道达投资手记：A股迎来重大考验 克服恐惧找准赛道

　　前晚，美股三大股指集体大跌，昨天的A股比预想中要强一些，指数明显低开之后，逐渐震荡回升，最终沪指上涨8.77点，以2819.94点报收，涨幅为0.31%。创业板指数表现更强，创业板指数上涨了30.88点，以2008.39点报收，涨幅达1.56%。

今天，A股市场迎来真正的考验，对于官方公布的我国一季度重要经济数据，市场会作出怎样的回应？

关于疫情

根据前晚公布的最新数据，截至前晚，全球确诊人数已突破200万人，死亡人数超过12.8万人。这些数字的背后，是受到新冠肺炎疫情影响的无数普通人，可能涉及几十亿人。因此，当达哥看到这些数字时，确实感到非常震惊。

今年春节期间，疫情刚刚爆发时，达哥专门找到了美国2011年的一部电影《传染病》。在这部电影里，全球感染传染病的确诊人数达到好几百万。当时我的感觉是电影肯定比较夸张，一个传染病，怎么可能几百万人中招呢？而现在，新冠肺炎真的感染了超过200万人，很明显，达哥当时低估了此次疫情。之所以达哥此前不相信会有几百万人确诊，主要还是受到了“经验主义”的束缚。

现在看来，用“经验主义”的思维来判断目前的形势，很有可能会严重估计不足。因此，我觉得这次疫情对全球经济带来的冲击，还是不能太低估。

炒股也是同样的道理，历史总在不断发展。如果我们总是用一些过去的经验来判断当前的形势，那么也很有可能会造成认知上的偏差。

美股观察

前晚，美股跌了不少，道指、纳斯达克指数的跌幅都在1.5%左右，标普500指数跌幅超过2.2%。主要原因是美国公布了一些经济数据，4月纽约联储制造业指数为-78.2，预期-35，前值-21.5。这个数据创下了历史最低纪录。另外，3月零售销售大跌8.7%，低于预期8%的跌幅，也是史上最惨。

我想说的是，面对这么糟糕的经济数据，美股前天的调整应该算是比较强的了，暂时看，并没有改变这一阶段的强劲反弹趋势。

具体来看，道指从29000点上方跌到最低的18213点，再反弹到现在的23000多点，先是技术性熊市，再到技术性牛市，短短2个多月，完成了一次牛熊转换。

在此期间，美股很多公司都是暴跌，比如波音等，也有一些个股经受住了震荡，战胜了牛熊。

比如，有两家重要公司的股价创出了历史新高。一家是亚马逊，本周累计涨幅达13%，股价创出历史新高，总市值达到1.15万亿美元。在目前美股公司中，亚马逊的市值仅次于微软公司（1.31万亿美元）和苹果公司（1.24万亿美元）。其实，微软的走势几乎也没有受到疫情的太大影响，股价也在历史高点附近。或许，这就是核心科技公司在美股市场的中流砥柱地位。另一家战胜牛熊的美股公司就是奈飞公司。该股也连续大涨，创出历史新高。奈飞的大涨则是受益于疫情。

沙盘推演

昨天的盘面总的来说比较温和，成交量又缩减了一些，可能主要还是等待重要考验。

就像刚才说的美股一样，美股前天的下跌其实扛住了糟糕经济数据带来的冲击。A股面对今天公布的我国一季度经济数据，也难免受到一些冲击。越是在这种关键时刻，就需要我们克制心中的恐惧，才能战胜牛熊。

A股市场上能够战胜牛熊、股价创新高的公司，是大家日常生活中能够感受到的公司，比如涉及吃、喝、用。而其他一些概念、题材、黑科技之类的公司，别看他们短期炒得热闹，要想战胜牛熊，可能一个都不行。因此我们要找准好的赛道，上车就行了。

沪深300指数仓位参考

昨日仓位：五成

今日仓位计划：五成

一、本仓位是结合趋势研究设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。