中银证券全球首席经济学家管涛：要提升企业创新能力，进一步增强资本市场枢纽功能

11月27日，由每日经济新闻主办的2020第九届中国上市公司高峰论坛在深圳举行。

在当天下午举行的2020第九届中国上市公司高峰论坛·宏观论坛上，中银证券全球首席经济学家、国家外汇管理局国际收支司原司长管涛发表了题为《以开放的双循环支持创新驱动发展战略》的主旨演讲。

在管涛来看，要立足国内大循环，发挥比较优势，协同推进强大国内市场和贸易强国建设，以国内大循环吸引全球资源要素。

管涛在论坛上作主旨演讲 每日经济新闻图

要支持提升企业创新能力

站在“两个一百年”奋斗目标的历史交汇点，党的十九届五中全会审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》，其中提出，要加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。

实际上，这是对“十四五”和未来更长时期我国经济发展战略、路径作出的重大调整完善，是着眼于我国长远发展和长治久安作出的重大战略部署，对于我国实现更高质量、更有效率、更加公平、更可持续、更为安全的发展，对于促进世界经济繁荣，都会产生重要而深远的影响。

实际上，构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，是一项战略性任务。对于如何通过双循环来推动创新发展，管涛指出，立足国内大循环，发挥比较优势，协同推进强大国内市场和贸易强国建设，以国内大循环吸引全球资源要素。

管涛指出，要支持提升企业创新能力，包括要素市场化配置体制机制改革、内外贸易一体化、金融双向开放，重要的是要充分利用好国内国际两个市场两种资源。具体来看：

第一，创新要素市场化配置，构建充分体现知识、技术等创新要素价值的收益分配机制，抓住全球人才流动新机遇，促进完善国内科学有效的激励和约束机制，强化要素支撑，加强国际产业安全合作，形成具有更强创新力、更高附加值、更安全可靠的产业链供应链。

第二，完善内外贸一体化调控体系，促进内外贸法律法规、监管体制、经营资质、质量标准、检验检疫、认证认可等互相衔接，推进“同线同标同质”。

第三，协同建设开放和创新高地，支持北京、上海、粤港澳大湾区形成国际科技创新中心。

第四，完善金融支持创新体系，推进金融双向开放，进一步增强资本市场枢纽功能，提高直接融资比重。

稳慎推进人民币国际化

管涛表示，新兴市场有两个“原罪”：一是本币不可自由兑换——汇率浮动恐惧，这导致新兴市场既担心本币升值影响出口竞争率，又担心本币贬值会增加负债；二是本土金融市场不发达，特别是中长期融资渠道不畅通，很多人需要海外融资，造成货币错配、期限错配。

相比新兴市场面临的巨大挑战，这些年来我国不断出台支持资本市场提高中长期融资的举措。管涛指出，要进一步增强资本市场枢纽功能，优化要素市场化配置的体制机制，增强支持创新发展的能力，降低对外部融资的过度依赖和货币错配风险。

具体来看，管涛表示，接下来根据“十四五”规划要求，金融要回归服务实体经济的本质，支持创新发展，特别是要健全社会主义市场经济条件下新型举国体制，健全政府投入为主、社会多渠道投入机制。

具体来看，第一，市场优化配置方面，全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重。

第二，深化体制改革方面，深化国有商业银行改革，支持中小银行和农村信用社持续健康发展，改革优化政策性金融。

第三，高水平对外开放方面，稳慎推进人民币国际化，坚持市场驱动和企业自主选择，营造以人民币自由使用为基础的新型互利合作关系。