不辜负行情！集中火力，配置最有效的资源——道达对话牛博士

来源：道达号（微信号：daoda1997）

一时间，A股投资者都沸腾了，全国的媒体几乎都抑制不住的兴奋了。

大家都在讨论牛市，都在期盼牛市，更有很多人已经喊出了牛市。

确实，对于牛市，我们等待了太久。2015年到现在，已经整整5年时间过去了，到了今年，我们终于又一次看到了牛市的曙光。

那么，这次是不是真的牛市已来？达哥的观点很明确，阶段性继续保持乐观。但要判断全面牛市，可能还为时尚早，但可以明确的是，行情已经迈入新阶段！那么，接下来我们该怎么做呢？

牛博士：达哥，你好。端午节之后，你对市场的判断是，海外市场节日期间的大跌不足为惧，7月行情将继续维持活跃。而本周，略微调整了一天之后，大盘迎来了气势如虹的大涨。尤其是上证指数、沪深300指数的大涨，让人们再次感受到了牛市的诱惑。今天，首先还是请你对本周行情进行一下点评吧。

道达：本周，是2020年从上半年跨越到下半年的重要时间节点。A股市场不仅取得了上半年收官之战的胜利，同时也为下半年行情开了个好头，这也不枉费达哥一直以来对市场的乐观态度。

尽管对于行情的发展，我们也只能步步为营，稳扎稳打，但客观上取得的效果还是非常不错的。

另外，从读者的留言来看，道达号的不少粉丝在今年取得了不错的收益，这也让达哥感到十分欣慰，没有辜负达哥、庖哥、局长，还有钱研君等朋友的一片苦心。在此，达哥也希望所有的粉丝，能够在不断的总结、学习中，取得不断的进步。

关于本周的行情，一个重要市场特征是，成长股上攻的步伐略有放缓，地产、金融、资源股等前期表现较弱的板块迎来了补涨行情。尤其是券商股本周全面爆发，将市场情绪推升到一个新的高度。沪深两市成交金额再次连续突破万亿元，这也是一个非常重要的活跃信号。

另外，前期热点中，只有白酒股算是一个另类，贵州茅台、五粮液新高不断，而泸州老窖放量暴涨，成为白酒股中的新焦点。

在前期的牛指栏目中，达哥曾经分享过一个看法。白酒股之所以机构坚决抱团，除了业绩增长的确定性较高外，还有一个重要因素是，多年以来，白酒股的阵营一直没有出现较大规模的扩容，能够供机构参与的品种，总共就只有不到20家公司，所以更加导致机构主力资金不断加大对稀缺资源的配置。

牛博士：达哥提到券商股，本周大涨，一个很重要的因素是，中信建投和中信证券出现了将要合并的传闻。对于这个消息，你的态度如何，觉得可信度高不高？

道达：首先需要声明的是，达哥并非接近消息源的知情人士，所以不敢对传闻的可信度做出明确的判断，以免误导读者，这里也请大家谅解。所以，也就只能凭借经验，谈一点自己的看法。

传闻出现之后，中信证券和中信建投对传闻做出了回应。在我看来，说辞都是模棱两可，含糊其辞。双方都是只说“没有获悉相关消息”，或者是“不存在应披露而未披露的信息”。这样的回答，实际上就是既不否认、也不肯定，只能让大家去猜测，胆大的就上，胆小的只能看戏。

在我看来，如果真的有牛市，那么不管有没有合并的事情，券商股都是最大的受益者，都会有行情，历史行情皆是如此，不会有意外。就券商股而言，只要牛市来临，龙头券商业绩增长确定性最高，受益最大，带动指数也是一马当先。

当然，如果真的有合并这件事，那么对于券商股而言，更有望带来大行情的产生。还记得上一轮牛市吗？也就是2014年下半年到2015年中期的那波牛市，一个重要的事件就是“南北车”的合并，中国中车的出现，成为当年标志性的牛股。

牛博士：那么，券商股的行情，到底是否还可以继续参与？

道达：近期市场风格发生了明显的变化，券商、银行等板块开始走起来了。刚开始，我们觉得可能是补涨行情，毕竟前期走势很差。但随着成交量的不断变化，消息面又出现了龙头券商合并的传闻，这使得我们对券商股的行情，不得不予以重视。

另外我想说的是，2019年以来的行情，我们可以说是结构性行情。沪指围绕3000点大关反复震荡，这一次经历了各种磨难之后，再次突破3000点整数关，使得行情向更好的方向发展，其实也使得未来行情的确定性更高了。

