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    道达投资手记:布局核心资产 把握反弹行情

    每日经济新闻 2020-04-19 22:27

      上周,A股市场延续反弹行情,尤其是上周五,在国家统计局公布一季度经济数据的背景下,市场还是顶住压力,沪指最终上涨18.55点,以2838.49点报收,涨幅为0.66%。

    与美股的强劲反弹相比,A股尽管涨幅不算大,但沪指连续两周上涨,创业板指数已连续4周的周K线收阳。

    接下来,我们应该如何把握这一轮反弹行情,又该在哪些方面布局?道达与牛博士就大家关心的问题展开了讨论。

    牛博士:达哥,您好,请您点评一下上周的市场吧。

    道达:上周,A股市场总体来说表现比较温和。上周初,由于北向资金暂停交易,市场更是出现地量震荡的走势,成交量严重萎缩,说明目前市场的抛盘比之前小很多了。多方总体还是比较谨慎,没有看到太多资金进场的迹象。后半周,能看到比较明显的多方力量,实际上还是北向资金连续较大规模买入。

    在没有成交量配合的情况下,要想市场出现较大涨幅,显然是不太现实的,大盘能够不下跌,并出现小幅上行,已经是比较不错的结果了。

    至于上周中出现的一些概念题材炒作,还有券商股在传闻刺激下的上涨,我觉得都是短线行为,对大势没有太明显的指导意义。

    牛博士:与美股相比,A股的反弹力度确实较小。美股已进入技术型牛市,为何A股难以展开更大幅度的上涨?

    道达:我觉得有以下几方面的原因。第一,之前受疫情影响,美国三大股指的跌幅比A股要大得多,这是有目共睹的,所以反弹起来,波动幅度会更大。第二,美联储进行了史上罕见的大“放水”,流动性非常充裕,而我国央行目前只是降准,还没有降息,使得主动性流入股市的资金相对较少。第三,两个市场的投资者结构差异较大。美股以机构投资者为主导,跌的时候,机构集体抛售,跌幅巨大,一旦机构转守为攻,抛盘迅速减少,趋势很快就扭转过来,所以就出现了技术型牛市。虽然A股市场的机构力量在不断增强,但目前为止依然还是散户投资者主导。散户一旦信心丧失,要想重新凝聚起来,要花的时间可能就更长。第四,从市场结构来说,美股的核心资产在科技股,传统产业占比更小。大家可以看到,尽管很多石油股、航空股等传统领域的公司大幅下跌之后都很难再涨起来,但科技股表现得更加坚挺。亚马逊已创了新高,微软、谷歌、特斯拉也大幅收复失地。相比之下,现在A股市场表现最强的领域还是白酒、医药等防御性行业。贵州茅台的股价已重返1200元,距离历史高点很近了。其他医药股,不论是中药还是创新药,也都有很强的表现。

    从近期A股市场的走势看,A股的核心领域在防御性公司。

    牛博士:接下来,您对行情怎么看?您认为A股的科技股还有机会吗?

    道达:上周市场扛住了公布一季度经济数据的压力,指数创了反弹新高。有些朋友认为,这算是利空出尽了。而我倒觉得应该更加谨慎,利空可能还没有出尽。

    当然,这里所说的利空是针对个股而言。4月份马上进入尾声,年报、一季报要进入密集披露的最后阶段,部分个股的业绩风险还会有一个释放的过程。

    对于后市,我认为如果成交量不能有效放大的话,市场还是难有太强的走势,估计会以震荡反弹为主。

    至于科技股,从短期来看,市场风格还没有转到这里来。我认为对科技股不用太悲观。从长远来看,科技股在A股市场中的权重肯定会越来越大。现在不论是新股发行还是再融资,都在向科技领域倾斜。

    另外,昨天新华社发布了一篇文章《稳住经济基本盘 把握发展主动权——从中央政治局会议看当前中国经济形势》,其中提到“从危机中捕捉机遇”时,列出了一组数据:“3月份,高技术制造业增加值同比增长8.9%。一季度,信息传输、软件和信息技术服务业增加值同比增长13.2%,实物商品网上零售额同比增长5.9%。”由此可以看出,科技领域3月份的数据还是不错的。

    沪深300指数仓位参考此前仓位:五成今日仓位计划:五成 (张道达)根据国家有关部门的最新规定,本手记不涉及任何操作建议,入市风险自担。

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