再融资新规催热定增市场 私募连发15只产品

再融资新规于2月14日正式落地之后，定增成为今年A股市场明显的增量，今年一季度，已披露预案的定增数量大幅上升，共有256单，同比增加了206单。在预计募集资金方面，已披露定增预案的公司募集资金共计4079.54亿元，相较于上年同期的790.92亿元同比大幅上升了415.80%。在发行价格折价率方面，绝大多数定增预案中折价率为80%或90%，平均发行折价率为82.05%，相较上年同期的88.13%下降6.08个百分点。

《每日经济新闻》记者注意到，随着定增市场的升温，私募基金参与上市公司定增的热情也再度燃起，近期关于定增私募产品募资的路演不断。

基金业协会数据显示，今年2月14日之后，私募基金发行的带有“定增”字样的私募产品合计达到15只。

256笔定增已披露预案

高禾投资研究中心数据显示，今年一季度，合计有256笔定增已披露预案，同比增加了206单。其中，111单已经股东大会通过，111单刚刚发布董事会预案，19单已经证监会核准，10单已经发审委通过，2单经国资委批准。

募集资金方面，已披露定增预案的公司募集资金共计4079.54亿元，相较于上年同期的790.92亿元大幅上升415.80%。其中一季度共有43单定增已完成发行上市，同比增加5单；已经发行上市募集资金金额共计1539.67亿元，相较于2019年一季度的1511.84亿元，同比增长1.84%，波动幅度较小。

发行价格折价率方面，绝大多数定增预案中折价率为80%或90%，平均发行折价率为82.05%，相较上年同期的88.13%同比下降6.08个百分点。其中198单定增预案中折价发行率为80%，同比增加159单；50单折价发行率为90%，同比增加41单；1单折价发行率为90.1787%，同比增加1单。在定增发行对象方面，超半数发行对象为机构投资人与境内自然人，共166单；另外34单发行对象为机构投资者，同比增加34单。

在已披露定增预案的公司中，中房股份预计募集资金高达303亿元，高居榜首。定增预案中募资位于0~10亿元区间的数量最多，共计119单，同比增加93单；另有94单位于10亿~50亿元区间，11单位于50亿~100亿元区间，5单位于100亿~200亿元区间，1单预计募集资金达200亿元以上。

值得注意的是，在发行对象方面，在已完成发行上市的定增中，共有79单发行对象为机构投资者，同比增加67单。

新规激发公司融资需求

《每日经济新闻》记者注意到，今年2月14日再融资新规落地之后，私募基金参与上市公司定增的热情再度燃起，近期关于定增私募产品募资的路演不断。

基金业协会数据显示，今年2月14日之后，私募基金发行的带有“定增”字样的私募产品合计15只，其中包括上海磐耀资产旗下的磐耀定增策略私募证券投资基金、深圳市前海进化论资产备案的进化论定增优选一号等。

此外，杭州清哲投资在1天之内一口气备案了3只定增私募产品，包括清哲和融定增1号、哲和融定增2号、哲和融定增3号。

对此，私募排排网研究员刘有华告诉《每日经济新闻》记者，定增市场大幅回暖应该在市场预期中，主要原因是今年的定增新规激发了上市公司的融资需求，也大幅缩短了资金方的定增期限，这意味着定增项目的流动性风险大幅降低。政策上的利好叠加上市公司本身的融资需求，令定增市场大幅回暖，符合市场的基本预期。

轩铎资管总经理肖默表示，定增市场回暖的原因首先来讲是市场回暖和价值低估。从2015年开始，除一些大盘股外，几乎80%的股票都在下跌途中，市场资金紧张，上市公司通过质押来解决融资问题。后来质押频繁爆仓，经过一系列降杠杆措施后，市场估值普遍偏低。而今年的市场风向偏于宽松，上市公司的融资需求比较大，定增的法律改革也促进了融资的需求。相信随着法律法规的健全，长线资金会逐步介入。

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