中报业绩爆雷，一大白马股板块敲响警钟——道达投资手记

来源：道达号（微信号：daoda1997）

昨天沪指收出阴十字星，感觉调整进入尾声。今天大盘果然反弹，沪指上涨22.73点，以3227.96点报收，涨幅为0.71%。创业板指数反弹更有力，上涨了1.32%。

当然，市场的焦点不在指数，而在于白酒股这个机构抱团的板块。水井坊昨晚公布了白酒股首份中报，结果爆雷了，净利润同比下滑近70%。一些股票社交平台上，投资者炸开了锅。

焦点个股

水井坊的中报，无疑是关注焦点。根据中报，公司2020年上半年营业收入8.04亿元，同比下降52.41%；净利润1.03亿元，同比下降69.64%。基本每股收益0.21元。

公司表示，随着疫情防控形势逐步好转，二季度市场消费场景得到一定恢复，但市场总体还是以消化库存为主。同时，为保证市场健康可持续发展，公司也控制了发货节奏。受上述因素影响，公司上半年收入、利润出现较大比例下滑。

今天早上，水井坊直接跌停板开盘，但很快股价回升，最终下跌了3.28%，成交9亿多元，基本算是扛住了短期风险。

今天，很多朋友问我对水井坊怎么看。作为成都人，对水井坊这家公司一点都不陌生，以前的四川全兴，老牌的白酒股。不过，之前始终都是偏中低端的品牌。后来开始走中高端路线，推出了“水井坊”，股票名称也随之变更。

不过，从股价走势看，也始终是二三线白酒股。最近几年，整个白酒行业景气度较高，水井坊走势也不错，但在达哥眼中，水井坊始终还是难以跻身高端酒的行列。

今年的疫情，对水井坊带来了不小的冲击。水井坊作为中端白酒的典型代表，高度依赖聚集性社交场合，简单说就是宴席上的消费。但是，今年因为疫情的因素，聚会、宴席大幅减少，这直接重创了水井坊的销售数据。

尽管二季度之后，随着疫情形势的好转，白酒市场得以修复，但对水井坊而言，确实就只能以消化库存为目标了。

水井坊业绩爆雷，会不会冲击整个白酒股板块？这个可能性不大！

贵州茅台、五粮液、泸州老窖等第一梯队影响较小，尤其是茅台根本不愁卖，一酒难求。贵州茅台今晚发布的半年报显示，公司实现营业收入439.52亿元，同比增长11.31%；实现净利润226亿元，同比增长13.29%。另外，坚定走低端路线的顺鑫农业等，受疫情影响可能也不大。

真正敲响警钟的，我认为可能还是“高不成低不就”的中档酒，接下来等着看白酒公司的中报吧。任何板块，都是要拿业绩说话。

值得一说的是，一个行业中，选公司最好还是选龙头。龙头公司的好处是，行业景气度高的时候，自然最赚钱；行业不景气的时候，受冲击也可能是最小的。

再看今天的盘面，大盘小幅反弹，个股大面积上涨。白酒股整体没有受到水井坊的影响，多数还是展开了反弹。其实，整个消费股板块今天都表现不错，不仅仅是白酒，还有调味品、乳业、休闲食品等，也都展开反弹。

另外，昨天集体大涨的黄金股板块，尽管纽约金价创了历史新高，但今天这个板块集体“吃面”，银泰黄金、园城黄金、中金黄金等都出现较大跌幅。

在我眼中，黄金更主要的还是一种避险产品，主要实现保值的功能，但要说投资，确实还是不太感兴趣。

虽说金价这几年确实也涨了不少，但如果你让我去买几根金条，显然不是我的风格。如果在动荡时期，黄金很管用；但现在是和平年代，还是算了。所以，对于黄金股的这波行情，错过了也就错过了，没有什么好遗憾的。

对于后市，今天虽然大盘暂时反弹了，但反弹力度还是很弱，科创板和创业板要强一些；而沪指上方的压力，我感觉还是比较大。

沪指连续收出两根十字星，这是对上周五大跌的情绪修复。关键是，外部不确定性因素依然没有完全消除，而前期离场的资金，现在也还不太敢于大规模杀回来。

所以，成交量始终维持较低的水平，今天两市成交不到9000亿元，也是反弹无力的重要原因。接下来，沪指5日线、10日线对短期趋势形成压制，若能放量突破，那么反弹有望进一步延续。

（张道达）

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