百亿级私募仓位指数较上周环比增5.58个百分点 衍生品策略私募业绩表现一枝独秀

每经记者 杨建 每经编辑 谢欣

新冠肺炎疫情在国外快速蔓延，全球股市陷入剧烈波动之中，各国央行采取紧急措施促进金融稳定和增强全球市场的流动性，A股市场受到拖累，也出现持续震荡。而从各类私募策略的收益情况来看，最新数据显示，私募八大策略除了管理期货、相对价值与固定收益的收益为正外，其余策略全部为负。其中，宏观策略平均收益率垫底，股票策略收益率次之。从私募仓位情况来看，股票型私募整体趋谨慎，只有百亿级私募继续在低位加仓。

超八成股票策略私募处于亏损

春节后的股票策略私募产品收益显现“冰火两重天”的状况，从私募排排网数据来看，2月份股票策略私募产品的平均收益率为2.41%，取得正收益的产品占比达到了64.67%。但在3月份以来，市场却开始持续下跌，近八成股票策略私募产品出现了亏损。

自2月3日到3月25日，纳入统计的8515只股票策略私募产品中，平均收益率为-4.13%，只有20.90%的产品取得正收益，超过八成的股票策略产品出现了亏损。在2月3日~3月25日这段波动行情中，有不少的私募在前期赚得盆满钵满，而在后期则满盘皆墨，短短十几日就抹去了之前的全部涨幅。不过也有私募逆势崛起，引来市场高度关注。

据私募排排网数据显示，2月份以来截至目前，收益率排名前20的私募中，均取得了超过20%的收益率，股票策略型占据半数席位，其中最高的收益率甚至超过了60%，排名前10的平均收益率更是达到了42.62%。

《每日经济新闻》记者注意到，收益率排名前20的私募中，主要以管理规模10亿元以下的小型私募为主，这也与小私募旗下管理产品相对较少，规模小仓位相对灵活更能适合市场的突然变化有关。

从私募的仓位情况来看，显示股票型私募整体开始趋谨慎，但百亿级私募仍在继续低位加仓。据私募排排网组合大师数据显示，截至3月20日，股票型私募整体仓位环比上周下降了1.99个百分点至70.84%。但从具体仓位情况来看，私募分化开始加剧，表现为八成仓位以上私募占比和五成仓位以下私募占比均大幅提升，居中仓位比例的私募大幅减少。百亿级私募连续加仓，最新仓位指数为84.18%，较上周环比增加了5.58个百分点，其中，仓位在八成以上的百亿级私募占比升至66.76%。

衍生品策略私募收益率领先

春节后A股开市以来的行情可谓是跌宕起伏，呈现出先扬后抑的特点。在目前外围股市持续大幅下跌背景下，3月以来的A股市场仍表现出一定韧性，但随着海外疫情不断升级以及海外市场剧烈波动，沪指及沪深300指数一度跌破2月3日创下的低点，市场悲观氛围开始浓厚。

从私募策略收益率来看，截至3月20日，除了管理期货、相对价值与固定收益的收益率为正外，其余策略全部为负，其中宏观策略的平均收益率垫底，股票策略收益率次之。

市场波动加大，管理期货策略在今年的表现亮眼，无论是今年以来，还是近一月的收益率均领先其他策略产品。在春节后以来的股市大起大落之中，合计1119只产品里，超过六成的管理期货策略实现了盈利，其中最高收益率达115.94%。值得注意的是，在2月份的管理期货产品榜单中，其平均收益率为1.53%，最高收益率为49.61%。

对此厚石天成总经理侯延军告诉《每日经济新闻》记者，没有一种策略能够长期持续超越牛熊，每种策略都有自己的适应行情和适应阶段。 

侯延军进一步告诉记者，近期股市大幅波动，在股市获利已近乎不可能，但是商品期货策略和股指期货策略近期却是策略最优期，期权策略则由于近期波动率飙升产生了大的波动。在市场震荡期及熊市期，衍生品策略确实能够一枝独秀，是除股市外非常良好的资产配置。