既然这种预期发生了如此大的改变，那么经过这一段时间的观察之后，我认为不仅仅是券商股，还有银行、地产等相对估值较便宜的板块，都可能迎来一个重要的复苏机会。更重要的是，券商、银行、地产等板块的走强，将是带领沪指成功突破3000点、站稳3000点，并继续向上进攻的攻坚队伍。

牛博士：短短几天，沪指已经达到3100多点了，更有很多人喊出了全面牛市，但你觉得现在真的是牛市了吗？

道达：首先，沪指在3000点关前反复争夺，说明了这个点位的重要性。此前无法有效突破，客观上也可能令管理层对股市感到不满意。

而近一两年，证券市场采取了很多改革措施，科创板、创业板的注册制试点，修订上证综指编制方法，大力引入外资等，都使得这一次对3000点的突破基础更加夯实。

今年上半年，发行了天量基金，而一旦市场再度活跃，3000点成功突破，必然会吸引更多的场外资金参与进来。

所以，我认为现在虽然谈论全面牛市还为时尚早，但行情至少进入到了一个全新的阶段。

昨天看新闻，知名私募人士林园说，4300点之上才会进入真正牛市。我对此也是认可的，其实有个指标非常简单粗暴。每一轮真正的牛市，沪指至少都是翻番行情。

2005年到2007年的牛市，沪指从1000点涨到6124点，指数翻番只是起步。2014年到2015年的牛市，指数从2000点涨到5178点，指数翻番也才只是到了半山腰。而现在，沪指不管是从2019年初的2440点算起，还是今年低点2646点算起，涨幅也才不到30%。

所以，我认为现在谈论牛市还为时尚早，但确实已经再度活跃起来了，行情迈入到了一个全新的阶段，对于后市，我们是完全可以继续看好的。

牛博士：既然达哥对行情看得那么好，在此也非常感谢达哥给我们带来如此大的信心。那么，下一阶段，你认为操作上应该进行怎样的应对？

道达：每一轮牛市行情，市场的“主战场”，实际上都在很大程度上反映了管理层的意志。比如2006年到2007年的牛市，众多以央企为代表的中字头公司，成为引领市场大涨的最大推手。2014年到2015年的牛市，最大的“主战场”是创业板的“互联网+”，还有“一带一路”板块。

而这一波行情，实际上有些板块已经率先进入牛市。在外部因素较复杂化的环境之中，医药、消费是最先进入牛市的板块。

但是，下一阶段，中国经济发展要想不再受制于美国，并在复杂的外部环境因素中取得不败之地，更重要的方向，还将是硬核科技。

今天最新的消息是，中芯国际确认了招股价，27.46元/股，战略配售对象确定29家机构。其中，大基金二期获配35亿元，我认为这就是一种意志的体现。

因此，下一阶段，我认为在资源配置上，确实需要进行调整。每个人的资金都是有限的，一旦牛市来临，我们必须及时调整自己的思路，将有限的资金，及时配置到最有效的资源上。只有这样，我们才能不跑输大盘，不辜负行情。

所以，我认为，首先，对于那些绩差公司、“垃圾”公司，甚至是ST、*ST公司，要坚决划清界限。就算这些公司或将扭亏，或者持有的这些股票还亏损，但也不要再抱以太多的幻想。不久之后ST、*ST公司将会被剔除上证指数，既然被指数都抛弃了，我们还有必要去留恋吗？

其次，医药、消费等品种依旧值得看好。这类个股，其实早已进入牛市，而且涨幅很大。但是，如果大盘真的进入牛市了，那么这些已经提前走牛的个股，也不太可能进入熊市。所以，短期这些个股可能会有调整，但当券商、银行等补涨板块涨幅到一个段落之后，这类个股还会继续走好。

最后，更为重要的，还是拥抱硬核科技。芯片、半导体、软件等很可能是未来行情的主线。科创板鼓励上市的几大领域，也非常重要。这些领域包括新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业。

今天，达哥主要是分享大方向上的思考，至于具体的公司，我们将在每日夜报、钱瞻研报、股月奇谈等栏目中与大家交流。

另外，从今天开始，我们将取消文章末尾“沪深300指数仓位参考”这一内容。对这一类内容感兴趣的读者，可以关注“道达号”微信公众号，在“赢家学院”里，使用“股市情绪宝”这一投资工具。

（张道达）

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