时隔16个月 ,在岸、离岸人民币对美元汇率再次升破6.79;专家认为有三大原因让人民币涨势如虹

    每日经济新闻 2020-09-15 17:00

    每经记者 胡琳    每经编辑 易启江    

    短短3个多月,人民币对美元大幅升值。5月末以来,人民币对美元汇率涨势如虹。进入8月以来,人民币对美元上涨势头不减,接连打破多个阻力位。进入9月,虽然在月初有小幅回落,但近几日已经涨势不改。

    9月15日,在岸、离岸人民币对美元汇率盘中升破6.79关口,而这也是自2019年5月以来再次突破6.79,创下近16个月新高。

    去年5月以来在岸人民币对美元走势 数据来源:Wind

    人民币势头气势如虹

    9月15日,在岸人民币对美元汇率开盘小幅下跌后,震动上涨超300点。与此同时,离岸人民币对美元汇率在今日早上9点左右大幅跳涨,上涨逾300点。

    在岸人民币对美元汇率今日以6.7945开盘,盘中最高升破6.78涨至6.7780,截至14点25分,在岸人民币对美元汇率报价6.7782;离岸人民币对美元汇率今日以6.8089开盘,盘中一度升破6.78涨至6.7747,截至14点25分,离岸人民币对美元汇率报价6.7747。

    8月份人民币汇率在经历一段时间的震荡之后再度走强,即期汇率大幅升值约1.8%,9月份人民币对美元上涨势头依旧不改。实际上,本轮人民币升值趋势开始于5月底。从年初以来的走势来看,5月底6月初前人民币汇率虽出现过几次阶段性调整,但整体呈现贬值趋势,这一趋势直至5月底出现拐点,人民币开始连续走强。

    今年人民币对美元汇率在5月底降至最低点后,6月初出现大幅反弹,连续多个工作日大幅上升,随后汇率出现小幅度的双向波动。然而在7月6日当天,人民币对美元汇率再次发力,当日涨幅接近500点,随后人民币震荡下行,但并未扭转该汇率整体上升趋势,在7月末,人民币对美元升破7关口。

    进入8月以来,人民币对美元上涨势头不减,接连打破多个阻力位,从月初6.98附近涨至6.85左右。当月,在岸人民币对美元涨幅1.81%,起始价和最终价价差超过1000点;离岸人民币对美元涨幅2.04%,起始价和最终价价差为1418点。

    整体来看,短短3个多月,人民币对美元大幅升值。5月29日至8月31日,在岸人民币对美元涨幅4.28%,起始价和最终价价差为3025点,盘中最高最低价差3154点;离岸人民币对美元涨幅4.49%,起始价和最终价价差为3233点,盘中最高最低价差3324点。

    人民币势头气势如虹。虽然在9月初有小幅回落,但近几日已经涨势不改。对此,专家分析有三大原因。东北证券首席宏观经济分析师沈新凤告诉《每日经济新闻》记者,近期人民币对美元的升值是6月以来升值趋势的延续,其基本面的原因是相比于美国以及其他主要经济体,中国率先控制住了新冠肺炎疫情、经济逐步修复、货币政策宽松但更加克制,尤其是6月以来中国货币政策出现了边际收敛,人民币资产吸引力增强。

    实际上,8月国民经济继续稳定恢复。8月,全国规模以上工业增加值同比增长5.6%,预期增长5.3%,前值增长4.8%。1-8月,全国固定资产投资累计同比下降0.3%,预期下降0.4%,1-7月下降1.6%。8月,社会消费品零售总额同比增长0.5%,预期增长0.6%,前值下降1.1%。

    图片来源:民生银行首席研究员温彬

    中国民生银行首席研究员温彬和研究员冯柏表示,综合来看,8月国民经济继续稳定恢复,规模以上工业增加值当月增速持续回升,累计增速转正,消费当月增速转正,固定资产投资累计增速接近转正,经济指标积极的改善迹象逐渐增多。往后看,随着需求继续回升,三驾马车对经济的拉动作用将逐渐增强,预计三季度经济将较二季度继续回升。下阶段,宏观政策要继续助力巩固经济恢复基础,加大对重点领域和薄弱环节的支持力度。对于生产,要巩固良好的恢复趋势,特别是对小微企业要加大结构性支持力度。对于当前困难仍然较大的制造业,要继续实施减税降费等政策,加强中长期信贷投放,促进制造业投资加快恢复。对于基建投资,要切实用好政府债券、中长期信贷等资金来源,加快对经济形成有力的拉动作用。对于消费,要继续提升居民的消费能力和消费意愿,同时保障好汽车等主要领域消费的恢复趋势,防止集中消费过后出现快速回落对经济恢复造成扰动。

