奇安信三季度营收增长近九成 领跑网安行业

记者 刘春山

单季营收达8.63亿元创新高，同比增长89.25%。10月30日，“网安一哥”奇安信（688561，SH）交出了上市后首份“成绩单”，Q3营收同比大增近九成保持高增长态势。今年前三季度奇安信营收达到18.7亿元，同比增长30.41%，公司全员人效同比提升12.66%，领跑网络安全行业。

行业恢复到正常的上升通道，奇安信以远高于行业平均水平的营收增速表现出强大的韧劲。战略定位清晰，研发上敢投入，这是奇安信在复杂环境下脱颖而出的重要原因所在。报告显示，奇安信前三季度研发投入为8.71亿元，较2019年前三季度的7.83亿元增长了近1亿元，增幅达到11.24%，占营业收入的46.58%，近一半营收拿来研发。更大的背景是，网络安全行业景气度不断提升，让奇安信获得更多的技术红利，也使其在资本市场得到更多认可。

高增长背后是高研发

具体业务方面，报告期内，奇安信基础架构安全产品体系同比增长124%，其中零信任安全品类同比增长373%，市场领导者地位进一步巩固，该业务板块增长强劲。奇安信大数据智能安全检测与管控产品体系竞争优势持续扩大，前三季度这一板块整体增长42.67%，其中态势感知、高级威胁检测（天眼）、NGSOC三大类产品整体增速近60%。

三季度奇安信新一代IT基础设施防护品类保持平稳，其中云安全和大数据安全产品增速迅猛，云安全品类同比增长超过70%，大数据安全品类同比增长43.36%以上。得益于其获得了更多的实战攻防演习项目，前三季度奇安信安全服务业务同比增长77.06%。随着收入高速增长，奇安信安全服务业务比重继续加大，由2019年的11.66%升至今年前三季度的15.13%。

各业务如此高增长的背后，在于奇安信敢于在研发上大投入。奇安信近三年研发费用分别为5.41亿元、8.18亿元和10.47亿元，合计24.06亿元，占公司最近三年累计营业收入的41.54%。如果加上今年前三季度的8.71亿元，奇安信三年多来研发投入累积达32.77亿元。

如此大比例的研发投入无疑让奇安信有更多技术底气，让其专利数量上也收获丰硕。前三季度，奇安信新申请专利共192件，其中发明专利175件，外观设计17件；授权专利共57件，其中发明专利43件，外观设计14件。

同时，经过近4年倾力打造，奇安信四大研发平台开始发挥效能，基于四大平台研发的产品收入占比超过60%，超过七成的公司自研安全产品实现组件化、模块化改造。随着研发品类增多，四大平台带来的研发效率提升将进一步显现。

扎实的产品，也让奇安信签单不断，成为更多客户的选择。9月9日，奇安信与江西省签约，重点在政务信息安全等5个领域开展合作；21日，奇安信工业互联网网络安全西部中心总部项目在重庆签约；10月12日，奇安信与福州市政府签署协议，深耕信创应用等7个领域。

多机构给予“增持”评级

奇安信自身的快速成长以及网络安全行业的高成长性，也使得其在科创板引来更多具有前瞻眼光投资者的青睐。奇安信三季报披露的前十大流通股东名单中，期货大咖葛卫东巨资布局奇安信，持仓量占流通股比例超过10%，同时全国社保基金一一六组合、南方基金、博时基金等业界重磅公募基金都赫然在列。上市之后，奇安信也得到了众多券商机构的调研和报告覆盖，且纷纷看好给予“增持”、"买入"评级。

中信证券近日在研报中表示，作为我国新一代网络安全领军企业，将企业发展与国家利益保持一致。面对网络安全零散化发展的现状，奇安信开创性地提出"内生安全"理念，2020年提出面向新基建的新一代网络安全框架体系，为政企机构提供从"甲方视角、信息化视角、网络安全全景视角"出发的顶层规划与体系设计思路与建议。

目前，中国电子是公司第二大股东，奇安信有望在中国电子下的"PKS"体系中承担重要的角色，并且旗下多款产品已全面适配信创体系，信创将为奇安信带来新的增量机遇。中信证券认为，奇安信凭借其网络安全"国家队"的战略定位，以大数据为核心的数据驱动产品体系以及从彪悍到精细的打法升级，有望持续保持高速增长，并巩固行业龙头地位，给予"买入"评级。

华泰证券在近日的研报中表示，公司凭借在终端安全、态势感知等领域的技术与产品化能力，目前已成为国内信息安全龙头厂商，未来有望发挥在研发、渠道和安全服务方面的三大竞争优势。奇安信也拥有着行业内规模领先的研发团队，上市前公司重点建设四大研发平台，加速产品迭代。随着客户对于安全服务需求越来越强烈，公司有望凭借较为庞大的安服团队，发挥规模优势，覆盖全国政企需求。考虑到公司在信息安全行业的龙头地位与较高成长性，给予奇安信“增持”评级。

此外值得注意的是，奇安信开始实施新一轮股权激励计划，拟授予激励对象的限制性股票数量为近1360万股，占本激励计划草案公告日公司股本总额的2%。此次股权激励涉及的激励对象共计1158人，充分涵盖了其董事、高级管理人员、核心技术人员以及其他核心人员，合计占公司目前员工总数的15.5%，上市之后回报一线员工的同时也激发更多积极性和创造性。

当前国内正处在5G、新基建、数字化转型，这也使得网络安全场景进入多元化发展期，网络安全技术进入升级换代转折期，网络安全需求也进入了爆炸式增长期。在助力新基建建设方面，奇安信凭借自身优势贡献力量，以系统性思维从底层出发，为国内数字经济发展保驾护航。

免责声明：文中机构分析不作为投资建议，信息披露内容以公司公告为准。投资者据此操作，风险自担。