疫情叠加黄金涨价，周大福的日子也好难

6月11日，珠宝行业的巨头周大福（1929.HK）发布了2020财政年度全年业绩报告（以下简称财报），截至今年3月31日，公司营业额同比下降14.9%至567.51亿港元，净利润同比大跌36.6%至29.01亿港元。

财报指出，公司营业额下跌主要是由于第四季度受疫情、国际金价飙升等因素的影响，压抑了黄金产品的零售需求，以及香港地区的表现疲弱。

图片来源：财报截图

疫情影响下，即便是91岁的周大福也无法幸免，经营承压。记者注意到，29.01亿港元的净利润，是周大福自2011年上市以来，年度业绩最差的一次。与此同时，整个珠宝行业竞争加剧，Tiffany、Cartier等国际珠宝品牌均加大了对中国市场的布局，双重压力下，周大福如何破局？

截至6月15日收盘，周大福的股价下跌4.4%，以6.73港元/股报收，市值673亿港元。

周大福净利润大跌36.6%至29亿港元

说到周大福，想必大家都不会陌生。《2019奢侈品全球力量报告》显示，周大福是中国唯一一家冲进TOP10的企业，与LVMH集团、雅诗兰黛集团、历峰集团、开云集团等一起备受关注。

图片来源：《2019奢侈品全球力量报告》

不过，疫情重击下，周大福未能避免业绩下滑。财报显示，在2020财政年度內（2019年4月1日~ 2020年3月31日），公司营业额567.51亿港元，比上年同期减少14.9%；净利润29.01亿港元，比上年同期减少36.6%。

记者统计发现，周大福上市后，净利润普遍在30亿港元以上，而在2019/2020财年净利润仅为29.01亿港元，是公司十年来最低的一次。

数据来源：东方财富Choice数据 图片来源：每经记者制图

周大福管理层在电话会议上表示，新冠疫情让公司业绩雪上加霜。一方面，公司2019/2020财年第四季度，对全年销售额的贡献仅为20.1%，远低于往年；另一方面，国际黄金平均价格比上个财年上涨了15.9%。

普华永道（PwC）发布的《2020年全球矿业报告》亦指出，黄金近几年表现突出，虽然金价不断攀升至今，但普华永道认为金价不会再继续上行。数据显示，在2020年前四个月内，黄金交易活动比去年同期少了33%。

黄金交易量及价格趋势 图片来源：普华永道

这对以黄金首饰起家的周大福，产生了较大影响。wind显示，在周大福主营业务构成中，黄金的销售占比超40%。财报显示，从产品来看，在2020财政年全年，周大福的黄金产品营业额同比下滑16.3%，导致黄金产品在总营业额中占比由上一财年的61.1%下降至59.9%。

与此同时，从地区来看，整财年内地市场同店销售额下降15.1%；港澳地区的同店销售额则骤减38.7%。截至2020年3月31日，周大福店铺总数3850家，其中3699家位于内地，103家位于港澳区，48家位于海外其他地区。

加大线上、继续下沉或助周大福破局

“虽然目前市场疲软，从中长期来看，我们对内地珠宝市场仍然保持乐观。”周大福董事会主席郑家纯表示。

门店数量多达3699家的内地市场，早已成为周大福营收来源的贡献大户。在2018~2020财年，内地贡献的营业额占比分别为62.2%、63.7%和71.8%。

反观香港市场，受新冠疫情、社会事件等因素业绩影响较大，周大福直言香港市场恢复消费信心仍需时间。鉴于香港零售业的低迷，周大福已开启关店策略，表示将关掉约15间租约到期的店铺。

值得一提的是，在发布全年业绩报告的同时，周大福也发布了2020年4月、5月未经审核的经营数据。2020年4月-5月期间，内地同店销售额下降率逐步缩减至15.4%。同期内，集团销售业绩下降22.6%，其中内地销售额贡献率为89.4%。

尽管受疫情影响导致业绩下滑，但珠宝行业人士却依旧看好周大福的发展。珠宝行业资深观察人士朱光宇在接受每日经济新闻（微信号：nbdnews)记者采访时表示，周大福既具有国际视野，又了解中国市场。“周大福在内地的布局，比其他国际品牌深入得多，面对的客群也更广。”

图片来源：周大福官方微博

此外，周大福在线上营销的表现，也不比其他国际品牌差。周大福4月和5月的数据已经说明，朱光宇说，“内地的同店销售额下降率逐步缩减至15.4%，比上个季度好了很多”。

财报显示，在2020财政年度內，公司线上销售增长3.4%，对集团总销售额贡献比例5.2%，对内地零售贡献比例为14.4%。其实，自2018财年起，周大福便启动了名为“Smart+ 2020”的战略框架。疫情期间，通过“云销售”和直播方式吸引了大量客户的目光。

虽然大众对黄金的喜爱和追捧，一直都有很高的热情，但如今珠宝行业竞争激烈，Tiffany、Cartier等国际珠宝品牌均在疫情刺激下，加速了对中国市场的布局。周大福如何在后疫情时代，捍卫行业龙头地位？“我认为线上是最重要的因素，剩下的就是品牌的继续深入，尤其是对三四线城市。”朱光宇说。

财报显示，目前周大福在内地的销售额中，45.7%来自三线或以下城市。