连线全球：全球疫情恶化 A股投资者如何应对？

全球新冠肺炎确诊病例数从600万例到突破700万例，只用了8天。世界卫生组织发出警告，“全球疫情正在恶化”。美国上周初显第二波疫情暴发迹象。巴西和印度的疫情迅速蔓延，成为新的焦点区域。

第二波疫情暴发风险上扬之际，全球股市也迎来了修正。此前，标普500指数一度抹平年内跌幅，纳指更一度突破10000点，创历史新高。上周，美联储召开了为期两天的货币政策会议，决定将联邦基金利率的目标区间维持在0~0.25%。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上明确表示，绝不会因为认为资产价格过高而停止对经济的支持。

疫情带来的经济冲击仍在继续，裁员，关停的消息不断传出。三种疫苗将陆续进入最后的临床实验阶段，但大规模应用仍需时日。面对诸多不确定性，《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）连线摩根资产管理亚洲首席市场策略师许长泰，解读投资者的应对之道。

NBD：自3月23日创下低位以来，美国三大股指持续上涨，您认为这是由什么因素推动的？

许长泰：标普500指数一度回到2020年开局时的水平，纳斯达克指数一度再创新高。这传递出的一大好消息是，美联储稳定市场的举措已经奏效。

投资者认为这场衰退最严重的时刻已经过去了，这推动了当前的反弹。对此，我们表示赞同。另有一个合理的观点是，股票投资者应该关注长期收益前景，而不仅是将眼光停留在未来12个月。

NBD：您认为美股走势是否意味着经济已经复苏？

许长泰：（除上述好消息外）有一则消息更令人担忧，即全球经济活动（水平）远不及新冠肺炎大流行之前的水平。

投资者需要注意未来的潜在风险。全面复苏之路是漫长的，疫情需要医疗解决方案，包括大范围可及的疫苗和有效且准确的测试。此外，第二波疫情暴发的威胁尚未消除，尤其对新增感染数上升的巴西、印度和俄罗斯等国而言。

另外还有两大因素可能会影响市场情绪。金融市场对贸易紧张局势再度升级保持警惕，此外，更高的失业率和（更多的）破产带来的第二轮影响可能会抑制经济复苏。

NBD：面对诸多不确定性，投资者应如何避雷？

许长泰：风险资产现在势头强劲，这可能会持续几周。但是，如果投资者继续以经济将快速复苏为前提对资产进行定价，那么市场修正风险将会增加，尤其是那些容易受到新一波疫情或中美紧张局势影响的行业。

我们继续主张在股票和固定收益资产之间进行平衡配置。