ESG信息披露成热点 沪港深交易所对企业ESG监管日益加强

2020年，新冠肺炎疫情的爆发提升了人们对企业社会责任的关注，客观上加速推动了ESG的发展；另一方面，ESG投资在资本市场的强韧表现也推动了国内国际将ESG因素加入上市公司监管范畴的进程。

从境内外资本市场实践看，上市公司自愿披露的战略规划、盈利预测、内部治理、环境保护、社会责任、人力资源等信息，已经成为投资者判断公司价值、做出投资决策的重要参考。

企业在生产经营中加大ESG管理投入，并积极在公司公告或社交媒体上披露相关情况，除了着眼于企业发展的长期利益外，也为企业在可持续发展呼声渐高的市场环境下争取了社区、消费者、投资者等利益相关方的价值认可。在此背景下，国内外各大交易所ESG信披要求不断升级，ESG不仅成为市场、投资者、消费者评判一家公司是否美好的关键要素，甚至直接影响企业评级。

上交所：ESG纳入科创板自愿信息披露

早在2008年5月，上交所就发布了《上海证券交易所上市公司环境信息指引》的通知，倡导上市公司承担相应的社会责任，在追求自身经济效益、保护股东利益的同时，重视公司对利益相关者、社会、环境保护、资源利用等方面的非商业贡献，促进社会经济的可持续发展，并对上市公司环境信息披露提出了具体要求。

今年9月25日，为了鼓励和规范科创板上市公司开展自愿信息披露，提高自愿信息披露的有效性，上交所制定并发布了《上海证券交易所科创板上市公司自律监管规则适用指引第2号——自愿信息披露》（下文简称《指引》），并于发布之日起施行。其中明确指出，科创公司自愿披露的信息除战略信息、财务信息、预测信息、研发信息、业务信息、行业信息外，还包含社会责任信息。

根据《指引》，“社会责任信息”指公司承担的对消费者、员工、社会、环境等方面的责任情况，例如重大突发公共事件中公司发挥的作用。

《指引》在“常见自愿信息披露事项及公告要点”中列举了战略规划、行业经营性信息、业务运营数据等财务相关项和研发及其进展、获得资质、科研实力证明等研发相关项外，包含重大突发公共事件与环境、社会责任和公司治理在内的共14项内容。

其中，环境、社会责任和公司治理信息披露规定指出，“科创公司可以在根据法律规则的规定，披露环境保护、社会责任履行情况和公司治理一般信息的基础上，根据所在行业、业务特点、治理结构，进一步披露环境、社会责任和公司治理方面的个性化信息，具体包括：需遵守的环境保护方面的规定、污染物排放情况、环境保护设施建设及投入、主要能源消耗结构等；劳动健康、员工福利、员工晋升及培训、人员流失等员工保护和发展情况；产品安全、合规经营、公益活动等履行社会责任方面的信息；公司治理结构、投资者关系及保护、信息披露透明度等公司治理和投资者保护方面的信息。”

《每日经济新闻》记者注意到，据科创数据中心（SMDC）发布的《国家使命——科创板开始一周年报告》调查显示，截至今年6月22日，科创板上市公司中仅有8.77%发布了独立的社会责任报告；发布了年报，且年报中有环境信息披露的公司占68.42%，有社会相关信息披露的占59.65%；在今年的新冠肺炎疫情中，有抗疫物资捐赠的占39.47%。此外，《每日经济新闻》记者注意到，据科创数据中心（SMDC）调查数据显示，截至6月22日，有22.81%科创板上市公司官网有独立企业社会责任栏目，但在该栏目有相对完整、全面的信息披露的公司相对较少；部分上市公司虽没有独立的企业社会责任栏目，但会在其他页面发布公益捐款、精准扶贫、社区关怀等相关活动信息。

就科创数据中心（SMDC）发布的报告结果来看，仍有一定比例的科创板上市公司在年报中没有披露环境、社会信息亦无相关解释说明，而企业自觉发布独立社会责任报告的比例较低，未发布独立社会责任报告的企业占比高达91.23%。另一方面，通过商道纵横与上交所联合发布的《上市公司境内外投资者关系管理比较研究》结果来看，A+H股上市公司的信息披露情况优于纯A股公司，其ESG信息披露及实际绩效也普遍优于纯A股公司。所以，本次《指引》的发布，除了与新《证券法》相衔接，鼓励科创板公司充分展露风采，为科创公司的“自愿披露”提供针对性的指导和规范建议外，商道纵横总经理郭沛源认为，鼓励A股科创板公司发布ESG信息，对改善上市公司的投资者关系管理也是有帮助的。

