重要会议释放积极信号，市场吃了颗“定心丸” ——道达对话牛博士

来源：道达号（微信号：daoda1997）

上周，沪指在退守60日均线之后，本周展开了小幅反弹。不过，除了周四涨幅较大、沪指一度重返3400点上方外，整体还是处于震荡格局。周五行情再次走软，各类指数均出现调整。

而在本周后半周，中央经济工作会议举行。今年末最重要的一个事关经济工作的会议，无疑再次成为市场关注的焦点。此次会议，到底释放出哪些重要信号，又将对市场带来哪些影响？

牛博士：达哥，你好。看来沪指60日线对市场的支撑还是比较强，你对本周行情怎么看？

道达：对于本周的市场，其实没有什么可以过多点评的，市场震荡的格局并没有发生实质性的改变，沪市依然以震荡为主。相对而言，主线比较清晰，上证50指数、沪深300指数和创业板指数反弹力度要大一些，涨幅都超过2%，创业板指数反弹了3.46%。小盘股，还有科创板整体比较低迷。

从热点来看，白酒、农副食品、锂电池、新能源车产业链继续以创新高的趋势在往上走。另外，管理层发布了退市新规的征求意见稿，可以说对退市公司的监管更加严格，而且简化了退市流程。未来退市的危机，已经成为悬在绩差公司，以及严重违法违规公司头上的一把利剑。可以预见，到了明年，上市公司的两极分化将会更加明显。

牛博士：周末，关于中央经济工作会议的消息成为关注焦点，你对此有何看法？

道达：每年12月，中央经济工作会议的召开，必然是焦点，因为它既是对该年度经济工作的总结，分析当前经济形势，同时也会对未来一年的经济工作进行部署，这也被看作是对明年宏观政策定调的一次会议。

这次，大家关注的焦点有几个方面。首先，会议提出，明年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性；要促进经济运行保持在合理区间；要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持对经济恢复的必要支持力度。

年末阶段，市场最担忧的就是相对宽松的货币环境是否会发生改变。现在来看，似乎是吃下了一颗“定心丸”，官方已经明确定调“不急转弯”，这一说法会缓解市场的担忧。

但是我们也要看到，不急转弯，但明年在适当的时候，超常规政策必然会陆续推出，这一切要看经济形势的变化。如果疫情得到极为有效的控制，经济复苏形势一片大好，那么这个时候，有可能就是货币环境发生真正改变的时候了。这也将成为明年一个重要的不确定因素。

另外，会议再次重申了“房住不炒”的定位，这对地产股而言，可能不见得是一个好消息。

第三，中央经济工作定调了资本市场的发展方向，即“促进资本市场健康发展，提高上市公司质量。”这一点，我认为这才是资本市场最为重要的基础。一个健康的资本市场，制度建设是“骨架”，而上市公司就是 “血和肉”。

其实，我们投资，一方面要看清经济形势，看清宏观政策的方向，另外同样重要的一点，就是选择真正健康的上市公司，把握好这几点，投资的胜率就会大幅提升。

有时候，我们经常会发觉，北向资金似乎主导了A股市场的价值取向，北向资金买的股票总能涨，而我们自己另辟蹊径去参与的股票，为什么往往还跑不赢大盘？

我们不妨也反问一下自己，北向资金参与的，是否多数都是质地优良的白马股，他们会不会去大肆炒作ST股，会不会去炒小炒差呢？或许，这也就是北向资金胜率较高的原因吧。

牛博士：感谢达哥在周末跟我们分享投资心得。2020年还有不到两周时间就要说再见了，对于2020年的“尾盘”，你觉得行情会怎样？

道达：今天我们谈论的话题，总体而言还是比较务虚的，我也不想用一些比较过激的观点来影响大家的情绪，毕竟年末快到了，大家平平安安就是最好的。

对于后市短期的行情，我依然维持近一段时间一贯的观点，就是以震荡为主，既不悲观，但也乐观不到哪儿去。沪指向上想要突破3465点，如果银行股不动，那难度不小。但往下走，如果没有突发大利空，那么也跌不到哪儿去。

市场主流方向，也不可能在短期发生太大的变化，这或许也就是年末行情的主基调。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

使用微信扫描下方二维码，关注“道达号”微信公众号，快速阅读道达投资手记专栏。