创业板IPO3过3 凯淳股份被问是否存在刷单行为

11月24日，创业板上市委员会 2020 年第 50 次审议会议召开，普联软件股份有限公司（以下简称普联软件）、上海凯淳实业股份有限公司（以下简称上海凯淳）、广州山水比德设计股份有限公司（以下简称山水比德）三家公司全部首发过会。

上述公司中，2019年营收规模最大的要数上海凯淳。但值得注意的是，2017年~2019年，尽管公司营收从5.58亿元增长到7.7亿元，但是净利润却在6000万元至7000万元之间波动。

图片来源：上海凯淳招股说明书（上会稿）截图

据了解，上海凯淳业务包括品牌线上销售服务、品牌线上运营服务以及客户关系管理服务。听起来似乎有点复杂，以品牌线上销售服务为例，实质就是公司向品牌方采购商品并获得授权，在天猫京东等平台运营店铺，进而销售商品。

基于公司业务模式，持续获得品牌方的授权对公司的业务发展意义重大。上海凯淳在招股书中也提示了相关风险——因品牌授权到期而关闭或转让店铺过程中，如品牌方不按约定购回或授权销售公司的库存产品，公司可能承担销毁处理相关产品的损失。

《每日经济新闻》记者注意到，双立人、雅漾、欧莱雅小美盒、旧街场白咖啡等多个合作方的品牌线上销售服务将于2020年12月31日到期。这一点也被上市委重点关注，上市委请公司说明和主要品牌授权方续约谈判的进展；结合报告期内前10大客户的流失情况，分析其原因、对经营的影响。

此外，上市委还指出，报告期内，上海凯淳存在部分用户通过多个ID、一天内多次下单，批量购买主要品牌商产品的情况。请上海凯淳说明通过多个ID下单的合理性，是否存在为发行人“刷单”的情形。

上海凯淳曾在招股说明书（上会稿）中披露，账号“V****妆”在2019年有38天下单超过5次，重复购买对应销售金额（含税）为1035.62万元。此外，账号“维****巴”情况类似，在当年有36天下单超过5次，重复购买对应销售金额（含税）超过600万元。同时，公司也坦承部分客户单日下单次数较高，极少数情况下单日下单超过500次，且未对同类产品合并下单。

之所以出现上述情况，上海凯淳表示主要是相关买家为了充分享受促销优惠。公司还透露，根据对上述两名客户的访谈及其提供的对外销售记录，截至报告期期末，这两位客户报告期内采购的商品大部分已经实现对外销售，其业务规模与其采购金额基本匹配。

除了上海凯淳，上市委请普联软件说明中国石油、中国石化是公司长期客户的原因及合理性；拓展其他客户的主要方式，来自新客户的订单是否具备可持续性。山水比德则被上市委要求说明房地产业“三道红线”融资新规对公司现有合同执行、销售回款以及开拓新业务的影响。

封面图片来源：摄图网