圣济堂剥离化工业务受阻 拟降价逾9000万再度挂牌桐梓化工

在化工业务沦为业绩包袱后，圣济堂（600227，SH）于2019年年末打起了剥离这块业务的算盘。但如今来看，公司由双主业变为单主业的计划实行起来并不容易。

今日（6月2日）晚间，圣济堂公告称，由于没有股权受让意向方出现，公司将调整贵州赤天化桐梓化工有限公司100%股权（以下简称桐梓化工）的挂牌价格。相较于首次挂牌价格，新的挂牌价格下调了逾9000万元。

化工资产挂牌价格缩水

公告信息显示，截至4月13日首次公开挂牌期满，桐梓化工100%股权挂牌转让未征集到意向受让方。为进一步推动公司出售相关资产，公司拟再次通过贵州阳光产权交易所公开挂牌转让桐梓化工100%股权。

此前，圣济堂于3月20日将桐梓化工100%股权进行了挂牌，挂牌价格为9.33亿元。而此番挂牌，上市公司将挂牌价格调整为了8.4亿元，下调9333.36万元，挂牌起止日期为6月3日至6月16日。

圣济堂前身为赤天化，赤天化早在2000年2月21日便登陆上交所，长期主营尿素、甲醇等化工业务，原由贵州省国资委控制。2014年，丁林洪通过入主赤天化母公司赤天化集团，曲线入主上市公司。2016年，赤天化进行了资产重组，在化工业务的基础上新增了医药制药业务，转变为“医药+化工”双轮驱动的上市企业。2018年3月，上市公司名称由“贵州赤天化股份有限公司”变更为“贵州圣济堂医药产业股份有限公司”；2018年6月，公司证券简称由“赤天化”变更为“圣济堂”。

虽然号称双主业，但圣济堂的化工业务已基本成了累赘。作为公司化工业务载体的桐梓化工在2017年度实现营业收入10.48亿元，全年经营亏损1.66亿元；2018年度，桐梓化工全年实现营业收入17.23亿元，全年经营盈利5886.56万元，实现扭亏为盈。可惜好景不长，桐梓化工2019年全年实现营业收入16.15亿元，全年经营亏损16.83亿元。

桐梓化工业绩的剧烈波动，对圣济堂产生了巨大冲击。2017年～2019年，圣济堂分别实现净利润3671.16万元、1.97亿元、-17.1亿元。

在宣布挂牌转让桐梓化工100%股权的公告中，圣济堂便直言，交易是为了改善公司的盈利能力和财务状况，降低经营负担。

今年一季度，圣济堂净利润继续亏损2685.72万元。对于圣济堂而言，若不能将桐梓化工及时剥离出去，公司业绩无疑将继续受累。

受让条件颇高

在股吧里，对于无人出面接盘桐梓化工100%股权的原因，投资者一时猜测纷纷。一些投资者认为，圣济堂设置的受让方资格条件太高是股权转让受阻的重要原因。

据贵州阳光产权交易所发布的信息，桐梓化工100%股权的受让方需满足存续20年以上，且有从事生产经营管理合成氨、尿素、甲醇等产品及煤化工营运经验且为持续经营的企业法人等条件；同时，受让方用于受让股权的自有资金占交易总价的比例需不低于30%。

图片来源：贵州阳光产权交易所发布信息附件截图

同时，除了逾9亿元股权受让款外，买方实际需承担的金额较大似乎也成为交易的一大障碍。

根据圣济堂公告以及贵州阳光产权交易所发布的信息，截至2019年12月21日，桐梓化工欠付圣济堂应付款项12.46亿元，上市公司为桐梓化工提供担保余额为1.7亿元。按照挂牌条件，桐梓化工需要在股权转让协议生效后12个月内全部偿还相应的应付款，受让方则需自愿无条件为此承担连带清偿责任。

此外记者还注意到，桐梓化工作为被起诉方，存在多起大额诉讼。

截至6月2日，圣济堂收报2.88元/股，当日下跌2.04%。

封面图片来源：摄图网