    人民币汇率的走势,对大类资产配置有何意义?国金证券分析师边泉水和段小乐表示:

    第一、中美利差可能持续保持较高水平,甚至进一步走阔。短期来看,尽管美债收益率短期存在上行动能,但中国国债收益率的上行动力可能更强。长期来看,中美潜在增长率的差异扩大,可能导致中美利差的结构性走阔。

    第二,人民币资产的吸引力得到支撑。

    第三,中国国债对外资吸引力上升。中国国债收益率是全球主要经济体中最高的,叠加汇率升值溢价后,对外资吸引力进一步上升。

    第四,外资流入有望对A股形成长期的支撑。

    美元指数持续低位震荡

    近期,美元指数仍持续低位。进入9月,美元指数出现小幅走高,连续6个交易日上涨,但近期略有回落。9月15日,美元指数以93.0666开盘,早上9点出现大幅跳水,最低跌至92.8242,截至14点57分,美元指数报92.9243。

    边泉水和段小乐认为,美元指数短期低点已现,长期下行压力加大:

    第一、前期美元指数为何大幅下行?从货币政策的角度来看,疫情以来美联储的大规模宽松政策是前期美元指数大幅下行的主要原因之一。除了货币宽松力度远超其他经济体之外,美元指数下行还受到不同政府应对疫情执行力差异、疫情发展导致经济面之间的差异等因素的影响。

    第二、短期来看,美元指数可能已经见底(短期指2-3个季度的周期框架)。主要原因在于:美欧之间货币政策分化开始收敛、疫情对美欧经济的影响差异也开始收敛,美国总统大选带来的不确定性也将逐渐消除。

    第三,长期来看,美元贬值压力加大。原因有三个方面:一是美国经济潜在增长率相对欧元区、日本等经济体的优势有所下降,二是美元的信用和全球霸主地位在逐渐削弱,三是美国“双逆差”进一步大幅上升。但是,一个能够对美元形成实质性挑战的“货币”尚未明朗。这就意味着,一方面美元存在一定的长期贬值压力,另一方面美元的走弱可能是比较曲折的、缓慢的、渐进的过程。

    值得注意的是,近期人民币对美元出现持续走强外,欧元对美元近期出现大幅升值,甚至在9月1日当天盘中欧元对美元涨至1.1997,而上一次该汇率触及该水平是在2018年5月,创下28个月以来新高。

    中国银行广东省分行王刚表示,上周四,欧洲央行行长拉加德在周四央行会议后的记者会上表示,该行不以汇率为目标。拉加德对欧元区经济的基调也不那么鸽派,欧洲央行上调了2020年经济预期。在拉加德记者会发言后,消息人士称,决策者们同意忽略欧元的涨势,认为汇率大致符合基本面。不过,包括首席经济学家连恩在内的欧洲央行政策制定者周五则警告称,不要对低通胀感到自满,并强调了欧元走强的风险,这与前一天欧洲央行发出的信息略有不同,因此欧元欲涨的火苗又被压下来了。

    而英镑对美元表现相反,近期该汇率出现小幅贬值。9月1日,英镑对美元盘中最高涨至1.3430,创下2019年12月13日以来新高。然而这种势头并未保持,2日之后英镑对美元整体表现出下跌的趋势,截至15日该汇率已经跌破1.29关口。

    中国银行广东省分行王刚表示,上周,英镑是所有货币中表现最差的。英镑兑美元汇率大幅下跌约500点,创下今年3月以来的最大跌幅。脱欧紧张局势再次成为驱动原因,英国和欧盟之间缺乏商业协议的前景推动英镑大幅下跌。英镑在过去几天大幅下跌,市场上普遍预计英镑面临的压力本周将继续增加,因为直到最近投资者都在继续消化英国退欧无协议风险加剧的新现实。14日,英镑兑美元出现空头回补略有反弹,但汇价仍处于近期的低谷区域。今天英国议会讨论《内部市场法案》,英国首相约翰逊为之辩护,坚持称这将使英国与欧盟达成贸易协议的“可能性更大”。但是,前英国首相戴维•卡梅伦和特蕾莎•梅已就《内部市场法案》发出警告,称其可能损害英国的国际声誉。目前脱欧方面流出的消息似乎都不利于英镑,英镑要想从上周的巨幅下跌中反弹似乎较有难度,短期内也仅是一些空头回补交易行为给予一定支撑。

    封面图片来源:摄图网

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