中国责任投资论坛2020夏季峰会 新冠疫情下的ESG投资策略

    每日经济新闻 2020-07-02 22:59

    2018年以来,A股上市公司ESG信息披露稳步提升,ESG评级表现也有所提高。同期上市公司面临的ESG风险也明显增高,过去一年61.6%的中证800成分股公司出现过ESG风险事件。上市公司ESG评级表现和股价显著相关。

    每经记者 成锦鸿    每经编辑 凌建平    

    6月30日,由商道融绿主办、亚洲气候变化投资者联盟联合主办的中国责任投资论坛(China SIF)2020夏季峰会成功举办。亚洲气候变化投资者联盟负责人Rebecca Mikula-Wright、易方达基金管理有限公司副总裁关秀霞、阿拉善SEE生态协会章程委员会主席颜俊等来自政府部门、投资机构、银行、上市公司、学术机构、NGO和媒体的500余人参会。与会嘉宾从银行、评级、资管、信息披露、绿色标准等多维度共同探讨新冠疫情下的ESG投资策略,从责任投资的角度推动社会更可持续的复苏,推动经济体系更具韧性,为环境和社会问题寻求更长期的解决方案。

    疫情影响下全球对ESG的关注度不断提升  中国ESG和责任投资正渐入主流

    随着新冠疫情的发展,全球对于ESG的关注度在不断提升。联合国环境署金融倡议(UNEP FI)负责人Eric Usher、世代投资管理公司(Generation Investment Management)合伙人Mark Mills、穆迪投资者服务公司全球ESG董事总经理Brian Cahill共同认为,ESG中,S(社会)受影响最大,疫情放大和增加了不平等;E(环境)方面仍面临着气候变化的重大挑战;而疫情恰恰显示了良好公司治理(G)的价值所在。

    (联合国环境署金融倡议负责人Eric Usher / 图片来源:主办方供图)

    Eric Usher指出银行业,尤其是负责任银行原则(PRB)签署行,在此次疫情中发挥了积极且广泛的作用,包括维持企业流动资金、暂缓弱势家庭还贷、为医疗卫生系统设备采购提供资金支持等一系列措施;金融机构和监管机构正将大流行病和气候变化以及其他系统风险联系起来。Mark Mills分享了疫情对责任投资的影响以及如何从责任投资的角度应对疫情,强调了责任投资在经济社会复苏中的重要作用,建议投资机构充分发挥在可持续投资中的影响力,推动可持续复苏。Brian Cahill从信用评级角度分析了后疫情时代的ESG影响增加,指出新冠疫情带来的三大趋势,包括:增强防范重大全球风险的机制,尤其是气候变化和环境风险;更加重视社会风险,包括医疗服务和社会不平等;更广泛和深入地认识企业可持续发展、声誉和信用风险之间的关联。

    中国责任投资论坛理事长郭沛源表示,中国ESG和责任投资正渐入主流,前景光明。他建议,要加强ESG基础设施建设,特别是ESG信息披露、数据服务、评价标准和长期投资者的培育。

    (中国责任投资论坛理事长郭沛源博士/ 图片来源:主办方供图)

    中国金融学会绿色金融专业委员会主任、央行货币政策委员会委员、清华大学金融与发展研究中心主任马骏认为,通过监管政策推动、国际合作加深以及ESG投资业绩的凸显,近几年中国的责任投资有明显提升;但与欧美市场相比,中国市场的ESG产品占全部资管产品的比重还很小,主要是因为机构投资者对ESG理念的认知还不够充分、ESG投资的方法工具和数据还待完善。马骏建议:进一步提升机构和个人投资者的ESG投资意识,强化上市公司、发债企业以及金融机构的环境信息披露,进一步强化ESG数据可用性和可得性、完善ESG数据使用方法和学习作为股东与所投公司就ESG积极沟通、发挥积极影响力的方法。

    (清华大学金融与发展研究中心主任马骏/ 图片来源:主办方供图)

