复旦张江正式挂牌科创板 三大拳头产品盈利稳定

科创板又迎来了一家“A+H”股企业。6月19日，生物医药创新企业复旦张江（688505，SH）在科创板正式挂牌。

招股书显示，复旦张江本次公开发行股票数量不超过12000万股，占发行后总股本比例不超过11.51%，募集资金主要用于海姆泊芬美国注册项目、生物医药持续研发发展项目以及收购泰州复旦张江少数股权项目。

作为老牌港股上市公司，复旦张江自去年提交科创板上市申请以来便备受瞩目，本次成功发行后，复旦张江实现了“A+H”股双平台运作。那么，该公司产品矩阵、研发实力等方面有何亮点？此次成功登陆科创板之后，公司未来将如何发展？

拳头产品盈利稳定 竞争优势明显

目前来看，复旦张江主要有三大拳头产品，覆盖皮肤性病治疗和抗肿瘤治疗领域，包括基于光动力技术平台的盐酸氨酮戊酸外用散（商品名：艾拉）和注射用海姆泊芬（商品名：复美达），以及基于纳米技术平台的抗肿瘤药物长循环盐酸多柔比星脂质体注射液（商品名：里葆多）。

其中，艾拉是世界首个用于尖锐湿疣治疗的光动力药物，是公司在国内独家生产销售的产品，艾拉的光动力治疗填补了国内尿道口尖锐湿疣长期缺乏有效治疗的空白，与传统治疗相比，具有病人耐受性好，安全性高，不留疤痕的优势。艾拉光动力治疗显著降低了尖锐湿疣治疗后的复发率，上市多年来逐渐成为临床首选药物之一，该产品自2007年上市以来至报告期末，已累计销售417.3万支，累计营收23.23亿元。

复美达是全球首创的光动力治疗药物，属于化学药品第1.1类新药，也是公司国内独家生产销售产品，相比于传统治疗方法，复美达有着化合物结构稳定、光毒作用低、代谢迅速、避光期短、病灶消退均匀、治愈率高、瘢痕发生率低、不易复发等优势。复美达于2017年开始生产销售，从产品上市至报告期末，已累计实现销售4.52万支，累计销售收入超过1.69亿元。

里葆多于2009年国内上市，是全球首个抗癌类脂质体药物doxil的国内首仿药物。作为一种采用先进的隐形脂质体技术包封，里葆多具有被动靶向特性的多柔比星纳米新制剂，能在多种肿瘤部位实现靶向富集，用于治疗乳腺癌、卵巢癌、多发性骨髓瘤等多种癌症，在肿瘤治疗上具有提高疗效、降低心脏毒性、骨髓抑制以及减少脱发等优势。截至报告期末，里葆多累计销售61.2万支，累计营收21.57亿元。

不难看出，复旦张江上述三款拳头产品均形成了稳定的盈利，并且光动力药物短期内出现竞争性或替代性药品的可能性均较低，未来还将持续产生收益。

创新性研究与产业化 发展并重

招股书显示，复旦张江成立于1996年，属于医药制造业，在登陆科创板之前，复旦张江已是一家老牌港股上市企业：2002年，登陆港交所创业板，2013年转战主板。近年来复旦张江业绩稳步增长，2017至2019年营业收入分别为5.11亿元、7.42亿元和10.29亿元；同期净利润分别为0.60亿元、0.91亿元和2.21亿元。本次IPO复旦张江预计募资6.5亿元，拟投向海姆泊芬美国注册项目、生物医药持续研发发展项目以及收购泰州复旦张江少数股权项目。

在研发能力方面，复旦张江颇具优势，其光动力技术处于世界领先水平，并拥有先进的纳米技术、基因工程技术和口服固体制剂技术等，现有药品已覆盖皮肤性病治疗和抗肿瘤治疗领域。

复旦张江表示，未来公司将坚持以探索临床治疗的缺失和不足，并提供更有效的治疗方案和药物为核心定位，以研发创新为驱动，紧密结合市场发展方向，通过持续的技术创新，坚持基于光动力技术、纳米技术、基因工程技术和口服固体制剂技术平台的药物开发方向，坚持创新性药物研究以及强化药物产业化发展两头并重。

在国内市场上，公司将重点加强在巩固核心技术优势、丰富产品目录、促进研发成果产业化、打造全球著名光动力品牌等方面的建设力度，以现有产品为发展基础，不断加强研发，为客户提供更有价值和差异化的产品和服务。在全球市场上，公司将充分利用多年来积累的竞争优势，落实公司的外延扩张，逐步形成以光动力技术、纳米技术、基因工程技术和口服固体制剂技术等平台多足鼎立的主营业务格局，大力提升企业核心竞争力和持续发展能力，成为生物医药业界的创新者及领先者。文/马尔多