中泰证券给予惠发食品买入评级：速冻老树开新花，主业改善+新业务发力驱动业绩拐点

每经AI快讯，中泰证券12月25日发布研报称，给予惠发食品（603536.SH）买入评级。评级理由主要包括：公司是北方速冻行业老牌优势企业，近两年改善明显，经营层面公司引入阿米巴模式，对内部组织架构及考核机制进行改革，同时董事长全额认购定增计划彰显对公司发展信心；业务层面，一方面经营改善叠加新模式赋能下火锅料主业迎来拐点，主业收入有望换挡提速至20%以上，另一方面公司加大团餐市场开拓力度，供应链业务有望成为公司全新增长点；同时原材料价格进入下行通道将驱动公司盈利大幅改善，我们看好行业红利叠加自身改善驱动公司未来几年进入全新成长阶段。

1）老牌速冻名企经营改善，定增+股权激励激发活力；2）行业分析：火锅料行业大有可为，团餐市场快速成长；3）业务分析：主业边际改善明显，团餐供应链快速成长；4）财务分析：业绩弹性大，盈利有望大幅改善。

风险提示：原材料价格波动，惠发小厨B端、C端门店拓展不及预期的风险，非公开发行进度不及预期风险。

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(记者 王晓波)

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