安信证券有色金属首席分析师齐丁：黄金将进入长期牛市，目标价在2300-3000美元/盎司

近期，由中国黄金协会、上海黄金交易所、世界黄金协会和新浪财经联合主办的“责任如金，使命如山”——《中国黄金行业防疫抗疫社会责任报告》发布会在京举行。

报告汇集了行业上中下游150余家机构和企业社会责任案例，横跨黄金生产、精炼、交易、加工、零售等全产业链，展示了黄金行业的责任与担当。一些业内专家也分享了他们对今年黄金牛市的驱动因素和未来黄金投资思路的看法。

报告显示，受疫情影响，2020年前三季度国内黄金产量为262.93吨，同比下降4.51%。全国黄金实际消费量548.09吨，与去年同期相比下降了28.66%。

随着国内经济持续恢复，以及消费市场的复苏，黄金消费明显回暖。三季度黄金消费量实现环比增长28.71%，今年前三季度上海黄金交易所黄金成交金额为18.94万亿元，同比增长12%；上海期货交易所黄金成交金额31.46万亿元，同比增长38.88%。

今年以来，黄金进入一波牛市，伦敦现货黄金从年初的1527美元/盎司逐步上行，到8月上旬历史性地突破了2000美元大关，近期黄金价格又迎来一波小幅上涨，截至11月6日，伦敦金报1940美元/盎司。

今年以来黄金价格走势 图片来源：wind

未来黄金还会创造一波牛市么？安信证券有色金属行业首席分析师齐丁在会上分享了他的看法——黄金接下来会进入一个相对长期的牛市。

实际上，长期以来金价与美国的实际利率呈负相关关系，目前美联储持续将利率维持在接近零的水平，名义利率已经非常低，为了提振当前低迷的经济就不得不去刺激通胀，通过调高通胀目标来实现稳增长的目标。

齐丁认为，美联储在9月17日的会议上调高了对2020年实际GDP和通胀水平的预测，同时表示直到2023年都不会加息，这实际上已经在贯彻通胀超调的纲领。

在他看来，未来美国的通胀预期到2.5%以上之后可能还会维持一段时间，那么美国的实际利率就会在-3%到-2%。在这样的判断下，他给出的长期金价目标将会在2300-3000美元/盎司。

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