5月车市“转正”，汽车股走强，报复性消费来临？

5月中国车市终于等来了“春天”的脚步。

6月8日，乘联会发布的最新数据显示，5月，我国乘用车共生产161.1万辆，同比增长10.2%；市场零售销量达到160.9万辆，同比增长1.8%。

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“这是排除去年国五清库存因素外，自2018年6月以来，我国车市月销量首次实现同比正增长。”乘联会方面表示，今年5月车市销量环比走强体现出疫情后的复产复工等综合政策引导市场恢复效果良好，疫情后刚需持续得到恢复。

汽车股普涨

乘联会认为，5月车市表现强劲，表明各地陆续出台的汽车消费刺激政策逐步启动，大幅改善了疫情后汽车市场的消费信心。

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具体来看，今年5月我国轿车共销售76.6万辆，同比减少4.8%；MPV销量为8.4万辆，同比减少22.4%；SUV销量为75.9万辆，同比增长13.7%。环比来看，5月轿车、MPV、SUV销量增长分别为10.6%、11.5%、4.8%。

汽车销售持续回暖，资本市场也随之呈现出欣欣向荣的局面。6月第一周，14家主要汽车上市公司（乘用车）板块，涉及的17支股票全部飘红，平均上涨9.06%，市值增加863亿元。其中，6支股票的周涨幅超过10%，小康股份（601127,SH）以42.59%涨幅拔得头筹；比亚迪股份（HK1211）市值增加225亿港元，以18.97%涨幅位居次席。

受此前概念影响，小康股份（601127,SH）上演涨停三连板。对于股票异常波动，小康股份（601127,SH）发布公告表示，2019年度，公司专用仓栅、翼展车未进行销售；目前专用仓栅、翼展车订单量较少，对当期经营业绩影响很小，提醒投资者理性决策。

此前，比亚迪股份（HK1211）公布5月汽车销售数据，公司合计销售汽车31821辆，同比下降6.2%，其中销售新能源汽车11325辆，同比下降48%，燃油汽车销售20496辆，同比增长70%。

虽然新能源车销量不及去年同期，比亚迪仍被部分投资机构看好。多家机构纷纷上调了对比亚迪的目标价。摩根士丹利发布报告称，比亚迪未来30日内将出现股价上升，给予51港元的目标价。美银美林也发布研报表示，将比亚迪目标价升至53.5港元和“中性”评级。

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机构上调评级，这可能与比亚迪新旗舰车型“汉”有关。比亚迪表示，“汉是全球首款搭载华为5G技术量产车型。”自4月底接受预定以来，该款车型订单量快速上升，目前已经超过1.5 万辆，预计于今年6月上市。

特斯拉月销再破万，市值飙升

今年5月，乘用车企中销量排名前十的依次为一汽-大众、上汽大众、上汽通用、吉利汽车、东风日产、一汽丰田、长安汽车、广汽本田、广汽丰田和东风本田。

上述车企中有7家车企实现销量同比正增长。其中，一汽-大众、吉利汽车、广汽丰田三家车企的增幅超过20%。

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新能源汽车方面，5月新能源乘用车批发销量7.02万辆，同比下降25.8%，环比增长19.5%。其中插电混动销量1.4万辆，同比下降31%；纯电动车的批发销量为5.6万辆，同比下降27%。当前，新能源汽车市场呈现U型反转态势，但相对弱于乘用车市场的整体发展。

值得注意的是，在4月份销量大跌64%之后，特斯拉本月重新夺回了新能源销量排行榜第一的位置，其5月在华销量达到了11095台，环比增长205%。

受此影响，特斯拉当天股价高开高走，最终收涨7.26%，报949.92美元，创收盘价新高，总市值高达1760亿美元。从3月19日见底至今，特斯拉股价累计涨幅已经超过160%。距离其突破历史最高价968.99美元，也仅需再涨2%。

图片来源：特斯拉股价截图

业内普遍认为，特斯拉国产Model 3价格下调是其5月销量大幅提升的重要原因之一。此外，特斯拉Model 3后驱长续航版于5月下旬开始交付，对特斯拉5月的交付量也有一定提振。

车市后续走势趋稳

5月车市回暖意味着乘用车市场V形反转之势已成，但乘联会认为，6月车市很难延续这一走势，将进入相对平稳期。

“随着3-5月刚需以及之前因疫情抑制的需求基本得到释放，再加上6月是传统淡季月份，销量将回落。6月国内绝大部分学生已经返校复课，城市家庭购车代步的需求动力减弱，车市环比增长动力减弱。不过，随着更多人考虑购车实现自主创业谋生，对车市需求的促进也会有所体现。”乘联会方面认为。

招商证券分析认为，车市运转已恢复日常，随着后续消费需求逐步释放以及渠道运转效率提升，车市景气度有望继续回升。同时，在行业逐步回暖的过程中，龙头车企竞争力优势充分体现，其销量、市场占有率表现有望高于行业平均水平。

“随着国内补贴退坡趋缓、多地刺激政策出台，2C端更多优质供给和2B端需求恢复，将共同驱动新能源汽车行业景气向好。”中信证券在展望今年下半年的研报中表示。

对此，乘联会秘书长崔东树则认为，由于疫情影响逐渐消退，且去年基数相对较低，下半年车市将保持常态化发展。“由于前期库存充足，随着竞品车型到位，下半年车市价格战会更加明显，竞争将进一步加剧。”崔东树说。