康隆达三季报净利润同比增长15.75% 新材料业务有望逐步兑现

近日，康隆达（603665，SH）发布三季报，公司2020年前三季度营收为7.81亿元，同比增长5.27%；净利润约为7594万元，同比增长15.75%。截至2020年9月30日，公司总资产为21.43亿元，较上年度末增长49.66%，归属于上市公司股东的净资产为9.70亿元，较上年度末减少5.76%。 

资料显示，公司专业从事特种及普通劳动防护手套的研发、生产和销售，致力于为客户提供全方位的手部劳动防护解决方案。记者注意到，康隆达于2017年3月上市，但上市后业绩一度疲乏，盈利水平起伏不定。 

对此，康隆达董事长张间芳在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，受困于行业技术门槛降低、投资门槛降低，产品同质化趋向严重等问题，康隆达近年来竞争压力加大，对业绩带来一些影响。

业绩稳中有升 

三季报显示，康隆达前三季度扣非后净利润为4958.46万元，经营活动产生的现金流量净额为-2.2亿元。公告显示，销售费用较上年同期下滑36.93%，主要系会计政策变更，本期的运费计入主营业务成本所致。投资收益较上年同期增长340.61%，主要系本期衍生金融产品持有期间取得的投资收益增加所致。 

似乎由于现金流紧张的问题，2020年上半年公司公告拟向实控人张间芳非公开发行股票，募资不超5亿元，扣除发行费用后拟全部用于补充流动资金。目前，非公开发行股票方案已获得证监会核准批复。 

《每日经济新闻》记者注意到，康隆达上市以来，公司营收不断增长，但盈利能力起伏不定，2017年至2019年，公司营收分别为7.67亿元、9.05亿元和9.87亿元，净利润分别为7225.14万元、8356.70万元和5006.54万元，同比变动幅度分别为-22.94%、15.66%和-40.09%。 

公司属于传统加工型企业，产品主要销往以美国为主的北美市场、以西欧为主的欧洲市场，以及日本市场，这是公司三个主要的海外市场，但所处行业技术门槛在降低，利润薄，产品同质化竞争压力大。张间芳对记者表示，对此，公司上市后曾考虑向上下游延伸产业链，比如向下游发展销售业务，也考虑过横向并购，扩大生产规模，最终都被否了。 

据悉，康隆达主要专注于功能性劳动防护手套的研发、生产和销售，目前拥有带衬PU、丁腈、乳胶、水性PU胶等浸胶类劳动防护手套和点胶类劳动防护手套四大类、十大系列、200余个品种，是国内劳动防护手套行业中产品种类/规格最多、最全的专业企业之一。 

考虑到从对功能性手套的产品要求来看，国内还没有细致的、强制性的要求，相对而言，国外，特别是欧美在相关领域更加成熟，康隆达最终决定继续加码国外市场，并向更加优质化，尖端化的市场发展。 

2018年10月23日公司公告，拟在越南投资建设越南安全防护新材料及安全防护产品(一期)生产基地建设项目，项目总投资11.54亿元。 

根据公司今年7月份回复投资者问题时的答复，目前公司投资的越南安全防护新材料及安全防护产品（一期）项目处于工程施工阶段，预计在2020年底前完成一期生产车间与配套厂房、设施用房建设，在2021年年中和2021年12月底前分别完成12条线和4条线一次性丁腈手套生产线的建设，且完成调试并投产，涉及一次性医用手套的生产及销售业务。

新材料项目有望拓展军用防护品市场 

根据公司2020年半年报，公司募投项目“年产2400吨多功能、高性能高强高模聚乙烯纤维项目”，截至2020年6月底，第一期800吨高强高模聚乙烯纤维中的400吨新湿法生产线已开始生产；第一期800吨高强高模聚乙烯纤维中的400吨干法生产线已完成设备调试并已进入试生产阶段。 

三季报显示，报告期内，第一期800吨高强高模聚乙烯纤维中的400吨新湿法生产线已完成调试并已进入试生产阶段，10月份起正式生产；第一期800吨高强高模聚乙烯纤维中的400吨干法生产线已完成安装并正在调试中，四季度试生产，2021年起正式生产。 

此外，公司2亿元可转换公司债券已于2020年5月20日在上海证券交易所挂牌交易，公司发行可转换公司债券的募集资金将用于“年产2400吨多功能、高性能高强高模聚乙烯纤维项目”，公司募投项目分期建设。 

康隆达此前公告，高性能高强高模聚乙烯纤维主要应用在防弹头盔、防弹服等领域，市场主要为境外公司所垄断，主要有荷兰DSM公司的Dyneema系列、意大利Snia Fiber公司的Tenfor系列和日本三井公司的Tekmilon系列、美国HoneyWell公司的Spectra系列等。 

半年报显示，UHMWPE纤维的高断裂强度性能开发取得重大突破，产品断裂强度超过项目中已披露的水平，以此纤维生产的复合材料及其制品，在之前二次国内外实弹打靶测试中取得优异成绩，截止到报告出具日，第三次实弹打靶测试正在国内外进行中，后续产能建设将根据市场和第一期的产销情况决策实施。 

据张间芳对记者介绍，公司生产高性能高强高模聚乙烯纤维产品目前正在打靶测试阶段，从初步的测试结果看，产品或将符合高性能单兵防弹防刺装备生产对原材料的要求，有望打破该项材料的国际垄断。

封面图片来源：摄图网