专访创世伙伴资本周炜:关注技术创新带来的倍增效应,专注和耐心是穿越周期的关键

    每日经济新闻 2020-07-17 21:08

    专注与耐心是支撑一家投资机构穿越周期的关键,在市场调整期,尤其是新基金,什么赛道都看都投不会有好成绩,要选准自己擅长的领域专注布局;其次要非常有耐心。——创世伙伴资本创始主管合伙人周炜

    每经记者 姚亚楠    每经编辑 肖芮冬    

    2007年,与红杉资本并称“全球创投双子星”的KPCB进驻中国,这家老牌基金在美国曾缔造出谷歌、亚马逊等投资神话,在TMT浪潮中也捕获到Facebook、Twitter等巨头公司。周炜作为最早的创始团队加入其中,在此后十年时间里,带领TMT团队投资了40余家公司,其中不乏京东、宜信、喜马拉雅等明星项目。

    2017年,周炜宣布另立门户,与一起工作多年的TMT团队成立创世伙伴资本,专注于中国TMT领域早期及成长期投资,同时运行美元和人民币基金。知名投资人创办的新基金是近年来创投市场上的一股新势力,近日,每经记者对周炜进行了专访,他向我们谈及了这三年的投资与创业感悟。

    图片来源:受访者供图

     

    专注和耐心是穿越周期的关键

    中国创新拐点的到来,是周炜决定成立创世伙伴资本的重要原因。“中国从2012年左右出现了很多前所未有的本土创新,无论是商业模式、技术进步、还是市场迭代速度,很多地方我们甚至走得比美国更快。但在当时KPCB全球投委会环境中,中国团队没有本土决策权,所以我们决定另立门户,成立一个独立新基金。”在创世伙伴资本创立一年左右的时间,其就完成了近30亿元人民币总规模的人民币、美元两只基金募集,第一期人民币基金是十年年限的长期基金。

    事实上,自2018年起,创投寒冬的说法频频被提及,周炜认为当下的市场冷却属于正常的周期。“我从事投资行业13年来,大大小小的周期经历过几个,所以觉得没必要过度恐慌,应该看到市场中还有不少积极因素。比如中国创新越来越多,这是很重要的优点;中国是全球第二大经济体,GDP总量很大;此外,中低线城市、中老年群体的消费力与商业价值日益凸显,这些都是利好因素。”

    他认为,专注与耐心是支撑一家投资机构穿越周期的关键,在市场调整期,尤其是新基金,什么赛道都看都投不会有好成绩,要选准自己擅长的领域专注布局;其次要非常有耐心,“这个时候可能挑战是最多的。我刚加入VC行业的时候是有预期的,一个项目从投进到退出需要等八九年的时间,拿到carry可能要十年,但过去五年加入行业的年轻一代经历的收获周期可能很短,他们的期待也会完全不一样。以前的市场极其热闹,现在冷静下来就必须把长期的心态管好,过去有很多的东西短期可以实现,今后几年必须有耐心”。

    不投资“小而美”,青睐平台型投资

    在具体的投资策略方面,周炜曾在不同场合提及不投“小而美”。对此,他向记者解释道,一个基金投资几十个项目,真正让这个基金回报不一样的其实是几个巨型项目,而非一堆小而美项目。“个人可以去投小而美的项目,尤其是你对它非常了解,这是没有问题的。但作为投资机构的管理者,我必须要追平台型的大项目。”

    在对具体项目的判断中,周炜也总结出了自己识别“独角兽”的标准。第一是越野定律。“早期投资很像越野赛,每个赛道都充满未知,一个商业模式我们只投一家公司。在一个集约经营环境下,你选什么团队才能赢,这是最重要的事。”周炜表示,“十年前我们青睐平衡的团队,最好什么能力都不差,但今天我们坚决不选平衡的团队,更希望选择那些具有非常明显亮点和优势的团队。因为当下的竞争太激烈了,如果你没有远远超过别人的某一项能力值,是很难赢的。其他不足的部分,作为投资人我们可以帮创业者找人、找资源补齐,但那种明显的优势、超级能力,不是经过学习和努力可以补进去的,它必须是团队自身具备的。所以,投资必须找到与某个行业最匹配、能力最强的团队。”

    第二个是红灯定律。周炜认为,战略决策犹如过十字路口的红灯——处于同一起跑线的企业,谁能在每个红灯亮起前都比竞争对手快一步开过去,谁就能凭借累积起来的叠加效应,最终把同行甩在身后。

    第三个是火箭定律。他认为,火箭的发射过程需要在不同的阶段把过往的都抛掉,创业也是如此。创业者必须能够在事业发展的不同阶段,推动团队和外部资源吐故纳新,跟上节奏,这是一个非常强的艺术。

    “从过往的投资经历来看,这套方法论我们认为是最具指导性的。最重要的是一定要找到这个团队,其能力值与这个商业模式需要的能力必须高度匹配。”周炜表示,“选对赛道很容易,但选对团队很难。作为投资人,需要通过扎实的行业研究,精准预测未来某个赛道最需要的到底是什么能力。”

    看好数字医疗,关注技术创新带来倍增效应

    今年以来,新冠疫情叠加国际关系的不确定性,创投圈节奏一度放缓,周炜认为疫情对创投市场的影响不可避免,但长远来看,这对中国的技术创新起到了倒逼作用。“很多企业都会考虑把生产尽可能自动化,或者要让一部分产能不受人力因素的影响。对于很多制造业企业来说,要么进行技术升级,要么就垮掉。”

    据他介绍,2020年,创世伙伴资本将继续长期看好三大投资主题。首先是企业服务,例如SaaS和云,能帮助中小型企业更有效率地生存;其次是新人群带来的新机会,“Z世代”的行为习惯已经与之前的任何一代都完全不同,而疫情期间,大家长时间居家习惯的改变也诞生了许多新的投资机会;此外,数字医疗也是创世伙伴资本将重点关注的赛道,记者注意到,仅上个月,创世伙伴资本就已经在数坤科技、诺信创联两个项目的新一轮投资中接连出手。

    “我们关注的仍然是技术,TMT技术在医疗行业的应用,整个医疗赛道中我们能投的范围可能只有10%。”周炜表示,过去20年来,互联网公司都在致力于建立各种连接,但并不是所有的问题都能够靠建立连接解决,有些行业面临的问题是优质的供给匮乏。比如医疗领域,优质医院、医生的供给不够,医生的培养周期又比较漫长,短时间内的供给量无法大幅提升,因此我们希望寻找的是能用技术更好解决医疗行业优质供给不足的创业团队。

    “人工智能、5G技术的落地与成熟带来了很多新机会,比如人工智能辅助诊断,可以大大提升医生的诊疗效率。”他表示,技术介入能够带来优质供给、实现倍增效应,产品本身具备好的大规模商业化能力是其筛选数字医疗项目的重要标准。

    封面图片来源:受访者供图

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