东兴证券上调九阳股份评级至强推：是否由产品驱动走向品牌驱动？

每经AI快讯，东兴证券12月30日发布研报称，上调九阳股份（002242.SZ，最新价：31.48元）评级至强推。评级理由主要包括：1）九阳过去盈利能力不强，主要原因在于激进多元化和创新转化率不高。目前公司已经通 过回归主品类、主销价格段的战略聚焦主业，提高研发势能，把创新能力变现。目 前弱势品类已经取得成效，破壁机和豆浆机强者恒强；SKY系列提升公司在中高端 市场的竞争力；2）拓品是厨房小家电公司持续成长的必经之路，九阳过去在厨房小电之外，和美、苏具有 较大的品类实力差距，未来通过与SharkNinja协同发展打开品类成长空间；3）九阳相较美、苏处在一个可选性更强的赛道，通过持续的产品创新和迭代来保持竞争力 是其商业模式重要的一环，但产品力是竞争优势的必要而非充分条件。

风险提示：SKY系列发展不及预期、Shark品牌发展不及预期、供应链出现重大变动、研发和营销团队出现重大变动。

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(记者 蔡鼎)

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