投入227亿美元，空头“围猎”中概股，有些却被“打脸”，巨亏27亿美元

今年4月，瑞幸咖啡自曝虚增营收22亿。上周，瑞幸咖啡发布公告称，收到纳斯达克交易所的退市通知，将举行听证会希望继续保住上市公司资格。

这意味着瑞星咖啡引发的风波还将持续。

而瑞幸造假风波的导火索来自浑水一份长达89页的做空报告。事实上，做空是股票期货市场常见的一种操作方式，操作者预期股票期货市场会有下跌趋势，将手中筹码按市价卖出，等股票期货下跌之后再买入，赚取中间差价。

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近年来，随着赴美上市的中国企业增多，针对中概股的做空也并不少见。

近日，美国权威金融数据机构S3Partners发布了做空市场研究报告。该报告统计分析了2020年以来做空中概股的资本规模及其收益情况。

值得注意的是，这份报告显示，一些中国公司的表现颠覆了空头机构的预期，狠狠打了空头的脸。

5月份，拼多多和京东，相继公布了2020年第一季度财报，财报发布之后，市场迅速做出反应。

5月15日，京东发布一季度财报之后，股价应声上涨3.86%，市值达到747亿美元，创下历史新高。5月22日，拼多多发布财报，股价大涨14.5%。拼多多财报显示，截至一季度末，平台年活跃买家数达6.28亿，同时GMV延续了翻倍增长的态势。

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做空者获利最多的中概股：瑞幸咖啡

2020年以来，做空者最成功的狙击目标是瑞幸咖啡。因遭遇财务丑闻，瑞幸咖啡股价暴跌，致5月25日只剩1.39美元。S3 Partners数据显示，做空瑞幸为空头们带来了10.8亿美元的净利润，收益率超过130%。

紧随其后的是微博，做空者在微博身上总共收获了1.3亿美元的回报，收益率达到了27.61%。

排名第三的是携程，获得了4.18亿美元的卖空头寸，做空者总共收获了1.24亿美元的回报，收益率达到28.87%。

除此之外，做空者还在爱奇艺（IQ US）、百度（BIDU US）、陌陌（MOMO US）等中概股上分别获得了9800万、9600万和8000万美元的收益。

值得注意的是，做空收益率最高的中概股并不是瑞幸咖啡，而是趣店（QD US），做空者在趣店上获得了6400万美元的回报，收益率达到137.3%。

分析师认为，瑞幸的突发性事件刺激了不少做空者和机构盲目入场，但实际上，有大量中国企业用实际业务表现回击了这些做空者。

让做空者损失最惨的股票：拼多多

S3 Partners发布的数据报告显示，在做空者亏损排行榜中，拼多多排行第一。在5个月的时间内，做空拼多多的投资人损失了近9.67亿美元（约合人民币68.5亿元），收益率达到-70.62%。

排行第二的是京东，同期，做空京东的人损失了6.53亿美元（约合人民币46.38亿元），收益率为-44.38%。

排行第三的是B站（BILI US），做空者在B站上损失了2.6亿美元（约合人民币18.27亿元），收益率为-61.17%。

让空头损失率超过1/3的还有中通快递（ZTOUS）、再鼎医药（ZLAB US）和跟谁学（GXS US）。值得注意的是，跟谁学在最近的4个月里已经被4家机构发布了6次做空报告。

除了上述股票外，做空者在网易（NTES US）、万国数据（GDS US）、好未来（TAL US）和腾讯控股（TCEHY US）上也损失惨重。据统计，做空者亏损排行榜前十名的中概股让空头损失了超过26.67亿美元。

据证券时报网，“实际上很多做空者对于企业的真实价值并没有明确认知，只是怀着赌博心态盲目入局”，有分析师表示。

以中通快递为例。2019年第二季度财报发布后，中通快递董事长赖梅松在财报发布会上表示，第二季度，新电商平台拼多多的快递成为最大的业务增量来源，相比去年同期增长了7%，拼多多占比已经达到20%。

“像哔哩哔哩、拼多多等新互联网企业的发展，也带动了相关行业继续增长，做空者没有理解新企业的真实价值就盲目入局，很容易被资本市场反噬”，该分析师称。

历史数据显示，新企业很容易遭到做空者的盲目狙击。2018年，特斯拉也曾陷入与做空者的战争，埃隆·马斯克曾激烈地将一些做空者称为“价值摧毁者”。

每日经济新闻综合证券时报、智通财经、S3 Partners等

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