疫情搅扰，1～2月经济数据探底，亮点在哪？网购火热，粗钢等原材料产量未减少，这两个行业实现正增长……

新冠肺炎疫情暴发后的首份国民经济运行情况报告刚刚出炉。

3月16日，国家统计局发布了2020年1~2月国民经济运行情况各项数据，在疫情的影响下，反映投资、消费、工业运行状况的三大重要指标均出现下滑，而且降幅都超过了两位数。

新冠肺炎疫情对开年中国经济运行的冲击显而易见，不过在当前防控形势已大为好转、疫情得到有效缓解的背景下，3月之后的经济表现会出现回升吗？疫情对一季度中国经济的不利影响是否能降到最低？

三大数据均现“两位数”降幅

从最新发布的前两个月经济运行数据看，“下行态势明显”是最为明显的特点。

反映经济运行态势的三大月度指标——固定资产投资、规模以上工业增加值和社会消费品零售总额，在今年1~2月都创下了10%以上的降幅。

数据来源：国家统计局

数据来源：Wind（1~2月为合并统计）

数据来源：国家统计局

对此，国家统计局新闻发言人毛盛勇表示：“指标的实际运行表现可能跟市场上有的预期比不完全吻合。”

此次发布的经济数据也创下多年来新低。《每日经济新闻》记者在查询国家统计局网站提供的“国家数据”专栏后发现，2020年1~2月固定资产投资增速、社会消费品零售总额增速和规模以上工业增加值增速，全部创下有数据以来（2012年起社零数据1~2月合计；2013年起工业、投资数据1~2月合计）的历史最低水平。

而从分项数据看，工业生产、消费和投资这三大领域出现了全方位下降，显示出疫情对投资、生产和消费的经济运行“全链条”均产生显著影响。

在工业生产方面，分项数据显示，17个主要行业增加值全部出现下降，其中14个行业降幅超过“两位数”。

主要行业增加值增速

如按照行业看，1~2月份，41个大类行业中有39个行业增加值下降，此外只有2个行业增加值保持同比增长，分别是石油和天然气开采业增长2.1%，烟草制品业增长6.9%。

在固定资产投资方面，1~2月第一、第二、第三产业的固定资产投资降幅全部超过20%，制造业13个分行业的固定资产投资全部出现下降。

中泰证券研究所首席宏观分析师梁中华对1~2月投资数据的成因分析称：尽管今年专项债额度提前下达，但疫情暴发后复工全面延迟，短期来看，基建投资“不差钱”，缺的是施工时间。

而在消费领域，今年1~2月，限额以上单位粮油、食品类，饮料类和中西药品类商品分别增长9.7%、3.1%和0.2%，成为15类商品中出现消费增长的3类商品。这也表明，在“疫情模式”下，除基本必需品以外，其他类消费都被明显抑制。

网上实物商品零售逆势增长

不过我们也应该看到，虽然疫情对经济冲击的确较大，但在不少关键指标和重点数据的表现上，依然显示出中国经济拥有强劲的韧性。

在近几年来拉动中国经济增长的“最大推动力”——消费数据的表现方面，虽然1~2月社会消费品零售总额降幅超过20%，但总额仍有5.2万亿元之巨，相当于回落到2016年1~2月的水平。这意味着，尽管受到交通中断、零售网点关闭等因素的影响，但居民基本消费需求还没有受到太大的冲击。

数据来源：Wind（1~2月为合并统计）

而在各项零售消费中，通过网上进行的消费还呈现出了“逆势增长”的态势，显示出疫情高峰期居民消费需求很大程度上通过网络渠道得以满足。

数据显示，1~2月实物商品网上零售额11233亿元，同比增长3.0%。其占社会消费品零售总额的比重为21.5%，也创下有数据以来的新高。

近两年多来实物商品网上零售额与消费品零售总额对比

而在生产端，最新公布的1~2月主要工业产品产量数据显示，乙烯、平板玻璃、粗钢等多种重要原材料仍旧保持产量同比正增长态势。原材料生产的稳定，也意味着中国经济运行的“上游”受到疫情冲击的影响相对较小，经济运行的“基本盘”继续保持稳固。

