唯品会Q1 GMV同比下降14.5% 沈亚：未来半年将迎巨大红利，也在尝试拥抱直播

又到美股财报季，不过，该财季格外吸引外界目光。毕竟，就中国电商而言，新冠肺炎疫情究竟对其造成何种影响，成为业内外急欲寻求的答案。

继“猫狗拼”陆续披露2020年第一季度财务数据后，北京时间5月27日晚间，折扣零售电商唯品会（vip.com，NYSE：VIPS）披露了其未经审计的2020年第一季度财报。

财报数据显示，受疫情影响，唯品会第一季度净营收为188亿元，同比下降11.7%；GMV达289亿元，同比下降14.5%。

不过，唯品会净利润仍保持较高的水准。财报显示，一季度，按照通用会计准则，唯品会归属股东净利润为6.848亿元（约合9670万美元），至此唯品会已实现30个季度盈利。

唯品会董事长兼CEO沈亚表示，尽管2020年第一季度新冠肺炎疫情对中国经济及消费整体带来冲击，但本季度业绩依然坚挺。同时，唯品会业务自3月份以来也呈现了健康的复苏，将继续致力于为供应商提供全链条的库存解决方案，助其加速资金流转。

在电话会议上，沈亚也表示了对下半年满怀信心，并预判未来半年对线上经营者是巨大红利，唯品会也要抓住机会，接下来可能投入更猛一些。同时，他也透露，最近也在“尝试着拥抱直播，尝试抖音等”。

值得一提的是，受疫情影响，今年上半年以来，唯品会股价增长11%，略好于同业。截至记者发稿，唯品会股价报16.47美元，总市值为110.75亿美元。

净营收微跌、盈利良好，用户留存率相对稳定

财报显示，一季度，唯品会GMV为289亿元，相较于2019年同期的338亿元，下降14.5%；同时，净营收为188亿元，相较于2019年同期的213亿元，下降11.7%。对于净营收的下降，财报解释称，主要受疫情期间消费者需求疲软、物流延迟及供应链相对缓慢影响。

据国家统计局数据，2020年一季度，服装鞋帽、针纺织类商品零售总额同比下降32.2%，化妆品零售额同比下降13.2%。而穿戴、美妆正是唯品会的核心品类。

虽然唯品会GMV与净营收同比均有所下降，但在盈利层面仍保持较为稳健的发展姿态。

财报显示，按照通用会计准则，唯品会归属股东净利润为6.848亿元（约合9670万美元），相较于2019年一季度的8.723亿元，下降21.5%。倘若按照非通用会计准则，唯品会Q1归属股东净利润为9.861亿元（约合1.393亿美元），同比增长20.8％。至此，唯品会也连续实现30个季度盈利。

在活跃用户数方面，财报显示，一季度，唯品会活跃用户数为2960万，略低于去年同期的2970万，整体留存率相对稳定。不过，在2019年Q4财报中，唯品会活跃用户曾同比增长19%，达3860万人。

对于用户数据表现相对平淡，沈亚在电话会议中表示，一季度因为疫情状况不明，暂停市场投放，“但也发现一个蛮好的现象，唯品会客户忠诚度蛮高，市场投放停止后老客仍然存留。”同时，他表示，从4月份开始重启了市场投放，希望Q2抓住机会。

活跃用户人数环比的下降，或许与一季度唯品会大幅缩减市场营销费用有关。财报显示，一季度，唯品会营销费用也从上年同期的7.809亿元，缩减为4.123亿元，在总收入中占比则从上年同期的3.7%下降至2.2%。

此外，在订单总量上，唯品会一季度订单为1.217亿单，同比增长4%。

下半年或加大投入

财报显示，一季度，唯品会毛利润为36亿元，较去年同期的44亿元，下降18.2%；毛利率为19.2%，较去年同期的20.4%稍有下降。

对此，唯品会CFO杨东皓解释称，受疫情影响，一季度唯品会销售了更多低利润率的标品，这构成毛利率降低的主因。他认为，随着生活恢复正常，唯品会业务也将恢复到正常水平，毛利率也有望得到提高。

不只如此，随着疫情新冠疫情在全国范围内逐渐得到控制，普通民众消费热情开始高涨。沈亚表示，目前，整个大环境库存很多，很多品牌在疫情期还有大量货品要借助唯品会渠道售卖，所以理论上唯品会也要抓好这个机会，不断进行动态调整，包括各品类服饰如何组合等。

在此背景下，沈亚对今年下半年“满怀信心”。“我们认为未来半年（7-12月）对线上经营者来说是一个巨大红利，唯品会也要抓住机会，接下来可能投入更猛一些。”他说。

不过，在后疫情时代，整个行业库存增多是业内皆知之事，不少玩家也加入到卖尾货的行列中，由此与唯品会形成一定的竞争关系。

“对唯品会而言，这些年不断有人进入这个市场，接下来就看我们是否足够专业、是否有能力挑出消费者真正想要的好货。”沈亚回应称，“总之，库存越来越多、竞争加剧也日益加剧，接下来就看谁做得好了”。他还进一步透露，唯品会近期还尝试做直播和抖音等。

另一方面，自2019年下半年以来，唯品会在运营上开展系列调整：针对付费会员推出折上9.8折，免邮门槛从288元降低至88元。在物流方面，唯品会还与顺丰达成合作，此举亦较大程度上节省了唯品会的履约成本。杨东皓曾表示，终止品骏快递配送业务带来了成本的下降和利润的提升。

唯品会不仅有线上业态，近年来亦在布局线下，2019年即以29亿元的手笔，收购杉杉商业集团，布局线下奥莱业务，同时拥有数百家线下门店。

而关于杉杉，杨东皓在上季度财报电话会议上表示，杉杉的贡献在整体GMV占比为4%-5%，在净利润中占比更小。“因为杉杉征收的供应商佣金不计入净利润，其整体贡献小于1%。”杨东皓表示。

虽然线下目前贡献较小，但沈亚仍将其视作“蛮重要的”一部分，在疫情之下，究竟受影响几何，目前恢复情况如何？对此，沈亚表示，线下店还未完全恢复正常运作。但是因为规模小，对唯品会整体盈利能力的影响有限。

封面图片来源：每经记者 李卓 摄