近日，国内第三方IDC龙头企业鹏博士发布《关于“18鹏博债”回售申报情况的公告》称，“18鹏博债”回售登记期为2020年4月1日至4月3日，回售有效申报数量为99.77万手，回售资金发放日为2020年4月27日。公告指出，目前公司正通过多种途径进行资金筹措，确保债券的回售，但相关事项存在多重因素的影响，最终资金筹措存在一定的不确定性，再次引起市场关注。
不过鹏博士近半年来一直在通过多渠道筹资，目前偿债意愿比较明确，据查，去年12月，鹏博士发布公告称，公司拟非公开发行不超过人民币20亿元（含20亿元）的公司债券，且债券募集资金扣除发行费用后，拟用于偿还公司借款等法律法规允许的用途。根据上交所公司债券项目信息平台最新公告，该私募债券“已受理”。今年3月10日晚，鹏博士发布定增预案，拟向4名特定对象非公开发行不超过4.3亿股公司股份，募集资金总计24.62亿元，也将全部用于偿还公司债务。整体来看，这些融资方案完成可能性较高，后期公司流动比率和速动比率等偿债指标有望改善，其资本结构或将得到进一步优化。长远来看，鹏博士的债券违约风险整体或可控。
值得关注的是，鹏博士的掌门人和核心管理层均为通信行业元老级人物，都是做实业起家。鹏博士近十年以来都没有通过市场进行股权融资，直到今年才启动此次定增发行。另一方面，目前鹏博士管理层整体偿债意愿较为明确，确实在通过多渠道优化公司资本结构，为后续聚焦主业发展做准备。
其次，关于公司大额计提减值问题，据鹏博士此前业绩公告，本次主要是计提减值子公司长城宽带网络服务有限公司14.8亿商誉。长城宽带一直是并表合算，从2017年开始鹏博士互联网接入业务开始下滑，如果这块一直不减值，迟早有一天会拖垮鹏博士。长痛不如短痛，本次减值是给2019年利润端带来不小的压力，接下来年报以及2020年一季报出炉后将会发现数据中心业务领域才是鹏博士价值所在。
目前市场上大多投资者谈“商誉”色变，但实际上商誉减值并不是一件百分百的坏事，一方面可以将长期积累的不良资产泡沫消化，提高公司资产质量。另一方面通过资产减值可以减少当期应纳税款，增加自身积累，提高其抵御风险的能力。而且减值一次性计提，只会影响鹏博士2019年利润，对中长期的利润影响是有限的。
我们把注意力从长城宽带挪到公司另一主营业务—数据中心及云计算。其实早在2018年年报就能看出端倪，鹏博士已经逐渐把战略中心转向数据中心及云计算业务。
先来了解下目前国内数据中心业务这一块的盈利逻辑。5G时代数据流量将呈爆发式增长，而数据中心作为互联网数据集中和交互的关键点，在未来3-5年内都不会碰到天花板，IDC业务有望成为物联网、云计算及大数据技术5G发展的又一新风口。
目前国内IDC企业三大运营商凭借网络资源优势和资金规模优势先发拿下IDC市场70%左右的份额，不过第三方IDC企业可以个性化定制符合云计算客户需求，而云计算又是IDC的主要需求方，第三方IDC优势明显，中长期将有利于其不断发展壮大。
鹏博士2018年年报数据显示，公司已在北上广多个核心城市分布式部署了T3+或T4等级高标准数据中心机房，总面积超20万平方米，总机柜数约3万个。从数据中心运营规模以及未来规划容量，鹏博士处于国内第三方IDC领先地位，与行业同比来估算，鹏博士数据中心资产估值或还有上升空间。
而且鹏博士将近20年的互联网接入业务运营，使其在京津冀、长三角、大湾区等核心城市区域布局数据中心，还积累了大批的潜在用户和运维团队及经验。公司聚焦IDC及云计算后，后发优势明显。
目前鹏博士正处于困境求生的低谷时期，但是“大鹏”再起仍有望，其二级市场来看，目前市场负面情绪爆发至最低点，后期公司聚焦IDC业务预计从今年一季报开始业绩有望增长。
从行业趋势上看，2020年5G商用迎来好时机，鹏博士此次调整战略重心聚焦IDC也是顺势而为。作为真正5G产业链中参与建设的优质公司，或有望享受行业红利。
综上，此次减值对公司及2019年净利润还是会产生较大冲击，但并不影响公司长期盈利能力，毕竟减值产生的冲击是一次性的。鹏博士聚焦IDC业务顺势5G，未来值得期待。
（本文不代表本报观点，不作为投资建议，投资者据此操作，风险自担）
每日经济新闻客户端