波司登年度业绩再创新高 疫情之下将加强离店渠道建设

6月23日晚间，波司登（03998，HK）发布2019/20财年业绩公告。公告显示，截至2020年3月31日的财年内，公司收入同比上升17.4%至约121.91亿元；毛利比同比增长21.7%至67.09亿元，毛利率同比上升1.9个百分点至55.0%。

中国产业信息中心分析显示，在今年一季度疫情影响下，鞋服针纺行业零售额下滑32.2%，较2019年同期下降35.5%。在这样的背景下，波司登逆势交出了一份双增长的成绩单。

不过，随着疫情防控常态化及市场消费习惯变化，对波司登来说，下半年依旧颇具挑战。对此，公司董事局主席高德康在6月24日的媒体沟通会上表示，“我认为羽绒服作为功能性服装，只要品质和款式到位，在市场需求方面不会有太大变化，我对下半年冬季的销售回暖有信心。”

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业绩再创历史新高

从数据上看，继上一财年收入突破百亿元大关之后，公司2019/20财年业绩再创历史新高。具体业务方面，报告期内，品牌羽绒服业务、贴牌加工管理业务、女装业务及多元化服装业务依然为集团的四大主营业务单元。其中，品牌羽绒服业务仍为集团的最大收入来源，取得收入约95.13亿元，占总收入的78.0%，同比上升24.2%；贴牌加工管理业务取得收入约为16.11亿元，占总收入的13.2%，同比上升17.8%。

其他两大板块则有所收缩，女装业务取得收入为9.83亿元，占总收入的8.1%，同比下降18.2%；多元化服装业务录得收入约为0.84亿元，占总收入的0.7%，同比下降46.2%。公司对此解释称，疫情、经济大环境及消费力疲软多重因素叠加，给女装业务带来了一定的波动影响，而多元化业务则符合波司登“聚焦主航道”战略，持续收缩。

尽管新冠疫情带来的影响在公司的业绩数据上未有太大体现，但从财报不难看出，疫情对公司销售和库存均提出挑战。财报显示，由于新冠疫情突然来袭，公司在2020年1月底至2020年3月底期间的销售受到相当程度的直接影响，库存管理也受到了一定的挑战。根据过往5个财年集团的销售数据统计，每个财年春节后至3月31日期间，羽绒服销售收入占全年羽绒服销售收入的约10%。

在媒体沟通会上，集团首席财务官兼副总裁朱高峰向包括《每日经济新闻》记者在内的媒体记者介绍称，“4月至6月的羽绒服销售受到疫情的整体影响，但因为羽绒服销售在4月至6月属于淡季，今年我们推出了高品质的春夏服装，尝试在店内进行销售，但（这一块）占比不高，不过从增量上看，今年4月至6月我们的销量是同比增长的。另外，波司登618在天猫上的销售额同比增长了100%以上。”

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疫情之下销售渠道“迎考”

财报显示，2019/20财年，是公司战略转型、品牌重塑的第二年。报告期内，随着波司登品牌势能提升，产品的平均售价亦相应提升，此外，公司持续推出不同系列的产品，丰富高品质、高单价的产品组合，以提升高毛利产品占比，优化产品结构。不过，当公司转型遇到疫情，消费者还会为其品牌升级买单吗？公司方面是否有相关调整计划？

对此，朱高峰表示，“公司希望通过转型中高端以应对消费升级，这一中长期战略总体上不会改变。但由于疫情短期上会影响消费心理，在特定时间段内消费者对价格的敏感度会加强，基于这一判断，我们会将价格调整到最合理的水平，也会重新考虑1000元~1500元中等价位产品的占比。”

波司登董事局主席高德康则在会上表示，在市场需求方面，羽绒服产品与四季化服装有所区别。“我认为羽绒服作为功能性服装，只要品质和款式到位，在市场需求方面不会有太大变化，加上公司现在在进行新零售方面的转型，就算疫情‘卷土重来’，我对下半年冬季的销售回暖有信心，疫情之下，我们也将加强离店渠道建设。”

波司登方面表示，离店销售是指门店销售人员通过社交工具触达消费者，这些消费者可以是会员、也可以是通过各种拓客拉新方法新增的客户、社群互动裂变发展的顾客等。

据透露，波司登的离店渠道占比目前尚不到1%，公司将如何进行渠道建设？朱高峰表示，“作为应对潜在疫情的手段，公司正在打造‘云店’概念，将实体店铺与‘云店’相结合，着力提升线上和离店销售的占比，特别是离店销售，目前还只有几千万元销售额，公司下半年会大幅度提升离店销售。”

在渠道方面，财报显示，2019/20财年波司登旗下全品牌线上销售收入达到23.4亿元，同比上升26.7%；而在线下，波司登新增网点238家至4866家，其中自营零售网点净增加233家至1861家。自营和第三方经销商经营的零售网点分别占整个零售网络的38.2%和61.8%，此外，约有26.8%的网点位于一、二线城市，约有73.2%位于三线及以下的城市。朱高峰称，今年公司线下渠道数量不会做大规模扩张，主要看重门店的优化和效益的提升。

波司登今日（6月24日）一度涨超7%，截至下午4点，公司股价涨4.55%，报2.53元/股。