董事长2.7亿增持完成 恺英网络回归游戏初心 2020新品将逐一上线

记者 许恋恋

对于游戏行业来说，2020年依然离不开精品、出海等行业发展关键词。

6月3日，恺英网络公告称董事长金锋的增持计划已经完成。自5月18日至6月2日，金锋累计通过集中竞价方式、大宗交易方式增持公司股份83,192,441股，占公司总股本的3.86%。截止目前，金锋累计增持金额超4.59亿元，占公司总股本6.89%。

翻阅恺英网络2019年年报可以发现，恺英网络主营业务依然较为稳健，2019年营收超过20亿元。在行业人士眼中，恺英网络董事长增持以及此前的股权激励计划，显示了公司内部对未来发展的信心和预期。去掉商誉包袱后，恺英网络能够更加聚焦游戏主营业务，从游戏行业的发展来看，恺英网络新产品上线有好的表现，将对业绩有较大助益。

股权回购、高管增持

2019年，恺英网络外部有一些困扰因素，监管立案、高管涉案、大额诉讼等引发了外界对恺英网络的关注。不过虽然面对这些不利，恺英网络内部依然快速稳定了经营团队，关键核心人员积极推进业务开展，从而保障公司日常经营的正常开展。

从恺英网络2019年年报可以看到，2019年恺英网络的营收20.37亿元，归属于上市公司股东的净利润-18.51亿元，但若刨去商誉减值计提因素（2019恺英网络计提商誉减值准备20.98亿元），恺英网络2019年度营收较同期降幅并不明显。仔细拆解恺英网络的营收构成，2019年移动互联网收入约为4亿元，游戏产品收入约为16.4亿元，游戏收入占比约为80%。在一众A股游戏上市里，这样的收入并不算低。

从公司层面看，高管多次增持、开展员工持股计划等对稳定公司经营有积极意义。公开信息显示，此次金锋增持并非近期首次，2020年3月18日恺英网络就对外宣布，金锋基于对公司未来发展前景的信心和对公司股票价值的合理判断，拟在未来6个月内，使用5000万元至1亿元增持公司股份。5月7日，金锋计划进一步增持公司股份，增持金额不低于4500万元，不超过9000万元。5月16日，恺英网络公告表示金锋拟增持公司股份，增持金额不低于1.5亿元，不超过3亿元。

除了董事长增持以外，恺英网络于2020年第一季度推出股份回购计划，用于公司员工持股计划和员工股权激励。公告显示，截至2月14日，恺英网络通过集中竞价交易方式回购公司股份3776.30万股，占公司总股本的1.75%，使用金额近1亿元。

分析人士认为，恺英网络股权激励计划以及公司董事长的增持计划，都显示出了公司内部对于未来发展的坚定信心以及良好预期。

实际上，抛开商誉减值影响，恺英网络的业绩是呈现回暖态势的。比如2019年前三季度，恺英网络归属于上市公司股东的净利润约7134万元，实现营收约15.03亿元。深入研究恺英网络财务数据可以发现，2019年恺英网络毛利率、资产负债率等核心财务指标依然表现良好，体现出公司在多年经营中积累了厚实的基底。毛利率也略高于同行业可比公司平均水平，资产负债率低于可比公司平均水平并持续下降，说明公司投资趋于谨慎，负债规模处于可控范围之内。

回归游戏初心新品将逐一上线

说到底，游戏公司的核心竞争力还是产品，研发和发行能力决定着一家游戏公司的底色。在这方面，恺英网络本就是游戏公司里实力较为雄厚的玩家。恺英网络在年报中表示，未来将聚焦游戏主业，坚持“研发+发行双轮驱动”的战略，加快推进游戏主营业务发展，积极实现创新和突破，通过发挥团队优势、精品游戏内容研发、拓展海外市场及优质IP储备优势，深入分析市场、准确了解市场及客户需求，促进公司主营业务良好发展。

2019年度，恺英网络已推出并成功运营《王者传奇》、全球首款机甲格斗类《敢达争锋对决》、军事海战类《战舰世界闪击战》等手游产品，市场表现不俗。自主研发并发行了业界明星产品《蓝月传奇》、代理发行《三国群雄传》、《传奇盛世》等优秀网页游戏。精品游戏《魔神英雄传》、《刀剑神域黑衣战士：王牌》正在打磨中，将于2020年内陆续上线，恺英网络旗下浙江盛和《高能手办团》目前已火热上线并深受玩家好评。

恺英网络也表示，2020年将加大研发投入，继续在全球范围内搜寻、引进优质IP，结合各个研发团队的产品目标定位，储备优质IP，力求在IP产品研发上精益求精，逐渐建立工业化的产品研发体系。

另一个值得注意的点是海外的潜力。从财报看，恺英网络境外收入虽然占比较低，仅7%，但是收入增速超过100%，这或许意味着，恺英网络在海外的开拓将为业绩带来新的活力。

恺英网络也明确表示，2020年公司还将进一步拓展海外市场，海外发行部门将引进优秀人才，打造海外发行团队，与研发团队一起，按照公司的海外布局战略，在日韩、东南亚等海外市场全面布局，进一步拓展公司的游戏事业版图。

大环境也是如此，2019年，中国自主研发网络游戏海外市场实际销售收入达115.9亿美元，同比增长21%，继续保持较快增长。对比之下2019年中国游戏市场实际销售收入实现2308.8亿元，较2018年同比增长7.7%。

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