成长风格基金经理遭同行吐槽：基本全仓半导体，这样真的好吗？

近日，长信基金的基金经理安昀在半年报中，忍不住吐槽一只成长型基金，并表示“基金经理从业才3年，做投资仅1年，规模从去年的十几亿迅速膨胀到当前的近200亿元，该产品基本上全仓半导体。这样真的好吗？”

虽然没有直接点名，但查阅市场上与之相类似的基金，很容易让人联想到诺安基金蔡嵩松掌管的诺安成长。

有基金经理质疑同行产品

长信基金的安昀目前管理的基金仅有长信内需成长混合，截至二季度末的资产净值规模不到30亿元。数据显示，截至9月4日，该基金年内的收益达67.81%，排在同类前十分之一的位置，可以说是相当不错。

不过该基金经理不是因为业绩不错火了，而是因为在半年报中的一段吐槽火了。其先是在半年报中表达了对市场的看法：“股市的估值处于高位这个已经无需多言了，相信从业人员心里都明白。虽然都说是结构问题，但事实上大家印象中的‘低估值板块’估值早已不低。上证50和沪深300的ttmpe都处于过去10年的77%位置，遑论中小创了。”

随后，他又表示：“散户入场可以从市场的成交量和基金发行火爆中感受出来。其实流入的量不是问题，速度才是问题。最近听说一只硬核成长类产品，基金经理从业才3年，做投资仅1年，规模从去年的十几亿迅速膨胀到当前的近200亿元，且大部分规模是今年二季度流入的，该产品基本上全仓半导体。我不禁陷入深思，虽不免有葡萄好酸之嫌，但是这样真的好吗？从历史统计可以清楚看到，投资股市的盈利分布也是遵从二八甚至一九原则，一定是很少部分人赚钱，绝大部分人买单。很不幸的是，每个人都觉得自己是极少数人。”

报告显示，诺安成长混合上半年的申购赎回数据确实非常抢眼，上半年的总申购份额约为255亿份，但总赎回也有约215亿份。持有人户数更是约115万户，个人投资者占比高达92.64%。

追逐热门未必是最佳路径

从早年的押宝重组题材到后来的押宝行业、押宝某几只个股，从而诞生了不少话题性基金经理。其中会有很多质疑，包括同业的质疑。

有意思的是，市场上有这样一批投资者就喜欢追踪这一类网红基金。对于这些投资者，很难说他们是不合格投资者或是投资新手，有可能就是一些风险偏好较高的投资者，就像一些投资者专注于套利机会一样。

因此，对于这样的网红基金，也不能简单说它是好还是不好，对于了解它的人，风险能够承受，那么是否追逐取决于投资者自身。

对于不了解的投资者则非常有必要提醒，不要因为短期的业绩去决定是不是要介入，而且应该全方位地去了解自己的投资预期是否与基金相匹配。

一个鲜活的例子，记者身边就有朋友从7月份以来也分批追买了上述网红基金经理管理的另一只产品，但是近2个月时间，目前尚浮亏5%左右，而同时买的另一只由业内知名老将管理的产品，目前浮盈将近15%。

说到底，不管是投资者还是基金经理，都是希望投资业绩好，但是具体到方式方法，一味追逐热门的未必就是最佳路径。