姚记科技2.6亿收购芦鸣、凯撒文化9个涨停……游戏公司为什么纷纷“靠”上字节跳动？

国内游戏公司，和字节跳动之间的关系正在变得亲密。

近日，姚记科技（证券代码：002605 ）公告称，拟以现金方式收购参股公司芦鸣科技88%股权，购买价格为2.63亿元，交易完成后，芦鸣科技将成为姚记全资子公司。芦鸣科技创始团队主要来自头条系，是字节跳动旗下效果代理商，以及抖音星图业务代理商。

截至6月23日午间收盘，姚记科技上涨5.31%，报收36.88元每股 图片来源：wind金融终端

每经记者注意到，随着字节跳动旗下APP如抖音、今日头条、西瓜视频的流量越来越大，对于整个中国游戏行业发行领域的渗透已经越来越深入。游戏公司也越来越青睐和字节跳动合作，此前，凯撒文化和字节跳动签约10年合作，这一消息拉动了凯撒文化9个涨停板。

随后，资本市场上诸多收购传言不断，字节跳动表示，目前资本市场将“正常业务往来”夸大理解为“战略合作”，希望投资者审慎投资，注意风险。

姚记科技主要依托字节系平台买量

姚记科技表示，本次交易不构成关联交易，也不构成重大资产重组。在6月17日的投资者关系活动上，姚记科技相关高管表示，2019年姚记科技对芦鸣科技进行了A轮投资，持股12%，围绕以短视频为中心的互联网营销领域做了布局。

芦鸣科技这几年的业绩以及所处的行业，是姚记科技决心全资收购的主要原因。芦鸣科技成立于2017年，整个创始团队主要来自于头条系，部分来自于百度系、腾讯系。随着短视频的火爆，芦鸣科技业绩飞速增长，2018年实现营业收入8747万元，2019年实现营业收入7.63亿元，同比增长幅度达772%，2019年实现净利润2069.01万元。 2020年1-4月，芦鸣科技实现营业收入4.32亿元，实现净利润446.6万元。

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这次全资收购也伴随着业绩对赌，芦鸣科技承诺2020年-2023年，净利润分别为2700万元、3500万元、4000万元、4500万元。按照100%股权价值2.99亿计算，对应2020年PE为11倍。分析认为，从芦鸣科技过往几年的业绩来看，要实现这个业绩承诺并不是特别难。

不过每经记者也注意到，从姚记科技的营收净利润来看，利润率水平偏低。对此，姚记科技相关高管则表示，虽然营销业务利润率水平相比游戏差一些，但服务于姚记科技公司整体战略，未来将推进公司进一步发展。

据了解，姚记科技的游戏产品主要在字节跳动系买量，疫情期间火爆的《小美斗地主》变现也来自字节跳动。对芦鸣科技的收购，无疑是姚记科技一步和字节跳动更近的棋，在流量运营上业务协同。

姚记科技相关高管则表示，姚记科技和渠道的合作方式主要是联运合作和买量。绝大多数买量渠道是头条、快手，腾讯百度也有涉及，但最契合的是短视频买量，未来合作方式比较多。
安信证券认为，姚记科技作为率先拥抱头条系的游戏 CP，已在素材制作、投放优化及买量规模上建立起一定壁垒，其创新性的广告变现+快速导量模式得到验证，未来有望在捕鱼、麻将以及Bingo等品类中实现矩阵化复制。

游戏公司为何挑中字节跳动？

不久前，字节跳动这个没上市的互联网巨头，在资本市场也引起了骚动。先是和凯撒文化合作，让后者的股价连续涨停。随后又有市场传言称，字节跳动要入股凯撒文化以及字节跳动要收购蓝色光标借壳上市，蓝色光标股价一度大涨。虽然自己并未上市，但资本市场却因为“抖音概念股”等兴奋不已。

不得不承认，二级市场对一些和字节跳动有业务联系的上市公司普遍热捧，比如成为Tik Tok广告代理的省广集团，在不到3个月的时间里股价暴涨三倍。而凯撒文化的9个涨停板也让不少投资人咋舌。

图片来源：字节跳动官网

面对这种资本热度，字节跳动公开发声，表示字节跳动没有收购蓝色光标的计划，网传不实。并表示，近期资本市场有关“字节跳动、今日头条、抖音概念股”的传言，存在夸大甚至不实，如将普通广告代理和常规业务往来夸大为战略合作。请广大投资者谨慎投资，注意风险防控。

不少公司也纷纷在相关平台澄清，比如引力传媒表示，与字节跳动存在合作关系，属于公司日常经营范围内的业务合作。天创时尚连续三个交易日内收盘价涨幅达到30%。天创时尚表示，上市公司全资子公司小子科技虽为今日头条、抖音的广告代理商之一，但合作模式较为常规固定，以二级代理业务、二类电商投放业务为主，占小子科技的销售收入较小，约10%。

“人红是非多”，这句话用在字节跳动身上再合适不过。每经记者注意到，真正和字节跳动在游戏业务上发生较为深度合作的A股游戏公司，目前只有凯撒文化。这是助攻字节跳动本身游戏业务的布局，也是字节跳动对中重度游戏的再一次出手。

一个游戏行业人士分析认为，对字节跳动而言，对其他游戏公司的需求，一方面是产品代理，优质产品的独代能够给字节跳动的游戏业务带来更为丰厚的利润空间。另一方面，更多的是和更多拥有研发实力的公司合作，补足自身的短板。