（图片来源：摄图网）

深交所： ESG信息披露影响公司信披评级

9月4日，深交所发布《深圳证券交易所上市公司信息披露工作考核办法（2020年修订）》（下文简称《考核办法》），并于发布之日起实施。

新修订《考核办法》加上了第十六条“履行社会责任的披露情况”，首次提及了ESG披露，并将其加入考核。根据《考核办法》所示，深交所对上市公司履行社会责任的披露情况考核重点关注三方面：“是否主动披露社会责任报告，报告是否充实、完整；是否主动披露环境、社会责任和公司治理（ESG）履行情况，报告内容是否充实、完整；是否主动披露公司积极参与符合国家重大战略方针等事项的信息。”

上交所对上市公司考核基准分为100分，并根据上市公司信息披露情况在基准分的基础上予以加分或减分，以此将考核期内上市公司从高到低划分为A、B、C、D四个等级。

《每日经济新闻》记者发现，根据“上市公司信息披露工作考核计分表”来看，主动披露社会责任报告，报告内容充实完整；主动披露环境、社会责任和公司治理（ESG）履行情况；主动披露公司积极参与符合国家重大战略方针等事项，如扶贫攻坚、疫情防控等信息，均可加1分。由此看来，上市公司是否披露ESG信息、披露质量均会影响公司信披评级，企业如何做好信披工作，并合理披露ESG信息将对企业在资本市场的发展产生更直接的影响。

港交所：ESG信息披露要求不断升级

港交所上市公司ESG信息披露规定被视为国内相对严格的规定之一。2019年5月，港交所发布了检讨《环境、社会及管治报告指引》及相关《上市规则》条文的咨询文件，对港股公司发布ESG报告的执行进行回顾，从环境、社会和治理三个维度提出了对多项关键披露指标的修订动议。

2019年12月18日，香港联交所正式发布《ESG报告指引咨询总结》及《发行人披露ESG常规情况的审阅报告》，并公布了新版的《ESG报告指引》以及相应的《主板上市规则》和《GEM上市规则》。新版ESG指引及相关上市规则将于2020年7月1日或之后开始的财政年度生效，这也是港交所自2012年以来的第三版指引。

总体来看，港交所发布的三版指引是对上市公司ESG信息披露提出的要求发展的三个阶段。2011年，港交所要求上市公司披露ESG信息，为可选择的级别，主要为提升上市公司ESG管治意识，并鼓励企业准备ESG报告；2015年，港交所将ESG信息披露水平提升为遵守或解释的半强制性披露；2019年，港交所再次增加ESG信息披露指标并提高披露要求，将其升级为不遵守即解释的强制性披露。

从最新的《ESG报告指引》来看，新的指引有几项变化。一是加设了三项强制性披露，包括“在董事会对ESG事宜考量的董事会声明；有关汇报原则“重要性”“量化”以及“一致性”的应用；解释ESG报告的回报范围。二是规定披露已经及可能会对发行人产生影响的重大气候相关事宜。三是修订“环境”的关键绩效指标，并须披露相关目标。四是将所有“社会”关键绩效指标的披露责任提升至“不遵守就解释”。五是将刊发ESG报告的期限缩短至财政年度结束后五个月内。

就目前ESG披露发展来看，主要有四个趋势，商道纵横总经理郭沛源表示。第一，沪深交易所正在积极地把ESG因素纳入监管范畴；第二，尽管交易所的新规尚非市场预期的A股《ESG报告指引》，但这些措施可以看作是“小步疾行”，是量变积累的过程，量变积累到一定程度就会质变；第三，从国际上看，主流市场的大企业越来越重视ESG信息披露；第四，主流市场的机构希望用最便捷、实用的方法推动统一的ESG信息披露指标，专业圈内的机构则有更深厚的技术积累，两者既有竞争也有合作，双方博弈可能会改变世界ESG信息披露的格局。