郑眼看盘：“指数牛”展开 普涨难持久

端午假期后A股1跌4涨，且后4天越涨越快，成交量逐步增大，显示出中级行情势头。免税板块成最牛品种，板块内个股互相攀比，乐观预期被不断拔高。另一热点为券商板块，其中以光大证券、东方财富等为首。

就机构及坊间舆情来看，扬言“大牛市”的人剧烈增加。不过，个人对“大牛市”说法还是有保留，觉得言之过早。

这回券商股暴涨的确有大牛市的样子，因其与2014年末券商股猛涨类似。然而我想提醒的是，最近券商业基本面或制度方面变化极大，而这点与2014年末是大不相同的！2014年年末券商股强是真强，无缘无故上涨，并不借助任何消息，而目前这波券商股上涨是有所借力的，所以其信号意义理应大打折扣。

2014年末及2015年暴涨途中，对应的是场外配资野蛮发展。这也为后面反复出现“千股跌停”埋下伏笔，相信管理层对这段历史极其警觉，故绝不会允许再度出现这种情况，所以流动性极难类比2015年上半年那种旺盛局面。

不过，若将时间拉长，不排除有“指数大牛市”，但我认为这不是大V们说的那种“短平快”（短牛后出长熊），即这样的“大牛市”并不一定对应所有个股像2015年那样疯涨，或者说与我们往常习惯的大牛市大不相同。

我这么说是因管理层改善了股指编制方法（7月22日实施），也因注册制铺开。

指数编制改善细节就不展开了，简单说就是使股指更易涨，在我看来这就为股指大牛而个股不牛式的“大牛市”奠定了基础。

综上，我觉得投资者不能过分迷信“轮动”及“大牛市人人有份”这样貌似有理的说法，而应积极主动缩容，只盯住真有前景的个股。

本周股指多半会惯性上涨，因人气已经激活，撑大的成交量一时很难再缩回来。就目前盘面来看，暂时会出现冷门股补涨行情，很难真正走出持续性的大牛行情。

操作方面，投资者权当往常“中级行情”来做，相对漠视股指，仍然就具体个股进行“中级行情”式操作，即参与时注意“逃顶”。短期内，投资者可注意回避涨幅过大的大消费、白酒、生物医药等前期明星股，可以挖掘补涨品种，但要注意适可而止，毕竟炒股最终要看公司基本面。