    上市公司ESG评级表现和股价显著相关  ESG管理不佳的公司风险回报比例优势低

    峰会还发布了《A股ESG评级分析报告2020》。商道融绿董事总经理张睿指出,通过报告数据分析,2018年以来,A股上市公司ESG信息披露稳步提升,ESG评级表现也有所提高。同期上市公司面临的ESG风险也明显增高,过去一年61.6%的中证800成分股公司出现过ESG风险事件。上市公司ESG评级表现和股价显著相关。

    (图片来源:A股上市公司ESG评级分析报告)

    在气候变化、自然资源稀缺和社会不平等三大挑战面前,ESG管理不佳的公司,其风险回报比例不会有优势,其融资成本也会更高,对于消费者、雇员和投资人而言亦会逐渐丧失吸引力。

    淡马锡国际可持续发展和统筹总裁胡以晨指出,在今年的第一季度,由股东在股东年会上所推行的提议中有66%与ESG参与式投资策略和管理模式有直接关系。Federated Hermes International 投资管理公司EOS董事、亚洲和全球新兴市场管理负责人周尚颐分享了参与式策略的三大要点:一是基金经理和分析师需要非常了解目标公司,针对细节展开沟通目标公司也会非常欢迎;二是识别公司中最有影响力的领导者来推动机构变革;三是尊重和感谢每一位沟通对象,他们都是与目标公司ESG管理和表现紧密关联并推动进步的人。周尚颐建议企业和银行加强对气候变化风险的关注,考虑逐步退出火电相关资产,向可再生能源转移。

    “绿色”成为信息披露关键词  多条文增加ESG信息披露强制性

    2019年底香港交易所修订了《环境、社会及管治(ESG)报告指引》及相关《上市规则》条文。新修订于2020年7月1日生效。香港交易及结算所有限公司上市科首席营运总监兼政策及秘书服务主管、董事总经理伍洁镟表示,新规希望让ESG成为风险管理的有效工具;新规强调了ESG信息披露的实质性,回应了气候变化相关风险和社会风险,增加了相关强制披露要求。

    今年5月,人民银行、国家发改委、证监会联合发布了《绿色债券支持项目目录(2020年版)(征求意见稿)》。气候债券倡议组织(CBI)中国区经理邵欢表示,2015年版目录支持了大量绿色项目的落地和大量绿色资金的流入;新版目录的最大亮点在于剔除了煤炭,对外与国际惯例更加接近,此外,对内也与发改委的标准有更好的衔接。香港绿色金融协会副会长兼秘书长、法国巴黎银行亚太区可持续资本市场主管黄超妮指出,目前国际投资人对国内绿色债券持有率仅有2%,新版目录有利于降低国际投资人的研究成本、减少他们关于清洁煤的顾虑;如目录能够加强对气候变化的关注,则更有利于吸引国际资本。她还指出,目前国际责任投资人不仅仅关注项目层面的绿色表现,还关注发行人整体的可持续发展表现,提升发行主体的ESG表现亦有助于增加国际资金的流入。

    此外,2015年底,G20金融稳定委员会牵头成立了气候相关财务信息披露工作组(TCFD),通过制定统一的气候变化相关信息披露框架,帮助金融机构合理地评估气候变化相关风险及机遇。

    中国工商银行现代金融研究院副院长殷红介绍道,2017年底中英TCFD试点工作开展以来,范围已扩大到13家金融机构,覆盖银行、保险、资管等行业,此外,湖州作为地级市也加入了试点;目前工作组已制定了环境信息披露框架、试点工作的行动计划,并连续两年发布进展报告。殷红表示,目前试点机构在环境信息披露方面取得了实质进展,披露内容覆盖治理、战略、风险管理、指标和目标等四大方面;银保监会2012年起发布的《绿色信贷指引》以及统计制度要求工商银行在内的21家主要银行建立绿色信贷体系,银行在基础设施、能力与数据基础方面打下了良好基础,但对于其他金融机构而言,仍存不同程度的挑战。

    (实习生 潘开浚对本文亦有贡献)

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