这个消息，影响可能比较大——道达投资手记

来源：道达号（微信号：daoda1997）

昨天，大盘走出深V反弹行情，但并没有带来真正的反弹。今天的行情，有点像昨天的反向翻版。上午大盘还一路走高，指数反弹超过1%。但下午开盘之后，市场情绪发生180度转变，大盘成单边下跌走势，最终沪指大跌50.88点，以2728.76点报收，跌幅达1.83%，沪指也创下了春节之后的收盘新低。

而引发今天市场大跌的原因，与世界最大对冲基金——桥水有很大关系。而与桥水有关的这个消息，影响太大了。

桥水巨亏？

桥水基金， 是全世界规模最大的对冲基金，它的一举一动，对于全球资本市场有着巨大影响。但今天中午，关于桥水基金的一则消息，直接引发了下午大盘的重挫。

据《第一财经》报道，桥水基金已建立140亿美元空头头寸，押注欧洲公司股票因新冠疫情恶化而持续暴跌。桥水做空公司中，法国最多有16家，持仓52.4亿美元；其次是德国有12家，仓位48.8亿美元；荷兰和西班牙各有5家，仓位分别为17.2亿美元和1.1亿美元；意大利3家，仓位8.55亿美元。这些国家都是疫情较为严重的欧洲国家。

当然，这不是消息的重点。重点是，就算上述做空头寸都赚了，也不足以弥补其旗舰基金Pure Alpha Fund II高达20%的亏损。报道还称，知情人士称亏损主要是股市多头仓位和国债空头仓位所致。关注公众号“道达号”，每天及时阅读达哥的投资手记。

桥水的新闻，到底真实性有多高？消息传出来的时候，美国时间还在睡梦中，至今没有看到正式的新闻，以及澄清的公告出现。那么，我们可以假设，如果传闻是真的，会带来怎样的影响？

如果传闻是真的，今天晚上的美股，可能比较糟糕。今天下午，美国股指期货已经触及跌停限制，难道今晚美股还要再次熔断？

当然，如果这个消息是假的，桥水方面在今晚发布了澄清，或者传闻有了反向的变化，那么明天市场也可能发生变化。

另一版本

就在达哥晚上发稿之前，网络传出了桥水基金针对上述传闻的回应。

大概意思是，桥水旗舰基金截至今年3月18日的表现，采用风险平价策略的全天候基金跌了9%~14%不等，完全对冲的中性策略跌了7%~21%。这种回撤程度以前也发生过，而且之前每次我们（桥水）的净值也都回来了。与过去一样，我们一直维持着流动性，以便能够根据条件变化调整投资组合。虽然这一次我们损失了一些钱，但损失仍在可接受范围内，我们有能力从中恢复过来。因为我们仍保持着流动性，因此可随时调整头寸。关注公众号“道达号”，每天及时阅读达哥的投资手记。

如果这个桥水的回应是真的，那么意思就是，出现损失是真的，桥水已经直接摊牌了，但并没有想象中那么恐怖，还在可控范围之内，也有能力扭转局面。

所以，不管传闻是不是真的，或者后面的回应是否真实，今晚的美股波动可能依然会非常剧烈。昨晚，美股好不容易大幅反弹，难道今晚又要凉？

但实际上，这也是2月下旬以来的常态：连续暴跌，强劲反弹，又暴跌，又反弹……

沙盘推演

今天，沪指创下春节后的收盘新低，但绝对点位还没有创新低。2月4日，沪指最低跌到2685点。但是，上证50指数，还有沪深300指数，都在昨天创了本轮新低。其实，这也是此前降低沪深300仓位参考的重要原因。而且，今天各类指数几乎都是以全天最低点报收。

这样的技术形态，说明一个问题，虽然现在指数所处的位置已经非常低，但还并没有到完全企稳的地步，后市可能还会有折腾。

有朋友在问达哥，既然已经跌到这个位置，那么到底什么时候可以抄底？对于这个问题，我个人并不建议在短期去抄底。关注公众号“道达号”，每天及时阅读达哥的投资手记。

当前市场，是全球股市的系统性风险，无人能够准确判断到市场的绝对底部，这是毫无疑问的。我们能做的，只能是耐心等待市场慢慢地磨出底部，等待“右侧”的来临，只有等市场真正好转了，才会有更高的胜率。

现在需要的是足够的信心和足够的耐心，如果盲目抄底，那么每一次交易都可能是失败。

沪深300指数仓位参考

日期：2020年3月18日

今日仓位：五成

明日仓位计划：五成

一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

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