今年1~2月部分主要原材料产量及增速

毛盛勇介绍，疫情防控期间，关系国计民生的重要行业生产没有中断，保持正常的生产经营秩序。

此外，随着社会对口罩、防护服、酒精等防护和消毒用品的需求急剧攀升，经过有序的调控，这些产品产量得到扩张。比如口罩，从2月29日的数据来看，日均产量已经达到1.16亿只，说明我们强大的供给能力还是存在的，有力支撑了医疗物资的供应。

专家：扩需求、稳就业有望成政策发力重点

在1-2月经济数据明显下行的背景下，今年一季度中国经济的整体表现面临着较大的压力，而3月份经济数据是否能在前两月基础上出现明显反弹就显得至关重要。

《每日经济新闻》记者注意到，从近期陆续披露的一系列先导性指标看，3月份中国经济企稳存在着不少有利因素。

首先，2月末3月初，国内各类企业复工率均出现了明显提升，大规模的复工为经济运行尽快恢复正常奠定了基础。根据记者的不完全统计，截至3月上旬，已有多个行业复工率超过50%，有些行业复工率甚至超过90%。

部分行业截至3月上旬的复工率情况

其次、各地陆续加码基建投资特别是5G、人工智能、工业互联网、智慧城市、教育医疗等新型基建投资，为经济尽早企稳提供了重要助推力量。

据不完全统计，目前已公开的15省份2020年重大项目投资规划当中，有6个省份2020年度计划投资规模超5000亿元，这15个省份2020年度计划投资规模总计超过6万亿元。

部分省份今年计划安排投资情况

中国企业研究院执行院长李锦评论称，疫情之后，因为出口和消费恢复需要一段时间，一季度GDP增长态势势必出现明显波动。要推动经济恢复正常轨道，需要通过狠抓以“新基建”为代表的领域，进而通过需求端的率先复苏，带动生产端走出困局。

再次，在受疫情冲击比较大的消费领域，近期一系列针对性扶持措施的出台也提供了稳定的政策环境。

3月13日，国家发改委等23部门发布《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》，从市场供给、消费升级、消费网络、消费生态、消费能力、消费环境等六方面提出19条举措，促进消费扩容提质。

近日，不少地方更是提出要发放“消费券”鼓励消费，一些城市的消费券发放工作已经开始。

部分省市发放消费券情况

针对一季度经济整体表现是否会继续下行的问题，毛盛勇在发布会上回应表示：“在整个一季度里，3月份经济总量的比重大概占到约40%，1、2月份大概60%，3月份的比重要高一点，3月份会明显比1~2月份要好，整个一季度大概是这样一种情况。”

当然，由于目前疫情在全球范围内流行的态势依然没有得到有效遏制，下一阶段中国经济运行在外需层面依然受到比较严峻的挑战，在这样的背景下，政策层面应该如何继续“加码”？

对此，中泰证券研究所政策组负责人杨畅分析认为，未来财政政策有望进一步发力，收的方面存在定向减税降费的可能性，支的方面存在向容纳就业的主要行业加大支出的可能性；此外，制造业、建筑业是容纳就业的大头，尤其是大量农民工被制造业和建筑业吸纳，未来的支持力度有望加大。

粤开证券首席经济学家李奇霖评论称，值得注意的是，海外累计确诊病例数已经超过了国内，而且有加速的趋势，这也加剧了当前和未来总需求的不确定。为此，在疫情防控得力、物流运输和人员返程问题逐步解决后，适度扩大国内总需求，扭转企业部门对总需求的悲观预期是非常重要的，这决定了后续工业生产反弹的高度。

封面图片来源：新华社