测试电源排头兵科威尔凭借一条“珍珠项链”开启科创新征程 ——大功率测试电源龙头，小功率测试电源新秀，进军功率半导体测试

合肥科威尔电源系统股份有限公司（以下简称“科威尔”）是一家专注于测试电源设备制造的高新技术企业。科威尔致力于开发符合客户研发和品质检验需求的测试电源及测试系统产品，注重产品精度、动态特性、功能等指标，满足客户在产品研发及品质验证阶段对其自身产品性能指标的评测要求。

根据招股意向书，科威尔主要收入来源于大功率测试电源产品线，2017~2019年公司大功率测试电源收入分别为：8327.87万元，12399.25万元和12347.64万元。近年来，随着新能源发电、电动车辆等下游应用行业的迅速发展，对大功率测试电源市场需求增加，科威尔成立之初，便以敏锐的商业眼光洞察到大功率测试电源在新兴行业快速增长的市场需求，快速投入研发资源，在较短时间内完成了大功率测试电源的开发工作，同时配合契合行业特点的销售策略，公司大功率测试电源系列产品一经推出，便迅速获得了客户认可，形成了先发优势。

公司先后推出的KAC系列模拟电网电源，EVS系列电池模拟器，EBD系列高精度双向直流电源等明星产品，凭借良好的产品性能和及时、高效的售后服务为科威尔赢得了口碑，产品获得下游众多应用领域客户的认可。科威尔2012年推出120kW、630kW的单机大功率IVS系列光伏阵列IV模拟器，改变了以往进口品牌通过小功率并机产品完成大功率光伏逆变器MPPT效率和逆变器中国效率（CGC/GF035：2013）测试需求的行业局面，实现了进口替代。经过多年发展，科威尔已实现大功率测试电源产品在多功率段、多行业应用的覆盖，部分产品实现进口替代，成为国内测试电源设备行业细分领域的龙头企业。

小功率测试电源行业技术成熟，是伴随着过往主要工业领域同步发展起来的，产业发展周期较长，产品技术相对成熟。从消费电子、通信家电，到航空航天、医疗设备，再到新能源发电、新能源汽车等行业的众多应用领域均有其用武之地。受小功率测试电源服务产业特点和下游应用行业发展情况的影响，小功率测试电源的主要供应商主要集中在欧美、日本和中国台湾等国家和地区。

由于下游应用行业众多，市场需求始终保持旺盛。受益于国内电力电子技术水平快速发展和小功率测试电源的国产化趋势，2017年开始，科威尔针对行业内小功率测试电源的需求和痛点，持续投入研发资源，运用新一代功率半导体器件碳化硅、氮化镓等新材料，推出 KDC高精度可编程直流电源，该产品核心性能指标已达到国际知名品牌的水平，且具备高性价比优势。基于原有客户群体对于公司品牌及品质的认可，迅速打开局面，产品已经销往阳光电源、华为、固德威、特变电工等行业内知名企业。

下游行业的不断发展和产业升级，将促进小功率测试电源的市场持续繁荣；同时，未来5G通讯、消费类电子的升级和新型电子元器件的应用发展将带来新一轮的小功率测试电源增长空间。

功率半导体器件在电力电子行业有着非常广泛的应用，是电子产品的基础元器件之一，在产业电子化升级过程中越来越得到重视与应用。国内企业相继突破功率半导体核心技术并实现规模化生产，本土电子制造业平稳快速发展。功率半导体种类多样，最主要的代表为IGBT，对IGBT电性能的测试主要是使用动态、静态测试系统完成，测试系统是IGBT产品开发和测试必要的基础设备。

目前，国产功率半导体产品占世界功率半导体市场份额的50%以上，但在中高端MOSFET及IGBT器件中，基本被欧美、日本企业垄断。2018年全球IGBT市场规模达58.36亿美元，较2017年的52.55亿美元增长了11.06%。2017年全球IGBT市场中，Infineon以27.1%的市场占有率排名首位，三菱以16.4%排名第二，排名第三的富士电机为10.7%。全球前5公司市场占有率达67.5%，行业集中度较高。

随着全球制造业向中国转移，中国已逐渐成为全球规模领先的IGBT市场，受益于新能源汽车和工业领域的需求大幅增加，中国IGBT市场规模仍将持续增长。根据集邦咨询《2019中国IGBT产业发展及市场报告》预测，到2025年，中国IGBT市场规模将达到522亿人民币，年复合增长率达19.11%。近年来半导体产业国产化进程显著加速，国内IGBT产业化水平有了显著提升，出现一批有代表性的国内本土制造企业，如株洲中车、比亚迪、斯达半导等。

基于IGBT市场的不断扩大，科威尔基于小功率测试电源开发出功率半导体IGBT测试系统产品，为测试IGBT动态特性参数提供了一个稳定、精准的检验平台，用于评估IGBT动态的参数特性，包含开通特性、关断特性、二极管反向恢复特性、短路安全工作区和反偏安全工作区等。据悉科威尔2019年已完成主力机型1500V/3000A的IGBT动态测试系统研发并接到客户订单，IGBT动态测试系统的产品系列化和IGBT静态测试系统的研发工作正在持续进行中，目前在手订单有116.37万元，另外还有中车半导体、斯达半导、中科院电工所等客户完成产品送样测试或试用协议。

随着公司业务进一步拓展，现有生产基地已无法满足公司的发展战略要求。高精度小功率测试电源及燃料电池、功率半导体测试装备生产基地建设项目是此次公司募投资金的重点项目。生产基地建设项目将围绕高精度小功率测试电源及燃料电池、功率半导体测试装备生产所需，进行生产场地建设并购置配套设备、设施，扩大公司产品生产规模，提高产品质量及生产效率。

根据招股说明书，项目计划通过两年建设实现生产，产能逐步达产后将实现高精度直流测试电源（5-30kW）产量1000台/年，高精度直流电子负载（5-30kW）产量1000台/年；燃料电池发动机测试系统产量20台/年，大功率燃料电池电堆测试系统（30kW以上）产量40台/年；IGBT动态测试系统产量20台/年，IGBT静态测试系统产量20台/年，本项目全部达产后预计将实现产值20,000.00万元/年（不含税）。届时科威尔测试领域产品的供货能力将显著提升，更好地为不同行业发展服务。

其招股书第九节《募集资金运用与未来发展规划》中对未来发展规划的表述：覆盖测试电源产品系列、拓展测试电源应用行业、提供测试系统解决方案、布局开拓全球销售市场。科威尔像串珍珠项链一样捕获不同客户的需求，不断拓宽下游应用行业和领域，将每个细分领域的“小珍珠”串成一条璀璨夺目的“珍珠项链”，推出更多优秀的测试产品，在提升研发效率和质量、缩短产品研发周期、加强品质控制等方面为客户创造更大价值。

文/付慧慧