在再融资新规的刺激下，今年的券商迎来增资“补血”潮。 而在陕西券商版图中，西部证券拟定增募资不超过75亿元的方案已经获批；对于还未上市的开源证券来说，今年5月完成28亿元的注资。至此，开源证券净资产规模突破百亿元。 这意味着，这两家陕西本土券商将要朝着“百亿”券商的行列发起冲击。 而目前，中邮证券暂未透露出更大的动作。 如何提振 券商行业有这样一句话，无经纪业务不稳，无资管投行不富。 从人员结构上来看，中邮证券经纪业务人员408人，占比一半以上；投行业务人员75人，占比仅为9%，资产管理业务人员也只占4%。 反映到业务占比上，融资融券业务和自营业务为中邮证券的营业收入贡献了主要力量，而经纪业务已经从2015年开始持续下降。彼时，它达到了十年高位点。 一位大型券商投顾与粉巷君交谈表示，现在券商都在打佣金战，靠手续费来实现创收的经纪业务板块，贡献率在不断下降；再加上头部券商和外资券商的不断涌入，如果不进行财富转型，是走不远的。 除了重视谋求业务转型外，中邮证券也在不断拓宽自己的业务边界。 2016年，中邮证券获批开展新三板经纪业务和做市业务。 目前，中邮证券承做的新三板公司中，正在挂牌的有5家，分别是鑫科生物、太湖湖泊、天嘉智能、烨达新材、古运河。 而曾经的新武夷和万洁天元这两家公司，现已从新三板终止挂牌。 值得一提的是，这些挂牌项目大多集中在2017年和2018年，近两年并无新增挂牌的公司。 去年，在业务丰富度的边界拓展上，中邮证券拿下来多个属于自己的“第一”： 第一单独立簿记建档公司债发行，第一单担任主承销商的市场化公司债发行，第一单担任计划管理人，以及自主揽做销的资产证券化产品发行。 甚至在去年，担任邮储银行A股IPO联席保荐机构和主承销商，助其成功在上交所上市，将第一单IPO项目贡献给了它。 图片来源〡摄图网 不过，放在国内券商行业，中邮证券的排名仍然较为靠后。 2019年，中邮证券以108.7亿元的总资产排名第77，而西部证券和开源证券则分别位列第34、67。 而信息技术投入领域，则是中邮证券颇为薄弱的板块。在证券业协会的排名中，中邮证券在98家券商中以2299万元，位于倒数第一。 临近年底，中邮证券或将迎来新的发展。但是对于中邮证券的领导层来说，摆在面前的压力并不小，合规经营方面尚需大幅提升。 新的一年，新的变化，能否为中邮证券带来新的活力和生机，且拭目以待……