天量震荡！为啥很多人牛市还在亏钱？——道达投资手记

来源：道达号（微信号：daoda1997）

沪市成交近7936亿，深市成交9462亿，两市合计成交超1.7万亿元。如此巨量，确实短线有些兴奋过头了。所以，今天大盘冲高回落，沪指小涨12.46点，以3345.34点报收，创业板指数一度大涨超过4%，到收盘时涨幅收窄到2.44%，依然算是很强。

市场放出天量，券商板块大跌，银行股冲高回落。刚刚才感觉进入牛市，但很多人开始奇怪，为啥牛市了，还是在亏钱？我们究竟做错了什么？

技术性调整

有一张图片是这样的，图片人物呈现的是香港TVB著名电视剧《大时代》中郑少秋扮演的丁蟹的一个场景，而配的文字是“不要怕，是技术性调整，不要怕”。这张图片，也成为网上流传很广的图片，每当市场在大涨之后出现调整时，就有朋友发出来。

后来，有朋友专门去把《大时代》翻出来看了之后发现，原来这是一张P出来的表情包，真实情况并非如此。

真相到底是什么，其实并不重要，毕竟只是影视剧作品而已。但今天市场的巨量震荡，不得不让我们再次思考这个问题，到底今天是技术调整吗？

首先，到底什么是技术性调整。其实，就是针对技术指标进行的调整，个股有技术调整，指数一样的有，这些指标有MACD、KDJ等。一般来说，如果市场超买，就会有技术性调整。

而今天，我们探讨的技术性调整，主要就是指上证指数在经过前期大幅上涨之后，确实需要有一个技术性调整。而我们主要关注的指标，就是乖离率，也可以叫做偏离率。

“偏离率”这个词更容易让人理解，以上证指数为例，收盘点位偏离均线点位的比率，就是偏离率。

昨天，沪指收盘点位3332.88点，而5日均线的点位是3117.38点，偏离率高达6.9%。历史上，这个偏离率算是很高的了，2010年之后，偏离率超过6%的只有4次。出现这种情况，一般都是极端行情。

偏离率高企，接下来多半就会有技术性调整。但这个调整，并不一定是指数要下跌，而是偏离率的下跌。今天就很典型，指数其实还是涨了，但是偏离率下来了。今天，沪指收于3345.34点，但5日均线点位上升到了3189.52点，偏离率下降到了4.89%。

一般来说，指数暴涨之后的技术调整，要么是直接下跌，偏离率下降；要么就是相对高位震荡，随着均线点位上升，偏离率随之下降。越是强势的行情，市场越可能出现的情况，其实也就是在高位放量换手，同时伴随反复的震荡。

比如2019年的2月25日，当天收盘后沪指偏离率达到5.5%。此后三个交易日，指数在高位反复震荡，横盘调整，等到5日均线升上来之后，大盘再度选择向上突破。

另外，2014年大行情启动时，大盘也是通过横盘震荡的方式完成技术性调整，随后再蓄势向上突破。

所以，对于后市，我的态度还是乐观的。市场的震荡调整，可能伴随的是银行、券商等低估值品种的反复震荡，但大方向继续看好。

为啥亏钱

上证指数这一波行情，让很多人闻到了牛市的气味，于是又开始蜂拥而入了。一些很久不联系的朋友，突然开始问我，市场还能牛几天，现在还能“上车”吗？还有一些朋友问我，为啥涨了那么多，都说大盘进入牛市了，但为啥还在亏钱？

今天，可能确实有很多人买在了短期高点，下午一调整，然后就被套了。其实，并不是说牛市就不会套人，有些散户，牛市可能亏得比熊市还多。其中一个很重要的原因，是他们的操作太频繁，这是牛市大忌。

每一轮牛市，大盘都不可能是靠不断的上涨来完成的，中间必然会有波动，有时候波动还很剧烈。而很多朋友，市场调整的时候不敢买入，情绪高涨的时候又喜欢去追高，于是，市场稍有波动，短线就被套住，然后选择“割肉”，想的是早点出来，换新的目标。最终的结果是，不断追高，不断“割肉”，反复买卖，不但自己亏钱，还给券商交了不少手续费。

当然，也不是说亏了钱不止损，这也是不合理的，但首先你要设置一个合理的止损价，如果稍微套个两三个点，你就受不了了，那显然不行。

还有就是，如果你每次都是“割肉”离场，那么也说明你在选股上存在问题，需要及时调整思路。所以，心态非常重要，没有一个好的心态，不论是牛市还是熊市，想赚钱都很难。

今天，达哥给大家一个最基础的建议，要想在牛市中赚钱，首先选好赛道，选好“主战场”之后，要减少交易频率。说得更简单点，仓位如果打够了，那就关闭账户，暂时可以不看了。

沙盘推演

再说今天的市场，今天成交量维持极高的水平，市场温度也很高。热点主要在创业板、医药股。科创板方面，中芯国际今天申购，相关概念股大幅冲高之后，下午都有所回落。白酒股继续强势，贵州茅台盘中突破1700元大关，总市值突破2万亿元，五粮液、泸州老窖等也都创出新高。

大盘的震荡，主要来自前期低估值品种，比如银行、保险和券商。这三大板块，也是近期很多新资金疯狂买入的对象。但在我看来，买这些补涨板块的资金，他们的心态，和参与创业板、医药股等股票的心态是不一样的。这些资金，前期没有赚到钱，现在想赚一笔快钱，结果就是波动相对更大。

相反，我们再看创业板市场，创业板指数的技术性牛市保持得很好，尽管昨天涨幅跑输沪指，但波动相对要小得多。而创业板的前十大权重股，今天只有宁德时代和亿纬锂能涨停，其他公司波动也不是很剧烈。所以，相对而言，创业板的持股心态，比主板市场可能还要好，这也意味着接下来的行情，可能还会走得更远。

（张道达）

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