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    外围巨震成就A股可转债“神话”:4大品种年内翻倍,更有单日极端走势出现!

    每日经济新闻 2020-03-13 15:25

    涨停板敢死队在炒正股的时候,配合炒可转债,这是市场资金的新套路。现在这个市场,很明显的有资金推动特征。

    每经记者 唐宗全    每经编辑 何剑岭    

    图片来源:摄图网

    一场突如其来的新冠肺炎疫情,在大A股市场成就了“口罩股”的神话。

    道恩股份生产的产品是聚丙烯熔喷专用料,是口罩熔喷布的原材料。其股价自2020年1月2日开市以来,区间涨幅高达331.06%。

    口罩、医用手套、医用防护服……一旦粘上这些概念股价就会暴涨。跟疫情防疫有关的个股,尽管收入占比可能只有1%,股价也涨翻了天。

    概念股炒作在大A股市场并不稀奇,稀奇的是这次玩法不一样,这帮“炒客”开辟了第二战场——可转债。跟这些个股挂钩的可转债涨幅惊人,从2020新年伊始算起,可转债涨幅超过100%的比比皆是。

    据通达信软件区间涨幅统计,今年1月2日开市以来,截至3月12日,英科医疗涨幅211.39%,英科转债涨幅169.23%;尚荣医疗涨幅180.09%,尚荣转债涨幅178.09%;振德医疗涨幅135.45%,振德转债涨幅68.03%;再升科技涨幅121.18%,再升转债涨幅112.77%。

    区间涨幅统计截图如下:

    尚荣转债成交金额连续三天保持在80亿以上

    创业板是今年以来最牛、最吸引眼球的市场,从2020新年伊始算起,涨得最好的“创业板50”指数,截至3月12日累计区间涨幅是15.29%。但是跟可转债比起来,涨幅和火爆程度就有点小儿科了。

    《每日经济新闻》记者注意到,可转债龙头尚荣转债成交金额连续三个交易日维持在80亿元~100亿元之间:3月10日,成交99.2亿元;3月11日,成交80.6亿元;3月12日,成交89.7亿元。

    80亿~100亿元是什么概念?

    3月10日,尚荣转债的正股尚荣医疗全天成交金额28.5亿元,可转债的成交金额是正股的近3.5倍。3月11日,尚荣医疗强势涨停,全天成交金额13.5亿元,可转债的成交金额是正股的近6倍。3月12日,尚荣医疗差一分钱涨停,全天成交金额24.6亿元,可转债的成交金额是正股的逾3.6倍。

    3月11日,《每日经济新闻》记者以投资者身份与一位券商研究员交流观点。研究员表示,近期的行情不常见,大部分时候可转债波动没有这么剧烈,振荡幅度比较小。可转债市场实行“T+0交易”,不设涨跌停只实行临时停牌。上述研究员表示:“因为T+0,由于正股走得比较强,有些资金会去关注……这是非常态,后面将逐渐回归正常。”

    涨停板敢死队在炒正股的时候,配合炒可转债,这是市场资金的新套路。现在这个市场,很明显的有资金推动特征。

    “进可攻,退可守” 可转债成投资神器

    记者注意到,沪深股市可转债有259只,但是最火爆的上述这4只可转债,其炒作逻辑都跟疫情有关。

    一位不愿意具名的券商研究员表示,最近参与可转债市场的人比较多,一些可转债对应的公司正股表现也比较强,可转债跟着正股走强。

    分析师所说的正股就是尚荣医疗、振德医疗、英科医疗和再升科技。记者梳理发现,尚荣转债和尚荣医疗、振德转债和振德医疗、英科转债和英科医疗、再升转债和再升科技构成了四组交易对象。

    上述研究员表示:“可转债有两个性质:一个是股,一个是债。正股如果表现非常强的话,可转债就会走得比较强。不过其波动性也很大,上周二跌得蛮多。今天又涨回来了,表现主要还是看正股。”

    资料显示,可转债是可转换公司债券的简称,又简称可转换债券,严格的定义是指“一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。”

    锐汇资产的陆培丽曾表示,可转债兼具债权和看涨期权的特性,可转债定价跟标的股票的走势有非常大的关系。

    根据可转债的设计原理,可转债在牛市中是“进可攻”的投资神器,按认购期权定价,价格会迅速飙升。正股价格上涨,转股价和股价之间会形成价差,这个时候的可转债体现的是认购期权的特性!

    “去年,上证50ETF期权192的神话还记得吧?也不能全怪市场太疯狂,是期权定价本来就包含了创造神话的可能性。”另一位熟悉期权的券商研究员表示。

    “可转债在熊市中‘退可守’,是防范风险‘保本保息’的安全绳,可以按债券的规则享受还本付息的惬意。大盘跌了没关系,公司会保底的。”

    这是可专债被资金追捧的基本逻辑,但是现在的市场氛围明显“炒过头了”。

    惊悚,再升转债3分钟暴跌24个百分点!

    可转债,可不是稳稳当当赚钱的地方。

    买买买……涨涨涨……躺着赚钱只是神话,一不留神就会落坑!

    问:跌24个百分点需要多久?

    答:3分钟!

    3月11日,对再升转债来说是个大日子,走势好像过山车!

    再升转债3月11日分时走势图

    3月11日北京时间14:57,再升转债恢复交易,此前刚刚经历了全天第二次临停,参与者被“关禁闭”近两个小时。

    市场参与者冷静了,做多的热情凉了。不过,却走向了另外一个极端!

    再升转债复盘后价格大幅跳水,迅速从244.95元跌至200元整数关口,涨幅从30.02%收窄至6.27%。3分钟时间,下跌幅度23.75个百分点。

    当天上午,再升转债热情高涨,连续触发临停两次;而尾盘3分钟能跌近24个百分点。

    这还不算啥,在日K线图上看一眼,让人倒吸一口凉气。

    再升转债日K线走势图

    三天,再升转债从180元涨到最高415元;两天,从415元跌回180元。3月11日,再升转债演绎过山车日内行情,两次临停之后“炸”了,重回200元!

    3月12日,市场情绪有所恢复,再升转债开盘后1分钟就被临停。截至3月12日收盘,再升转债价格上涨16.56%,正股再升科技价格反弹到16.93元。上演了一幕“过山车行情”的闹剧,市场的投机性可见一斑!

    暴涨之下,可转债定价的波动率溢价很高。有券商研究员表示:“可转债的风险在于个股本身,如果公司个股出问题,可转债也难以独善其身。如果持续下跌,公司可以按市价赎回。如果公司违约,无法还本付息,那么后果更加难以预料。”

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