上市后净利润首次下滑引来问询 昊海生科答完八道题后“订正”年报

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近日，昊海生科（688366.SH）发布对上交所2019年年度报告问询函的回复公告，并根据回复内容对2019年年报作了修订，补充说明商誉减值风险、对外股权投资风险等内容。

值得注意的是，上交所通过问询函对昊海生科的对外股权投资给予高度关注，八个问题中超过一半与对外投资具体细节、风险等相关。《每日经济新闻》记者注意到，问询函中提及的对外投资与公司的医美业务关系密切。

4月15日下午，昊海生科方面在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，公司的医美板块依托“自主研发+并购整合”发展起来，自2019年下半年以来，公司围绕医美业务发起多项对外投资，以实现对公司产品种类的补充和拓展，进一步提升公司整体竞争力。

当日，昊海生科报收于77.20元/股，微跌0.39%。

重点补充对外投资情况

《每日经济新闻》记者注意到，问询函中重点提及的对外股权投资均发生在近半年。

2019年10月，昊海生科出资参与医美国际控股集团有限公司(AIH.NASDAQ，以下简称“医美国际”)的IPO发行配售，上交所要求公司说明进行该笔股权投资的原因。对此，公司表示医美国际是国内知名医美医院集团鹏爱医疗美容医院 (以下简称“鹏爱医疗”)的境外控股公司。而公司一直与鹏爱医疗保持着玻尿酸及相关医美产品的业务合作，通过该笔股权投资，有助于进一步深化公司与鹏爱医疗的业务合作关系。

而针对另一项投资—2019年11月，昊海生科完成了对美国医学美容设备公司Recros Medica,Inc.的独家A轮投资，预计总投资额达1400万美元，上交所要求公司说明对Recros Medica，Inc.的投资计划、预计实现投资收益的时间、如何确保资金安全等。对此，公司回复表示，公司投资Recros Medica，Inc.的主要目的是看好其旋转局部切除手术装置产品的商业前景，并与其就该产品在中国市场的商业化运作建立合作关系。

此外，今年1月，公司以760万元现金投资关联方上海伦胜信息科技有限公司 (以下简称“上海伦胜”)，持股比例为19%，评估增值率高达2715%。昊海生科对此表示，相关评估是采用预估上海伦胜未来净现金流，并经折现确定评估结果，即如果上海伦胜未来业务拓展顺利，其未来净现金流折现后足以支撑本次增资时的估值。

值得注意的是，昊海生科在修订后的2019年报中补充说明了上述对外投资的细节，并提示了商誉和无形资产减值风险。数据显示，截至2019年末，公司合并报表商誉账面价值为3.33亿元，使用寿命不确定的无形资产（品牌）账面价值为1.08亿元，合计占公司期末净资产的7.81%。

上市后首次净利下滑

昊海生科是首家“H+科创板”的生物医药企业，公司于2015年4月在港交所挂牌上市，于2019年10月在科创板上市，主要从事医疗器械和药品研发、生产和销售，业务涉及眼科、整形美容与创面护理、骨科和防粘连及止血四大治疗领域。

昊海生科2019年报显示，报告期内公司实现营业收入16.04亿，同比微增2.94%；归母净利润3.71亿，同比下滑10.56%；经营活动产生的净现金流为3.49亿，同比减少10.83%。值得注意的是，这是昊海生科上市以来的首次净利下滑。

针对业绩下滑，上交所要求公司补充披露公司净利润正负面影响排名前五的子公司的相关情况。根据回复公告，其胜生物、深圳新产业、Haohai Holdings、河南宇宙以及珠海艾格五家子公司对昊海生科净利润产生正面影响，其中其胜生物2019年实现收入5.34亿元，净利润达1.93亿元。而利康瑞和河南赛美视是对公司净利润造成负面影响的主要子公司，报告期内分别亏损1564.51万元和533.05万元。

昊海生科各产品线营收贡献情况  图片来源：昊海生科2019年报 截图

在产品线方面，公司的眼科产品2019年度实现营收7.13亿元，占比44.49%，同比增长5.94%；公司的骨科产品实现营收3.59亿元，同比增长19.49%；不过，公司的医美产品、防粘连及止血产品的营收出现不同程度下滑，其中医美产品实现营收3亿元，同比下滑11.32%，而防粘连及止血产品实现营收1.90亿元，同比下滑5.74%。

对于公司医美业务板块的下滑，公司在3月27日的一场投资者关系活动中表示，2019年，医美终端市场规范化整顿，导致医美产品终端需求出现下降。同时，医美市场竞争激烈也加大了产品的降价压力，导致公司医美产品收入出现短期下滑。

4月15日下午，公司方面向记者表示，除了玻尿酸产品，公司目前也在化妆品领域进行深层次的产品开发创新和探索。未来，公司将继续通过并购整合与自主研发双轮驱动，依托持续的研发创新、稳定的产品质量、明确的临床功效和高效的市场管理，保持医美业务的竞争优势。

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